50基點開啟降息周期？美聯儲從沒這麽幹過

发布时间：2024-08-29

通脹超預期降溫叠加鮑威爾在全球央行年會上的鴿派講話，市場預計到年底美聯儲將累計降息近100個基點，這意味著接下來的三次議息會議中，至少有一次會大幅降息50基點。

然而，根據德銀最新研報，過去三十年中，美聯儲從未以如此大幅度的降息開啟一個新的降息周期。

德銀分析師Matthew Raakin等人在本周稍早前公布的研究表示，美聯儲對利率進行調整時，通常會在FOMC例會上采取比較謹慎的態度，一般不會進行大幅降息。相反，大幅降息一般發生在緊急會議上，或者是，美聯儲先召開緊急會議討論大幅降息的必要性，然後在接下來的例會上進行降息。

德銀報告提到，鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會的講話中雖然確認了降息的可能性，但並未提供具體的降息時間和幅度指引。鮑威爾強調，未來的降息決策將取決於“即將到來的數據、不斷演變的經濟前景和風險平衡”。

德銀認為，如果勞動力市場保持穩定，美聯儲可能會選擇以25個基點的幅度逐步降息，不會一次性大幅降息。然而，如果勞動力市場前景惡化或經濟出現下行風險，美聯儲可能會采取更激進的降息措施。

報告提醒，盡管市場預期強烈，但美聯儲的決策將基於對經濟數據的實時評估，而非市場的一廂情願。

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