對通脹走弱“信心十足”！美國股債齊升，迎接今晚美國CPI

发布时间：2024-08-14

通脹降溫增強降息信心，美國市場一片歡欣鼓舞，美股和美債雙雙上漲。

隔夜發布的美國7月PPI全面超預期下行，服務成本年內首次下滑，證明通脹形勢已經逆轉，美聯儲降息預期升溫；本周即將公布本周第二份重磅通脹——7月CPI，市場普遍預期若通脹繼續顯示放緩跡象，美聯儲可能采取更為寬松的貨幣政策立場。

受此消息提振，美國股債齊升，美股全線收於日高，標普500指數漲近1.7%，納指漲超2%，科技巨頭漲幅居前。

美國國債全線上漲，對利率政策更敏感的短債收益率跌幅較大。花旗集團策略師David Bieber表示，當前美債看多情緒依然堅挺，市場“在戰術和結構上仍然是多頭”。

美債期貨未平倉合約數量，在過去幾個交易日中開始上升，同時在現貨市場，摩根大通的國債客戶調查顯示，自去年12月以來客戶的凈多頭頭寸達到了最高水平。

PPI走弱利好9月降息，CPI走弱或支持進一步降息

美國7月PPI超預期下行，環比僅上漲0.1%，不及預期的0.2%，同比上漲2.2%；剔除能源和食品的核心PPI同比2.4%，低於預期2.6%和前值3%；環比持平，為四個月以來最低水平。

PPI證明通脹形勢利好降息，目前市場已完整定價9月降息25個基點，同時也反映出一些對50個基點降息的押註。

對此，華爾街也紛紛看好9月降息前景，哈裏斯金融分析師Jamie Cox表示：

美聯儲9月份降息的勢頭很明確，如果這樣的數據持續下去，美聯儲今年將有足夠的空間進一步降息。

Evercore分析師Krishna Guha肯定地指出，

最新的PPI數據中“沒有任何威脅”，這裏更重要的是，我們已經過了這樣一個階段，月環比通脹的幾個基點的變動將不會對美聯儲政策和利率前景產生實質性影響，目前美聯儲政策和利率前景將主要受勞動力市場數據的影響。

TradeStation分析師David Russell表示：

PPI數據進一步證明通脹形勢已發生逆轉，尤其是在服務業領域。由於經濟疲軟對大宗商品價格造成壓力，這一進程可能會在未來幾個月持續或加速。

德意誌銀行首席美國經濟學家Matt Luzzetti在PPI發布後表示：

市場正朝著非常鴿派的方向發展，預期通脹數據疲軟，這將允許美聯儲開始降息。

對於BMO 資本市場部的Ian Lyngen來說：

周二的數據沒有任何跡象表明美聯儲下個月會猶豫是否降息，盡管如此今晚的CPI通脹與近期政策預期更為相關。

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