美聯儲高官再度發聲：應繼續縮表，政策聲明需要更多細節

发布时间：2024-05-28

繼美聯儲理事沃勒警告美國中性利率依然較低後，兩位高官再度發聲，稱美聯儲應該繼續縮表，並在政策聲明中提供更多細節，向公眾傳達經濟狀況將如何影響未來的政策決定。

鮑曼：應繼續縮表

在日本央行周二舉辦的一場會議上，美聯儲理事米歇爾·鮑曼發表講話，著重表達了她對美聯儲資產負債表的看法。她說縮表“進展相對順利”。

美聯儲此前表示，將在下個月放慢縮表步伐，並打算在銀行準備金水平略高於他們認為充足的水平時停止縮表。

但鮑曼認為，目前的準備金水平還不夠高，美聯儲尚未達到應該停止縮表的點。她認為，美聯儲應該繼續縮表，直到準備金達到一個更高的水平。

我認為，在經濟仍然強勁時盡快繼續縮表以達到充足準備金水平是很重要的。

這樣做將使美聯儲能夠更加有效、更有說服力地利用其資產負債表來應對未來的經濟和金融沖擊。

梅斯特：政策聲明太短，應該提供更多細節

梅斯特周二在同一場會議上發表了講話，並提出兩個關鍵建議：

美聯儲政策聲明應該增加一些篇幅，描述央行對經濟發展的評估以及前景面臨的各種風險；

在季度經濟預測摘要中提供更多細節。

梅斯特是美聯儲今年的票委，並將在6月任期屆滿時卸任克利夫蘭聯儲主席一職。

梅斯特認為，日益簡短的政策聲明雖然通常被視為一種優點，但也可能帶來問題，因為每個詞都變得更加重要。這也可能使公眾更難看清經濟發展與政策決定之間的聯系。

她說，政策制定者最好能“掌控敘事”，用更多的詞來描述經濟發展如何影響前景，以及前景面臨的潛在風險。

更加重視風險“將使市場參與者和普通公眾更好地理解政策制定的偶然性和數據依賴性，並將提高央行的可信度，因為政策變化將不那麽容易被視為違背承諾”。

梅斯特說：

增強溝通將使貨幣政策在正常時期更加有效，並提高非常規政策工具(如前瞻性指引)在特殊時期的效力。

梅斯特沒有對經濟或利率前景發表評論。她表示，美聯儲官員們將在2024年底開始一個為期五年的政策框架評估，考慮如何改進與公眾的溝通。

梅斯特表示，情景分析——即描述不同情景會如何導致不同的政策行動——也應該成為美聯儲溝通的標準內容。

在當前這個經濟基本結構要素可能已經發生變化的時期，這一點尤為重要。

梅斯特還說，美聯儲還應考慮發布一個匿名矩陣，將“點陣圖”（官員對未來利率走向的預測）與他們在經濟預測中對增長、失業和通脹的預測聯系起來。

目前，經濟預測摘要中的變量在不同官員之間沒有關聯，提供的中位數路徑不一定代表一個連貫的預測。

梅斯特指出，將這些點連接起來，將使公眾更好地了解每個官員會如何根據不斷變化的經濟狀況調整政策，芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比在5月也提出了類似觀點。

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