“美聯儲當紅票委”沃勒態度轉變：聯儲更接近降息，但時機還未到

发布时间：2024-07-18

越來越多美聯儲官員釋放幾個月後有望降息信號，最新的類似言論來自今年稍早被指為特朗普一旦當選的下任美聯儲主席熱門人選——任內永久擁有美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權的聯儲理事沃勒。

美東時間7月17日周三，沃勒在事先準備的堪薩斯城演講稿中表示：美國經濟正在更加接近讓美聯儲可以降息的狀態，同時暗示還未到時機，他希望看到“更多證據表明”通脹正處於持續下降的正軌。沃勒說：

“目前的數據與實現軟著陸一致，我將在未來幾個月尋找支持這一觀點的數據。我認為我們還沒有到達最終目的地，但確實相信，我們正越來越接近有必要下調政策利率的時刻。”

兩個月前，沃勒曾表示，他希望看到“數月”的有利數據支持降息，並暗示今年12月之前可能沒有必要降息。本周三，他表示，最近的勞動力市場狀況和通脹數據顯示通脹已恢復下行進展。媒體評論稱，這番言論為9月前降息鋪平了道路。

媒體指出，兩年來沃勒一直專註於降低通脹的必要性，本周三他強調了防止勞動力市場進一步放緩的重要性，這是他的一個重要轉變。沃勒說：

“目前，勞動力市場處於最佳狀態。我們需要讓勞動力市場保持在這個最佳狀態。”

沃勒是美聯儲內部通脹辯論中的重要聲音，他的觀點尤其值得關註。沃勒天性上被認為是“鷹派”，他5月底曾表示，希望看到“幾個月的良好通脹數據”才會支持降息。他上次貨幣政策講話後公布的美聯儲青睞的通脹指標PCE物價指數同比增速已從2.7%放緩至2.6%，預計還將進一步下降，核心PCE物價指數也放緩至2.6%，創三年最低增速。

當前市場普遍預計美聯儲將9月進行本輪緊縮周期的首次降息。不過，和其他美聯儲官員一樣，沃勒本周三並未提供聯儲具體何時降息的指引，而是分析了未來幾個月美國經濟會出現的三種不同情景，以及針對這些情況可能采取的政策選擇，所有情景假設的前提都是勞動力市場不會明顯疲軟。這些情景分別是：

如果未來兩個月的通脹數據與 5 月和 6 月一樣溫和，美聯儲將9月降息。

如果通脹數據好壞參半，降息路徑會更不確定。

如果通脹大幅回升，亮起降通脹的紅燈，美聯儲會推遲降息，就像今年春季一樣。

沃勒認為，最有可能的情況是通脹“不均衡”——不如最近的報告那麽好，但仍與將通脹降至 2% 目標的總體進展一致。他說，在這種情況下，近期降息的不確定性更大。另一種可能的情況是通脹數據繼續“非常有利”。在這種情況下，沃勒說：“我可以預見在不久的將來會降息。”

沃勒講話稍早，同在周三，美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席威廉姆斯表示，如果通脹繼續放緩，未來幾個月內會降息。有跡象表明美國的勞動力市場正在降溫，並且過去三個月的通脹數據“越來越接近我們想要的通縮態勢”。

有“美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos認為，威廉姆斯暗示了美聯儲接近降息，但尚未準備好降息，也就是說不會在7月降息，可能會在9月考慮降息。

本周一，美聯儲主席鮑威爾也暗示降息將至。他說，包括上周的數據在內，今年二季度美國通脹取得更多進展，最近三份通脹報告“相當不錯”，“確實一定程度上增強了”聯儲對通脹會持續降至目標的信心。

鮑威爾指出，關註通脹降溫的同時，美聯儲也開始更關心勞動力市場的潛在疲軟風險。有分析稱，近期多位美聯儲官員的言論都在強化這一關鍵論調轉變

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