降息交易回歸，對沖基金押注美國消費股

发布时间：2024-05-07

非農數據不及預期和美聯儲官員的鴿派言論重新點燃了降息預期，對沖基金正在扭轉對消費股的看跌立場。

根據高盛大宗經紀部門的數據，對沖基金在截至5月3日的當周內大幅增持了非必需消費品類的股票，創下去年12月以來最大的淨買入量、最大的空頭回補規模。其中，零售、汽車、酒店、餐飲和休閒是獲得淨買入最多的子行業。

上周FOMC會後發佈會上，美聯儲主席鮑威爾表示下一步利率行動“不可能是加息”，次日公佈的4月非農數據顯示勞動力市場正在走軟，市場情緒隨之轉向樂觀，重新押注美聯儲將在年內降息。

3iQ研究主管Mark Connors評論稱：

“對利率敏感的權重股在週五紛紛走高，這表明加息已無可能。”

“降息預期刺激了對消費者敏感的非必需消費股的空頭回補和新多頭湧入。”

在此之前，伴隨年初降息預期的逐漸降溫，消費股在市場悲觀情緒下被大幅拋售。數據顯示，今年以來，非必需消費品類的淨賣出量仍是美股板塊中最大的。

不過，對沖基金的重新青睞並非意味著美國的消費前景十足樂觀。

包括星巴克和麥當勞在內的一些美國主要餐飲公司的最新財報不及預期，華爾街見聞此前提及，星巴克的美國客流量遭14年來最大降幅，麥當勞也報告了季度銷售額的萎縮。

並且受高通脹、高利率宏觀環境的影響，美國民眾對勞動市場和經濟前景的悲觀情緒加劇，美國4月諮商會消費者信心指數連續第三個月下滑，降至自2022年中以來的最低點。數據顯示，食品和天然氣價格上漲是主要的擔憂因素。

Louis Miller、Faris Mourad領導的高盛分析團隊在給客戶的報告中表示：

“儲蓄枯竭本應通過實際收入增長來解決，但事實證明，通脹仍具粘性仍是個問題。”

“我們仍看跌與消費者支出、軟著陸相關的投資組合。”

5月10日，美國密歇根大學將公佈5月消費者信心指數初值。

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