IPO紮堆申報紮堆挨罰，6家企業罕見申報階段領警示函

发布时间：2019-07-10

新股發行節奏加快，趕緊申報上市“渾水摸魚”？監管層對這種方式以出具警示函的方式“say NO”。

近日，證監會對6家擬IPO企業出具警示函，包括魯華泓錦、寧武新材、嘉曼服飾、斯達半導體、之江生物、明冠新材。這6家企業中，有3家擬在中小板上市，3家擬在主板上市。

一位來自華南地區的投行人士對第一財經記者表示，這是證監會今年首次對擬IPO企業出具監管函的情況，“之前這種在IPO過程中給監管函的情況不常見，而且這次還是批量處理，我們也是近兩年第一次看到。”

今年上半年IPO排隊數量相比去年不減反增，根據證監會今年4月26日的統計數據，IPO排隊的企業仍維持295家。在6月份之後申報IPO企業的數量激增，記者統計發現，僅在6月份新增申報企業就有169家。

一位來自上海的大型券商人士王之遇（化名）認為，堰塞湖終於疏通，眼下投行和企業不需要著急申報，堰塞湖儘管不會輕易“重蹈覆轍”，但是仍不可短視，要更長遠的看待上市的問題。

立信4個專案“中槍”

總體來看，這6家企業全部觸犯了《首次公開發行股票並上市管理辦法》第4條，該條例規定“發行人依法披露的資訊，必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。”

另外，6家企業中的魯華泓錦、嘉曼服飾、斯達半導體及明冠新材4家企業違反了第23條規定，即發行人會計基礎工作規範，財務報表的編制符合企業會計準則和相關會計制度的規定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量，並由註冊會計師出具了無保留意見的審計報告。

“證監會發出監管函已經算好的了。至少沒被認定為系統作假，證監會只是說不規範，否則直接移交稽查了。”上述投行人士表示，收到監管函之後，企業最好的處理方法就是儘快撤回，定向整改，未來有機會再進行二次申報。

根據證監會披露，截至7月4日，魯華泓錦、斯達半導體、嘉曼服飾以及明冠新材料仍在IPO排隊中，狀態皆為已回饋，且均已參加抽查抽籤或現場檢查。

具體來看，魯華泓錦的保薦機構為瑞信方正證券，立信會計師事務所（特殊普通合夥）(下稱“立信所”)擔任其IPO審計工作。魯華泓錦的受理日期為2018年9月27日，經查，證監會發現魯華泓錦在申請首次公開發行股票並上市過程中，存在未對有關固定資產進行減值測試、部分固定資產入賬價值不准確、部分修理費確認不及時、部分政府補助的會計處理不恰當、收入確認會計政策及應收票據的資訊披露與事實不符等問題。

寧武新材已於今年1月終止了IPO申請，其保薦機構為光大證券，安永華明為其IPO審計機構。寧武新材的主要問題涉及到環保違規，在申請首次公開發行股票並上市過程中，未如實披露排汙許可證到期後仍持續生產經營的環保違規事項和通過關聯方“轉貸”行為，收入確認政策、第三方回款及專利技術和商標取得情況的資訊披露與事實不符。

嘉曼服飾觸及了《首次公開發行股票並上市管理辦法》共4條規定，其IPO申請於2018年3月被證監會受理，保薦機構為華英證券，立信所擔任該公司的審計機構。證監會在檢查後發現，嘉曼服飾在申請首次公開發行股票並上市過程中，存在刷單與自買貨行為、固定資產相關內控不健全、使用個人帳戶支付款項或費用、未能充分抵消內部交易未實現利潤、存貨及其減值計提存在瑕疵等問題。

斯達半導體由龍頭券商中信證券保駕護航，同樣由立信所擔任審計機構。其在申請首次公開發行股票並上市過程中，存在少計財務費用、政府補助收益確認不准確、未充分披露2015年對個別客戶放寬信用政策以擴大銷售對當期經營業績的影響等問題。

之江生物在2018年12月27日向中國證監會提交了《關於撤回上海之江生物科技股份有限公司首次公開發行股票並在主板上市申請檔的申請》，並於2019年1月3日收到了中國證監會下發的《中國證監會行政許可申請終止審查通知書》。之江生物在申請首次公開發行股票並上市過程中，存在個人帳戶支付工資等費用、未披露控股股東等關聯方與發行人發生資金往來、2016年存在少計費用多計收入、設備管理不善、關聯交易及內部組織結構披露與事實不符等問題。其保薦機構為東方花旗，審計機構也是立信會所。

明冠新材料的保薦機構為民生證券，審計機構為天健會計師事務所（特殊普通合夥）。其在申請首次公開發行股票並上市過程中，存在關聯交易資訊披露不完整、固定資產會計核算不規範等問題。

事實上，證監會在過去也對擬IPO企業下達過監管措施。宏源藥業曾於2017年10月10日收到中國證監會出具的《關於對湖北省宏源藥業科技股份有限公司採取出具警示函措施的決定》。其中顯示，宏源藥業在申請首次公開發行股票並上市過程中，成本核算不規範，財務會計基礎薄弱，留存危險廢棄物處置不符合相關法律要求且未披露由此產生的處置費用對經營成果的影響。

宏源藥業當時還表示，將儘快整改上述問題，並在財務會計基礎管理薄弱環節加大整改和完善力度，擇機重新申報。

現場檢查不容小覷

今年6月就有投行人士表示，新一輪的大規模現場檢查正在路上。

王之遇介紹到，證監會原來一直說是抽籤隨機決定，而現在大部分是指定。

他進一步介紹了現場檢查情況的相關細節，“一般檢查組針對一家公司的檢查大概在一個月以上，人數從十幾人到幾十人不等。現在檢查工作主要由兩個交易所龐大的檢查部門負責，交易所主要派人，並從仲介機構借調，每次都是精兵強將。”他稱，只要現場檢查，企業多多少都有些問題會被發現。

此前就有投行人士對記者表示，目前自己的工作量有明顯增加，要做到IPO專案和科創板專案兼顧，一周連軸轉的情況下可以兩天就換一個城市。“專案在不同的城市，所以有時候需要幾個城市之間來回穿梭。但現在基本上是緊著科創板專案，希望趕上首批名單。”他介紹到。

王之遇對這樣的情況表示擔心，他認為IPO需要一個緩衝期，紮堆報送一方面給投行帶來工作量上的壓力，一方面會有不少企業來湊熱鬧。

“6月報的小100家企業，有很多利潤規模很小的，預計證監會也對這些企業重點檢查。企業在報送前還是要提前準備，不要存在僥倖心理。”他稱。

*本文來自第一財經