繼高盛後 全球最大資管也發警告：市場對美聯儲降息預期“過頭了”

发布时间：2023-12-06

眼下，市場普遍預期美聯儲明年會至少降息100個基點，從第二季度開始。但全球最大資產管理公司貝萊德認為，這些押註“過頭了”。

貝萊德策略師周二表示，由於美聯儲下調基準利率的次數將少於許多投資者的預期，全球市場將在2024年經歷更大的波動。

“在我們看來，市場對降息的預期有點過頭了，”貝萊德全球首席投資策略師Wei Li在一次媒體圓桌會議上表示。“要實現這樣的降息路徑，（經濟）必須出現嚴重的問題。所以我們確實認為，美聯儲可能會在明年下半年降息，但與以往的經濟周期和衰退相比，降息的次數要少得多。”

根據CME的FedWatch工具，市場目前預計美國基準利率在明年12月之前下降125個基點以上的可能性超過50%。

在有跡象顯示美國通脹降溫，且就業市場疲弱後，伴隨著降息預期升溫，10年期美國國債收益率過去一個月下跌了逾80個基點，這推動美股反彈，標普500指數上周創下2023年收盤高位。該基準股指今年迄今累計上漲近19%。

值得註意的是，貝萊德並非唯一一家對“降息預期過頭”發出警告的金融機構。高盛日前指出，金融市場對美聯儲明年的降息預期太過了。該行經濟學家僅預計美聯儲在2024年降息一次，最有可能在明年第四季度。

這些領域存在機會

貝萊德仍然看好短期國債，並警告稱，結構性通脹上升將使長期債券收益率難以從當前水平大幅下跌。該機構表示，投資者應準備好從收益率中獲得比從升值中更多的回報。

貝萊德高級投資策略師Kristy Akullian則表示，雖然市場對美聯儲降息的預期可能過高，但該央行可能已經觸及利率峰值，這使得固定收益整體上更具吸引力。她還指出，現在最大的風險是持有太多現金。

股票方面，貝萊德看好人工智能股票和科技股（尤其是內存行業）的機會。

該機構對美股整體持小幅減持的看法，但對工業和醫療保健等板塊仍持看好態度。

貝萊德基本面股票全球首席投資官Tony DeSpirito表示，2024年，對利率的假設不斷變化，可能會導致一個“擋風玻璃雨刷器市場”（震蕩市），在這個市場中，不同的行業會迅速受到青睞或失寵。他特別看好記憶存儲芯片公司，他認為這些公司將在人工智能發展中發揮關鍵作用。

在新興市場中，貝萊德看好印度和墨西哥。相對於發達市場的資產，該機構更青睞新興市場資產。