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9月降息?華爾街一線解讀美聯儲決議:沒有那麽絕對

发布时间:2024-08-01

就在周四美聯儲公布利率之前,華爾街都預期美聯儲大概率會在這次會議上暗示9月份降息的事,結果美聯儲在周四FOMC聲明中,僅發出最低程度的關於9月降息的事。


對於美聯儲這次“不及預期的鴿派”聲明,華爾街的分析師和策略師有著不同的看法和理解,但普遍認為,這是美聯儲為了能在9月的利率決議中擁有更大的操作空間,而進行的投資者預期管理。


瑞銀交易員 Leo He認為,這次的聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明無疑比6 月份的聲明更加鴿派,因為美聯儲改變措辭稱,他們現在正專註於通脹和就業兩大任務,而不僅僅是通脹。


美聯儲維持利率不變。在政策聲明中,美聯儲將措辭改為 “委員會關註通脹及就業的雙重任務風險”,而之前的措辭是 “委員會仍高度關註通脹風險”。


不過,美聯儲這次依舊堅持“在更加確信通脹率正在可持續地向2%邁進之前,降息是不合適的”。


這次聲明無疑比 6 月份的聲明更加鴿派,因為美聯儲表示他們現在正專註於兩大任務,但這絕對不是完全的鴿派轉向。


LH Meyer/Monetary Policy Analytics 經濟學家 Derek Tang指出,美聯儲這次的火候拿捏得非常好:


美聯儲這次聲明相當平衡,很好地捕捉到了通脹和實體經濟方面的緩和,同時也沒有助長11月加息的火焰。


如果接下來不出意外的話,9月份的降息應該還是可行的。目前還很難看出有什麽因素能阻止他們這麽做。


BBH 全球市場策略主管 Win Thin:


我認為,許多人都希望美聯儲的態度能有所松動,但美聯儲無論如何都沒有暗示 9月份會降息。我認為他們會降息,但這次FOMC聲明的鴿派程度略低於預期,可以看出美聯儲是想明哲保身。


彭博英特爾首席利率策略師Ira Jersey:


總體而言,美聯儲的政策聲明似乎符合我們的預期,因為它是平衡的。新的措辭“關註通脹和就業的風險”,並不意味著 9月降息迫在眉睫。


Renaissance Macro的首席經濟學家Neil Dutta:


美聯儲此次會議的措辭非常謹慎且平衡,這也意味著美聯儲將不得不在9月份做出更明顯的措辭轉變。接下來的會議紀要以及 8月份的傑克遜霍爾央行會議將提供更多信息。


摩根士丹利經濟學家 Ellen Zentner:


FOMC聲明顯示,通脹和勞動力市場的特征發生了重要變化,並強調了雙重任務的風險。對勞動力市場降溫的強調是向更加平衡的措辭基調的重要轉變,我們認為這為美聯儲在9月降息做好了準備。


彭博經濟首席經濟學家 Anna Wong則指出了,美聯儲可能想要在真正釋放降息信號前,考慮更多的經濟數據:


這次政策聲明包含的紅線極少,但他們向投資者傳遞了一個重要信息: 美聯儲官員肯定還沒準備好在 7 月降息,也不想讓投資者確信9月一定會降息 25 個基點,更不用說市場最近都在預期美聯儲降息 50 個基點了。


新聲明保留了FOMC委員會在對通貨緊縮軌跡‘增強信心’之前‘預計不宜’降息的措辭,這是鷹派之舉。盡管如此,通過承認最近失業率的上升,並補充說他們現在同樣關註充分就業部分,FOMC確實保留了9月份降息的希望。


我們認為,他們對降息僅發出最低程度的暗示的主要原因是,9月FOMC會議之前還有大量數據要發布:兩份通脹和就業報告,屆時數據可能會發生很大變化。而鮑威爾8月底在傑克遜霍爾發表講話時,可能是明確表示9月降息的最佳時機,屆時他已經多掌握一個月的就業和通脹數據。


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