歐央行今晚或為9月降息鋪路，歐元“未戰先怯”跌至兩個月低點

发布时间：2019-07-25

在全球央行掀起新一輪降息潮時，下一個宣佈調降利率的會是歐央行還是美聯儲？

目前主流機構觀點認為，歐央行9月降息的概率更大。法國興業銀行則預計，歐洲央行將在7月議息會議上調整其前瞻指引，為9月降息10基點鋪路。

25日，投資者的目光聚焦在歐央行議息會議上。6月歐央行行長德拉吉（Mario Draghi）曾在辛特拉央行行長論壇上表示，如果通脹沒有達到目標，歐央行將考慮更多的刺激政策，包括降息和資產購買。他預計未來幾個季度經濟指標的疲軟狀況將持續，並重申當危機出現時歐央行將利用職權範圍內的所有靈活性工具來履行職責，應對任何挑戰。

24日公佈的德國、法國和歐元區製造業PMI指數全線不及預期，歐元區出口訂單出現自2011年11月以來的最大降幅,多數分析認為，這暗示全球經濟放緩和貿易形勢惡化對歐洲經濟復蘇的負面影響有所加深。

IHS Markit首席經濟學家威廉姆森(Chris Williamson)表示，製造業已成為令人擔憂的問題，地緣政治憂慮、英國脫歐、日益加劇的貿易摩擦，尤其是汽車行業不斷惡化的表現，使製造業陷入更深的衰退，歐元區經濟前景十分黯淡，且普遍預期是未來一年還將更加艱難。

此外歐元區6月CPI報1.2%，依然遠離2%的設定目標，這些都滿足了德拉吉口中實施刺激計畫的條件。歐元隔夜利率平均指數(EONIA)顯示，歐洲央行宣佈降息10個基點的概率接近50%。

德國貝倫伯格銀行經濟學家漢斯（Florian Hense）在研報中指出，為了應對經濟增長疲軟和通脹低迷的問題，除了前瞻指引和降息外，歐央行預計將從今年第四季度開始的12個月內啟動約400億歐元的資產購買計畫。

歐央行首席經濟學家萊恩（Philip Lane）本月2日在芬蘭赫爾辛基出席歐洲經濟貨幣聯盟大會時表示，有證據表明，歐央行一攬子貨幣政策在應對過去幾年歐洲經濟形勢變化中起到了良好的效果。而政策工具的有效性說明，如果需要實現新的目標，需要實施更為寬鬆的貨幣政策。這或許意味著在正式降息並構造全新貨幣政策框架前，歐央行傾向於先釋放信號。

歐元/美元跌至兩個月低點

凱投宏觀首席歐洲經濟學家肯寧厄姆(Andrew Kenningham)對未來歐央行降息效果持謹慎態度，他認為這不足以讓通脹回到接近目標的軌道，10個基點的利率變動也不能真正改變目前的經濟局面。相對而言歐央行管委會更希望傳遞出自己政策工具的選擇還有很多的信號，這可能對貨幣邊際效應產生一定影響，但還遠遠不夠。

截至第一財經記者發稿時，歐元/美元交投於1.1130附近，徘徊於兩個月低點附近。

北京時間今晚（25日）19點45分，歐洲央行將公佈利率決議和貨幣政策聲明，隨後德拉吉將發表講話。

*本文來自第一財經