美聯儲要降息？那美國貨幣基金還能買嗎？

发布时间：2024-07-12

隨著美國財政部過去一年大幅增加短期國債發行，華爾街在美聯儲降息前景下對市場需求存在擔憂。

據媒體周五報道，自2023年初以來，美國財政部已發行2.23萬億美元短期美債，目前市場似乎輕松消化了這些供應，短期國債與隔夜指數掉期等無風險利率之間的定價保持相對穩定。

然而，一些分析師擔心，隨著美聯儲可能開始降息和縮表，市場資金可能出現壓力。Apollo Global Management首席經濟學家Torsten Slok警告：

一旦美聯儲在9月開始降息，家庭和貨幣市場基金對短期國債的需求可能下降，從而推高短期利率。

但並非所有華爾街專家都持此觀點，一些分析師認為，為了鎖定美聯儲加息帶來的高回報，投資者已大量湧入貨幣市場。截至最新數據,貨幣市場基金資產總額達6.14萬億美元，接近歷史新高，他們認為這些資金將保持充裕。

隨著美聯儲接近降息，貨幣市場基金開始延長資產久期，購買更長期限的短期國債以鎖定更高收益。這意味著直接購買短期國債的企業將轉而將現金投向基金，從而進一步增加貨幣市場對短期國債的需求。

Allspring Global Investments高級投資組合經理Mike Bird表示：

在美聯儲降息周期中短期國債需求下降的觀點有些言過其實，特別是貨幣市場基金，我們將繼續保持購買需求。

摩根大通美國短期利率主管Teresa Ho認為：

在過去三個降息周期中，直到美聯儲降息進程進入後半段，資金才開始從貨幣市場基金流出，目前4%到5%的收益率仍然相當高。

此外，供給方面，由於債務上限將於明年1月1日重新生效，短期國債發行量可能會有所下降。

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