加拿大央行意外加息！此前為首個暫停加息的G7央行

发布时间：2023-06-08

周三，加拿大央行意外加息25個基點，政策利率升至4.75%，創下2001年來最高水平。分析師們普遍預期加拿大會維持利率在4.5%不變，僅有約五分之一的經濟學家預計到本次加息，從市場定價來看，也認為本次加息的可能性很小。此前，加拿大已經連續兩次暫停加息。





加拿大央行表示，管理委員會決定提高政策利率，反映出我們認為貨幣政策的限製性不足以使供需恢復平衡，並使通脹率可持續地回到2%的目標。加拿大央行列舉了一季度GDP強於預期、CPI上升、住房市場回暖等證據，這些都是其在6月恢復加息的原因。 

加拿大央行刪除了4月份關於準備在必要時進一步加息的措辭。本次聲明沒有發表前瞻性評論，暗示政策製定者們尚不確定此次加息是一次微調，還是另一輪加息的開始。





加拿大央行還表示，仍然堅定地致力於恢復加拿大的價格穩定，將繼續評估核心通脹的動態和CPI通脹前景。特別地，將評估過度需求、通脹預期、工資增長和企業定價行為的演變，是否與實現通脹目標相一致。





加拿大央行仍預計CPI通脹將在今年夏季放緩至3%左右，因為能源價格走低，以及去年的高基數。然而，三個月的核心通脹指標連續幾個月在3%-4%的範圍內運行，並且需求過剩持續存在，人們越來越擔心CPI通脹可能會顯著高於2%的目標。





勞動力市場仍然緊張。更高的移民和參與率正在擴大工人的供應，但新工人很快就被雇用，反映出對勞動力的持續強勁需求。對服務的需求繼續回升。此外，對利率敏感的商品支出增加。最近，房地產市場的活動有所回升。總體而言，經濟中的過剩需求看起來比預期更為持久。





自去年3月以來，加拿大央行已將利率提高了超過4個百分點，這是該國央行歷史上最激進的緊縮周期之一。去年4月，加拿大成為G7中首個大幅加息50個基點的國家，當時宣布兩周後開始縮表。加拿大在7月更是一口氣加息一個百分點。9月的會議上加息步伐放緩，但仍有75個基點。





今年1月，加拿大央行明確表示將暫停加息，預計未來維持利率政策不變，並評估以往加息的影響。不過暫停加息是有條件的，加拿大央行當時警告稱，如果經濟數據意外好轉，可能需要進一步加息。盡管如此，加拿大是七國集團央行中第一個暫停加息的，表明政策製定者們當時相信利率具有足夠的限製性。

加拿大央行並非近來首個出其不意加息的央行。本周，澳洲聯儲意外加息25個基點，利率續創2012年來新高。通脹仍遠高於目標且勞動力成本跳升，令澳洲聯儲出人意料地行動，對進一步加息敞開大門。



加拿大央行意外加息震驚市場。加拿大兩年期國債收益率上漲15個基點，刷新日高至4.53%。美國國債跟隨加拿大國債走勢。兩年期美債收益率短線拉升逾6個基點，刷新日高至4.58%上方，使得日內整體漲幅擴大至逾10個基點。美元兌加元日內跌幅達到0.6%。納指100從早盤漲超0.5%轉為下跌0.2%。

媒體分析指出，加拿大央行是七國集團中第一家也是唯一一家暫停加息周期的央行。現在它改變了主意，承認仍然需要更高的借貸成本，才能使通脹屈服，因為經濟比預期更具韌性。


財經金融博客Zerohedge點評稱，美聯儲加息的可能性正在上升，因為投資者們對比加拿大的通脹、就業數據，註意到美聯儲面臨的情況有多麼相似。