IMF警告：銀行業危機風波未平 或拖累全球經濟增長

发布时间：2023-04-12

現在就斷言金融動盪已經結束為時尚早，銀行業危機將拖累全球經濟增長。

國際貨幣基金組織（IMF）在週二發佈的半年度金融穩定報告中警告：

雖然決策者在應對一系列銀行倒閉方面採取了有力行動，但金融市場仍然脆弱且壓力重重。銀行業的壓力可能會影響更廣泛的信貸條件，從而拖累經濟增長，預計最近銀行股的大幅下跌可能會導致美國和歐元區的經濟增速下降近0.5%。

在金融穩定性難以維持的情況下，大量資本將流向美債、美元等避險資產，風險溢價大幅上升、市場信心喪失，預計這種情況下全球經濟增長率約為1%，但這種可能性相對較低，約為15%。

全球金融體系的韌性經受了嚴峻的考驗，迄今所採取的措施是否足以充分恢復對市場和機構的信心，還有待觀察。IMF在報告中列舉了三大薄弱環節：

資產規模為100—3000億美元之間的近9%的美國銀行，如果被迫計提所持有的債券和其他證券的未實現損失，實際上資本明顯不足。

各國的商業地產市場似乎被嚴重高估，在最近的動盪之後，銀行和其他貸款人有可能進一步收緊信貸。這可能會在信貸增長和資產價格之間形成一個“負回饋迴圈”，因為後者的下降可能會降低抵押品的價值。

當6月強制性定向長期再融資操作到期時，歐洲央行可能需要向金融系統提供額外的流動性，一些南歐國家的銀行可能沒有足夠的額外資金還款。

這次銀行業崩潰是各種脆弱因素組合在一起的表現，IMF解釋稱：

這些脆弱因素多年來一直潛伏在全球金融體系的表面之下，如今因各國央行為應對數十年來最嚴重的通脹大舉加息而浮出水面。

迅速的政策緊縮正導致金融風險格局發生根本性轉變，資產配置、資產價格和市場環境正在調整，對市場結構、投資者和金融機構構成挑戰。

此外，IMF高級官員Tobias Adrian在一篇博文中指出，最近的動盪更類似於美國1980年代的儲貸危機，目前投資者情緒過於樂觀，當前全球股市估值過高，尤其是美國市場。

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