大摩之後，高盛亞洲團隊也下調了今年AI服務器發貨預期

发布时间：2025-02-10

繼大摩預計雲開支周期或在今年見頂，並大幅下調今年GB200發貨預測後，高盛亞洲團隊也下調了今年AI服務器發貨預期。但是有所不同的是，高盛亞洲團隊認為這並非代表行業達到周期頂點，而是市場正發生結構性變化，短期調整更多是受到產品升級等因素的影響，2026年或將迎來更好表現。

近日高盛亞洲團隊在報告中寫道，他們對全球服務器市場規模進行了更新，部分AI服務器生產計劃將從2025年推遲到2026年。這主要是受到GB200、GB300產品叠代、DeepSeek等影響，導致了不同AI服務器預算的重新分配以及生產基地調整。

高盛亞洲團隊預計（以72-GPU等效計算），2025年將交付31000個機架級AI服務器，較此前預期38000臺有所下調。而2026年預計將交付66000個機架級AI服務器，高於此前預期58000臺。

具體來看2025年表現，上述團隊預計2025年ODM機架級AI服務器的出貨量將有所波動：第一季度交付量較小，第二季度爬坡，第三季度產品叠代，第四季度再次上升。

而縱觀AI訓練服務器市場，上述團隊預計生產計劃同樣推遲至2026年（按 8-GPU 等效計算）：

2025/26年AI訓練服務器出貨量預計同比增長42%/42%，分別達到71.6萬臺/101.6萬臺。

AI訓練服務器收入預計在2025/26年同比增長46%/39%，分別達到1790億美元/2480億美元。

其中，2025年價值增長快於出貨量，主要由於新產品形態及GPU升級帶來的單價提升。

關於AI服務器市場收入展望，高盛亞洲團隊預計：

AI訓練服務器收入預計將在2025/26年同比增長46%/39%，分別達到1790億美元/2480億美元。

AI推理服務器收入預計將在2025/26年同比增長132%/14%，分別達到180億美元/210億美元

通用服務器出貨量預計將在2025/26年同比增長5%/4%，該市場的需求復蘇主要由服務器替換周期推動，預計其市場價值同期增長9%/6%。

值得一提的是，高盛亞洲團隊認為隨著AI應用場景和落地，AI推理服務器將在2025年迎來更高熱度。

近期發布的低成本DeepSeek R1模型進一步降低了大模型訓練和推理的成本，因此AI推理服務器出貨量預計將在2025/26年同比增長58%/24%，市場規模同比增長132%/14%。

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