美聯儲三把手：不想看到美國經濟疲軟，支持11月降息25基點

发布时间：2024-10-08

美國非農數據的意外強勁進一步釋放經濟“軟著陸”信號，美聯儲11月降息50基點的押註被大幅削弱，華爾街甚至開始討論“今年不再降息”的話題。

10月8日，“美聯儲三把手”——紐約聯儲主席威廉姆斯在采訪中也表示，美國經濟已經為“軟著陸”做好準備，支持美聯儲放緩降息步伐，預期11月將僅降息25基點。

同時，威廉姆斯不希望“看到經濟走弱”，希望經濟與勞動力市場的勢頭繼續保持，目標是將利率調整至“中性”水平。

9月的非農數據明顯扭轉當前的市場預期，除“軟著陸”外，美國經濟“不著陸”的新情景被提出。這也打擊了美債的購買熱潮，美債收益率一度突破4%。

美聯儲三把手：經濟已準備好“軟著陸”

威廉姆斯是“美聯儲三把手”並享有FOMC永久投票權。他在采訪中表示，9月“非常好”的非農報告證實了經濟的韌性，並進一步指出：

當前的貨幣政策立場確實處於有利地位，既有望保持經濟和勞動力市場的強勁，又有望繼續看到通脹回歸到2%的目標水平。

在威廉姆斯看來，9月降息50基點在當時和現在都是“正確的”。不過，降息50個基點並不是“未來行動的準則”，美聯儲的這些決定將取決於數據，而不是遵循“預設路線”，這與美聯儲鮑威爾的說法相呼應。

威廉姆斯稱，目標是要將利率調整至“中性”水平，“隨著時間的推移”不再抑制需求。同時，他不希望“看到經濟走弱”：

正如鮑威爾主席所說，將政策重新調整到一個仍然具有限制性、仍然對通脹構成下行壓力的水平是有道理的，但這種壓力要比之前小得多。我不希望看到經濟走弱，希望在經濟和勞動力市場看到的強勁勢頭繼續保持。

激進降息後，威廉姆斯支持美聯儲後續放慢降息步伐，暗示11月將降息25基點。美聯儲官員利率預測的最新“點陣圖”表明，在今年剩下的兩次會議上，美聯儲將分別降息25個基點，這是一個“非常好的基準情形”。

對於通脹情況，威廉姆斯預計，到明年通脹將接近2%的目標水平，但同時對中東等地區的地緣政治沖突持謹慎態度。中東沖突可能導致的油價飆升，或令通脹擔憂再度升溫。

美國聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆也持有類似觀點，他認為，美聯儲後續逐步緩慢降息是合理的，但需要警惕過度放松貨幣政策。通脹的不確定性或將威脅到美聯儲的信譽以及未來的就業和經濟活動。

鑒於目前的經濟狀況，美聯儲“過快、過多”的寬松政策比漸進式寬松政策的成本更大。

還有美國經濟“不著陸”的說法？

9月的非農數據明顯扭轉當前的市場預期，除“軟著陸”外，美國經濟“不著陸”的新情景被提出，部分人甚至罕見地開始擔心經濟過熱。

“不著陸”情景指的是美國經濟持續增長，通脹再度升溫，導致美聯儲幾乎沒有降息空間的情況。這一情景在近幾個月一度被債市忽略，債券交易員們原本預計美國經濟增速放緩、通脹溫和，美聯儲會大幅降息。

而這也打擊了美債的購買熱潮，美債收益率一度突破4%。周一美股盤前，美國10年期國債收益率重新站上4%，美國2年期美國國債收益率自8月以來首次突破4%。

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