瓦格納「只衝擊了週末！ 全球市場周一開盤「波瀾不驚」，A股會如何？

发布时间：2023-06-26

瓦格納叛亂事件在週末擾動了全球市場，分析師認為對A股影響有限，因此A股繼續下行的風險較低。

當地時間6月24日，瓦格納雇傭兵集團與俄軍高層矛盾升級，在全世界掀起了一場令人高度關注的“武裝叛亂”風波。 但這場風波只攪動了週末的市場，周一開盤時，全球石油市場、股市和外匯市場則相對平靜。

同時安信證券分析師也認為，復盤1991年以來幾次重要的地緣政治危機事件后大類資產和A股表現，A股和全球權益市場受到的衝擊則並不明確。 考慮到經濟下滑斜率趨緩、以及潛在政策逐步出臺，A股繼續下行的風險較低，技術性反彈即將展開。

瓦格納事件發生后，全球投資者的避險情緒高漲，但在周一逐漸平息下來，全球油價在上周下跌近4%後飆升超過1%，基準布倫特原油現報74.62美元/桶。

標普500指數期貨和納斯達克100指數期貨上漲了約0.2%，收復了部分失地，此前美股創下3月份以來最差的一周表現：一部分投資者選擇對大幅上漲的科技股獲利了結，晶元製造商 Marvell Technology 和 GlobalFoundries 週五表現稍差，微軟和英偉達的下跌也令美股承壓。

與此同時，美國6月製造業PMI從5月份的48.4降至了46.3，為去年12月以來的最低水準。 在投資者尋求避險資產之際，德國和法國公佈的經濟數據引發了人們對歐洲經濟下滑的擔憂，刺激了美國債市的反彈，澳大利亞和紐西蘭的債券也在周一紛紛反彈。

SEB AB 首席新興市場策略師 Erik Meyersson 在一份報告中表示：「儘管普里戈任叛變可能不會直接引發更大的市場波動，但這也可能迅速扭轉，這取決於未來幾個月俄羅斯政治局勢的發展狀況。 市場可能會對俄羅斯的內部政治問題變得更加敏感。 ”

而對於瓦格納叛亂事件對A股的影響，安信證券策略師認為，總結1991年以來幾次重要的地緣政治危機事件后大類資產和A股表現發現，整體而言，大宗商品價格在危機發生后有明顯的上漲，但全球權益市場受到的衝擊有限，更大程度受原有行情趨勢影響。

安信證券表示：

進一步觀察A股行業表現，歷次地緣政治危機后，A股各行業表現差異較大，受風險偏好回落的影響，金融行業（銀行、非銀）相對占優，但需要注意的是A股市場表現更多受到其內部因素影響，海外風險事件僅構成部分擾動。

安信證券認為，當前上證綜指重回3200點下方，又來到一個敏感的位置，但需要承認的是市場與決策層在國內政策存在認知上的偏差形成了“強預期”和“弱預期”的博弈，這點可以從北向資金近期逆勢流入得到側面印證。 考慮到經濟下滑斜率趨緩、以及潛在政策逐步出臺，權益市場單邊下行的風險較低。

安信證券補充稱，以2008年上證綜指底部作為參考，以在2009年至2022年保本型理財中位數收益率4.5%為年化複合增長率，對應當前上證指數的支撐力是較強的。 A股後續是技術性反彈還是大幅反攻上漲仍然需要對政策的力度、範圍和有效性的評估，目前暫時界定為——逐漸走出磨底期，技術性反彈展開。