美國高通脹吹哨人：美國經濟軟著陸概率僅三成，需對美股謹慎，美聯儲或需再加息

发布时间：2023-09-14

9月13日週三，有「高通脹吹哨人」之稱的前美國財政部長薩默斯表示，不要對美國在不引發衰退的情況下平息通脹的前景過於樂觀，並重申美聯儲可能需要進一步加息。

薩默斯認為：

實現軟著陸的視窗非常狹窄...... 目前沒有跡象表明當前的美國經濟是“通脹率2%的經濟”。

薩默斯認為有三種可能性：軟著陸、通脹無法降至3%以下的不著陸、以及硬著陸，即美聯儲的累計加息衝擊經濟。 他表示，這三種情況的概率都在三分之一。

薩默斯還說：

人們在宣佈抗擊通脹取得勝利時需要非常小心——對某些資產要非常謹慎，特別是美股。 現在的美股定價可能有點過於完美。

他還表示，美聯儲依賴數據制定政策是正確之舉。 薩默斯認為：

目前，我預計，通脹將會稍有反彈，美聯儲將需要再次加息，他們當然有可能不得不多次加息。

薩默斯還警告，不要認為通脹下降，美聯儲就會自動開始降息。

週三，美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國8月CPI同比漲幅從7月的3.2%反彈至3.7%，為連續第二個月同比增速反彈，超過預期的3.6%。 8月CPI環比增速也由7月的0.2%加快至0.6%，符合預期，為14個月來最大的環比漲幅。 其中，汽油價格環比上漲10.5%，成了重要推手。

薩默斯是美國高通脹的吹哨人，他是最早一批預計該國通脹不是暫時的知名經濟學家。 他的觀點受到市場高度關注。

貨幣政策不會隨著通脹放緩而自動進入限制性區間

當前，市場上有一種觀點認為，如果物價上漲緩慢，由於美聯儲已經加息很多，這實際上意味著即便美聯儲維持利率不變，貨幣政策在現實中也會自動隨著通脹增速下行而收緊，實際利率將會更高，利率會“自動走向限制性區間”。 薩默斯卻認為，這種說法「太輕率」。。 薩默斯表示，當前，服務業通脹是主要的問題。 他表示，物價上漲放緩“實際上不會對支出產生太大的收縮作用”。 薩默斯說：

因此，我認為有關貨幣政策自動走向限制性區間的論點有點過頭了。

薩默斯表示，他希望美聯儲在下周發佈的最新預測中不會“過度暗示明年利率將下降”，以給市場釋放錯誤的信號。

本月初，薩默斯表示，他依然認為實現軟著陸的道路非常艱難，可現在，已經朝著這個目標邁出了一步。 展望未來，監測勞動力活動對工資的潛在壓力非常重要。

當時，薩默斯談到汽車業勞資談判時說，汽車生產商經營良好，很多工人的待遇沒跟上，這種時候工會非常積極的要求是可以理解的。 和去年鐵路業的情況不同，現在美國聯邦政府對汽車業的影響有限。 如果發生罷工，從通脹壓力的角度看，這是未來一個月需要大家關注的問題。