媒體稱俄羅斯討論重返資本管制，以阻止盧布下跌

发布时间：2023-08-16

媒體周二援引幾位知情人士稱，俄羅斯可能會部分恢複資本管制，以阻止盧布進一步下跌。俄羅斯政府和出口商周一在一次會議上討論了強制出售出口收入的提議。相關討論尚未取得突破，細節沒有確定，本周晚些時候可能會再次舉行會議商討。

同日早些時候，俄羅斯央行召開緊急會議，將基準利率從8.5%上調至12%，為一年多來的最高水平。前一日普京的經濟顧問發文將盧布走軟歸咎於貨幣政策，稱央行有一切工具在不久的將來讓形勢正常。

俄央行大舉加息前，盧布自去年3月俄烏沖突爆發初期以來首次短暫突破100大關。俄羅斯央行利率決議公布後，盧布短線上漲，但隨後逆轉了部分漲幅。截至發稿，美元兌盧布位於97一線，資本管制的消息對盧布有一定推助作用。

今年以來，盧布兌美元匯率累計貶值約25%，是新興市場表現最糟的貨幣之一。盧布較去年6月資本管制高峰時下跌了約45%。

近來，俄羅斯密集出台措施，以提振盧布。上周，俄羅斯央行表示，根據財政規則，已決定從2023年8月10日起至年底，在俄羅斯國內市場上不再購買外匯，以減少金融市場的波動。恢複俄羅斯國內市場外匯購買業務的決定將根據金融市場的實際情況做出。

強制出售出口收入，加上限制銀行外匯轉賬等其他措施，在去年曾有效地提振盧布走強。

分析人士認為，如果沒有俄央行加息幹預，或是強制出口商們出售出口收入等額外措施，盧布可能需要幾個月的時間才能出現好轉。不過也有分析認為，盧布貶值與資本賬戶沖擊無關，而資本管制適合用在資本賬戶沖擊的情形下。

媒體稱，由於俄羅斯央行的大部分外匯儲備已因制裁而遭到凍結，政策制定者們不願直接幹預貨幣市場。

出口商們的相關收入是俄羅斯重要的外匯來源。俄羅斯央行行長7月時表示，俄羅斯央行正在密切監控出口商的外匯銷售。俄羅斯央行最新數據顯示，6月份俄羅斯主要出口商在市場上出售了84%的外匯收入。

俄羅斯政府支出增加、能源收入下降以及俄羅斯人將資金存入外國賬戶，都令盧布承壓。俄羅斯央行行長Elvira Nabiullina多次指出，外貿狀況惡化是盧布下跌的主要原因。

西方對俄羅斯能源銷售的限制，如石油價格上限，對俄出口有明顯負面影嚮。受益於油價近來大漲，俄羅斯旗艦的烏拉爾原油7月突破了七國集團設定的價格上限。分析認為，如果這種態勢能夠持續下去，那麼流入俄羅斯市場的外幣應該會逐漸增加。