港今年IPO料1500億 全球三甲在望

发布时间：2025-01-02

圖：今年潛在大型新股及集資額概覽。

2024年新股市場開始復甦，其中下半年連續錄得多宗大規模新股上市，令市場氣氛大為改善。港交所在全年回顧中總結，截至12月20日本港共有66宗新股發行，集資總額達830億元，躍居全球四大新股市場之一。綜合多家會計師行數據，2025年新股數量將進一步升至80隻，集資額可升達1000至1500億元水平，料有望衝擊全球三甲。

去年「先A後H」潮流興起並為IPO市場增添活力。中國證監會於4月發布5項資本市場對港合作措施，提及支持內地龍頭企業赴香港上市，隨後已於A股市場掛牌的內地家電龍頭美的集團（00300）在9月成功上市，悉數行使超額配股權後的集資總額達357億元，是2021年後香港最大規模IPO。統計顯示，美的上市後本港「A+H」股數量達至149隻。

市場趨旺 去年多宗超購千倍

除美的外，去年香港亦錄得三隻集資超50億元新股，分別為順豐控股（06936）、華潤飲料（02460）和地平線機器人（09660）。據會計師行德勤統計，去年前五大IPO集資總額達560億元，按年大漲227%。

2024年打新潮出現回暖。綜合德勤及港交所數據，草姬集團（02593）以6082.6倍超額認購成為為去年「超購王」，排名第二的是晶科電子（02551），超購倍數達5676.8倍，第三至第五位分別為優博控股（08529）、元續科技（08637）、卡羅特（02549），均獲1000倍以上超購。相比之下，2023年「超購王」中旭未來（09890）僅獲103倍超額認購，反映2024年新股認購情緒得到極大改善。

獲得改善的不只是市場氣氛，18C和特殊目的收購公司（SPAC）發行亦取得進展。2024年迎來3隻18C新股，分別為晶泰控股（02228）、黑芝麻智能（02533）和越疆（02432），另外現已遞交招股書的希迪智駕同樣經18C規章申請上市；金管局前總裁陳德霖等發起的匯德收購成為首個完成De-SPAC交易的SPAC公司，並更名為獅騰控股（02562）。

優化上市申請審批助增量

期內並迎來多項IPO市場改革。去年6月正式實施的庫存股份機制，有助發行人進行股份回購及再出售庫存股份，為發行人在資本管理上提供更大靈活度；隨後證監會與港交所在8月宣布對18C及SPAC上市新規進行為期3年的短期修改，其中涉及18C的修改將已商業化和未商業化的特專科技公司最低市值要求分別下調20億元。

另外，證監會與港交所在去年10月優化新上市申請審批流程時間表，其中包括加快合資格A股公司的審批速度，並為準申請人及其顧問在制定上市計劃方面提供更大的確定性和透明度；港交所還於12月就優化IPO定價及公開市場規定進行為期3月諮詢，其中涉及將現有的基石投資者6個月禁售期調整為每3個月解禁50%。