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你家樓下的快遞櫃要赴港IPO了

发布时间:2024-09-03


繼順豐控股、順豐房托、嘉裏物流、順豐同城後,順豐掌門人王衛即將迎來自己人生中第五家上市公司。


8月30日,豐巢控股有限公司(簡稱“豐巢”),正式向港交所遞表,擬主板掛牌上市,華泰國際擔任獨家保薦人。


這樣一個主做快遞櫃生意、年初還曾陷入“撤櫃”危機的公司,如今也計劃要上市了。更出人意料的是,這個連虧多年的“快遞櫃老大哥”,在抓住“逆向物流”這一商機後,今年已實現了轉虧為盈。


整個快遞行業已進入新一輪資本運作高峰,同屬於順豐系的順豐控股正在尋求二次赴港上市,在首次遞表失效後,於6月再次向港交所遞表。


快遞行業將開啟新一輪競賽,即便是做末端生意的豐巢,也難以不被卷入其中。在收費爭議、競爭越發激烈等外部挑戰下,豐巢無疑希望通過上市融資,來充實自身規模,以進一步提升競爭優勢。


快遞行業專家、雙壹咨詢首席顧問龔福照對華爾街見聞表示,豐巢最後一次融資還是2021年的事。快遞櫃作為一項持續性的投資項目,投資時間長,回報慢,需要長期資金的支持。


不過,在港股緩慢回暖的背景下,要想獲得資本市場的青睞,豐巢必須要講出一個更具有吸引力的商業故事。


豐巢成立於2015年,彼時電商正處於蓬勃發展,快遞業務量激增,末端配送成為制約物流效率的瓶頸。


為了解決這一難題,包括順豐、申通、中通、韻達、普洛斯在內的物流巨頭們宣布投資5億元成立豐巢。其中,順豐持股35%,申通、中通、韻達各持股20%,普洛斯持股5%。


不過,2018年,“通達系”全部退出豐巢,有業內人士猜測,這主要與菜鳥也介入智能快遞櫃業務有關。在這場市場爭奪中,跟阿裏深度綁定的“通達系”必須選擇站隊菜鳥。


豐巢最後一次融資在2021年1月,據順豐公告,豐巢本次將完成4億美元戰略融資,其投後估值約為34億美元,折合人民幣超240億元。


據豐巢招股書披露,如今,王衛及其全資持股的明德控股為豐巢的控股股東,通過與其他股東的一致行動安排,合共控股48.45%。


背靠順豐和王衛,豐巢這些年加速擴張快遞櫃市場。2020年,豐巢還與彼時市場占有率第二名的中郵速遞易重組合並。


作為如今全球最大的智能快遞櫃網絡運營商,截至2024年5月31日,豐巢運營的智能快遞櫃已經達到33萬組,共計約2990萬個格口,覆蓋中國31個省份的約20.9萬個社區。


即便如此,快遞櫃的生意卻不太賺錢。由於投資建設快遞櫃的巨額開支,豐巢一直處在虧損狀態,2021年—2023年其分別虧損20.71億元、11.66億元、5.42億元, 共計虧損約37.8億元。


上市前夕,豐巢才扭虧為盈,今年前五個月盈利7160萬元。對此,豐巢表示,盈利能力提升主要因快遞末端配送服務的盈利能力顯著增長、消費者智能交付服務及增值服務快速增長,以及營運效率提高。


在快遞末端配送服務陷入收入增長瓶頸的背景下,消費者智能交付服務是如今豐巢所能講出的最動聽的增長故事。


所謂消費者智能交付服務,即消費者到櫃寄件的服務。豐巢這部分業務的包裹量增長迅速,2021年大概為1.14億件,2023年達到2.33億件。


從收入來看,2022年、2023年,消費者智能交付服務給豐巢帶來的收入分別為3億元、10.2億元,到今年前五個月同比增長109%至6.9億元,占總收入比例為36.3%,幾乎快追趕上占總收入約40.8%的快遞末端配送服務。


消費者智能交付服務之所以能迎來大幅增長,主要在於消費者的退換貨需求提升了。


豐巢指出,近年來,電商迎來達人直播與短視頻帶貨模式的蓬勃發展,即興消費熱潮趨勢極大地促進了商品銷量的飆升,也相應地帶動退換貨需求的提升,為“逆向物流”市場開辟了一片廣闊的商機。


灼識咨詢數據顯示,2019年至2023年,中國電商逆向件以22.7%的年復合增長率快速增長,未來五年也將保持20.7%的復合增長率,而電商正向件大概只有11.2%的水平。


豐巢抓住了“退換貨”這個大機遇,同時,其表示,已成功與領先電商平臺構建與深度合作,將電商退換貨綜合服務與退換貨流程無縫整合,成為不可或缺的退換貨選擇。


即便如此,龔福照指出,豐巢新業務的可持續性,以及在驛站越來越密集的情況下,豐巢如何防止快遞櫃主業進一步萎縮等,將成為其接下來面臨的挑戰。


為了尋找新的業績增長點,豐巢從2022年開始利用自身的社區場景優勢,進軍洗護服務和到家生活服務。


值得一提的是,在中國企業新一輪出海大潮下,豐巢也沒有缺席,在2022年已經將智能櫃網絡擴展至海外。根據招股書披露,截至2024年5月31日,豐巢已經在泰國部署200組智能櫃,規模還很小。


要想在激烈的市場競爭中保持頭部地位,下沈市場和海外市場,都將是豐巢未來發力的重點。


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