英國央行如期加息25個基點，同時下調明後年經濟增長預期

发布时间：2023-08-04

在6月份超預期50個基點的暴力加息之後，受新近通脹數據降溫影響，英國央行再度放慢加息步伐。

8月3日週四，英國央行將如期加息25個基點，符合經濟學家一致預期。 關鍵利率攀升至5.25%，為2008年2月以來的最高水準，這也是英國央行自2021年12月開始加息以來連續第14次加息。

作為全球主要經濟體中通脹最嚴重的國家，英國近期狀況有所好轉。 7月下旬公佈的數據顯示，英國6月CPI同比上漲7.9%，一年多來首次跌破8%大關，創2022年3月以來最低，且為五個月來首次低於預期。 較年初高達10.1%的同比漲幅，已顯著放緩，但仍然比英國央行2%的目標高出近四倍。

在週四的會議紀要中，該行還暗示，會將高利率維持較長一段時間，即使通脹回落到正常水準，也不會立刻開始降息。 貨幣政策委員會“將確保銀行利率在足夠長的時間內保持足夠的限制性，以使通脹率可持續地恢復到2%的目標”。

行長貝利（Andrew Bailey）認為，通脹處於低位且保持穩定對英國經濟至關重要。 今年通脹可能會持續走低。 能源對通脹的影響將轉為負面，非能源通脹的不確定性增加。 食品價格預計會在今年回落，但服務業通脹今年“仍處於高位”，服務業通脹更具韌性，貨幣政策委員會正在密切關注相關數據。

英國央行貨幣政策委員會內部對於利率走向的分歧正在加深，9人中有兩位投票贊成加息50個基點，一位希望保持利率不變。 剩餘包括行長貝利在內的其餘六人則投票支援加息25個基點，但他們也認為，進一步加息將嚴重影響家庭和企業。

行長貝利在利率決議後的講話中稱，政策需要繼續具有限制性，不會判斷利率軌道應當如何，將根據數據表現來採取相應的利率行動。 如果通脹持續，還會進一步收緊貨幣政策。

他表示：

“通脹正在下降，這是個好消息。 我們知道，通脹對最不富裕人群的打擊最大，因此我們需要絕對確保通脹率一路回落至2%的目標。 這就是我們今天將利率提高到5.25%的原因。 ”

此外，英國央行也表示，通脹放緩可能需要更長的時間。

該行預計，到今年年底，CPI漲幅可能會放緩至4.9%左右，但要達到2%的目標，可能需要等到2025年二季度。 較5月份的預測（25年一季度）進一步推遲。 關鍵指標，特別是工資增長指標，表明更持久通脹壓力帶來的一些風險可能已經開始顯現。

英國央行也重申了此前的觀點，認為英國經濟不會進入衰退，並將今年的GDP增速由5月份預測的0.25%上調至0.5%。

但考慮到加息會從明年起進一步傳導到經濟中，預計明後年經濟增速會相對低迷，GDP在2024年將增長0.5%，2025年僅增長0.25%。 較5月份的預測值（0.75%）進一步下調。

數據發佈后，英鎊/美元擴大跌幅，英國國債收復跌幅，英鎊/美元跌0.36%，至1.2673，英國10年期國債收益率持穩於4.40%。 對貨幣政策最為敏感的英國兩年期國債收益率勢將創出兩周最大跌幅，一度下跌11個基點至4.88%。

貨幣市場下調了對英國央行加息的押注，預計關鍵利率到2月份達到峰值5.75%，而政策決定前為5.82%，為6月中以來最低預期，較周二收盤低7個基點。