避險情緒引離岸在岸人民幣跌破7.1，但股、匯跌幅克制

发布时间：2019-08-26

“美元指數短期還下不來，但上有頂，102可能是個頂部。人民幣最近一直窄幅區間波動，估計下周會有些動靜。”上周五，某國有大行外匯交易員對第一財經記者表示。

話音剛落，經歷了週末的全球央行年會和再起的貿易不確定性，本週一開盤，離岸、在岸人民幣對美元雙雙跌破7.1。截至北京時間8月26日12:40，美元/離岸人民幣報7.1676，美元/人民幣報7.1440。26日人民幣對美元匯率中間價報7.0570，較前一交易日上調2bp。根據相關模型測算，今日中間價變動中，有253點下跌反映市場供求影響，另有171點上漲反映的是隔夜一籃子匯率基本保持不變所需要的點數，剩餘則為逆週期因數的作用。

在全球避險情緒推動下，美國10年期國債收益率跌至1.454%，國際金價大漲至1550美元/盎司。26日早盤，滬深兩市大幅低開，隨後震盪反彈。截至午間收盤，滬指跌0.95%，深成指跌0.72%，創業板指跌0.53%。醫藥、汽車零部件、黃金、種業等板塊逆市上漲。不過，相較於大跌近3%的美股和香港恒生指數，今日A股跌幅較為克制。富時羅素擴大納入A股的決定將在9月23日正式生效，MSCI的擴容決定則將在北京時間8月27日收盤後正式生效。

相較於在岸跌幅，26日離岸人民幣跌幅反而較小。隔夜離岸人民幣HIBOR漲至4.07%，創2018年10月以來新高；7天期離岸人民幣HIBOR漲至4.09%，創2018年11月以來新高；14天期離岸人民幣HIBOR漲至4.04%，創2018年11月以來新高。目前美元指數交投於97.5附近。週末期間，美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上稱：“令人驚訝的是，在經濟擴張期間，通貨膨脹一直保持穩定：經濟疲軟時，通脹率並沒有下降多少，而經濟增長強勁時，亦沒有上升多少。去年大部分時間裏，通脹率都接近我們設定的2%的對稱目標，但今年的通脹率略低於2%。”這似乎在暗示，美聯儲沒有持續降息的必要性。

不過，貨幣政策持續寬鬆的空間並非不存在。鮑威爾此次稱，當前最大的不確定性就是貿易問題，“以（白宮）宣佈對中國進口品徵收新關稅為開端，在我們7月FOMC會議之後的三個星期變故叢生。我們已經看到全球經濟放緩的進一步證據；地緣政治事件佔據大片新聞版面，包括愈演愈烈的英國硬脫歐可能性、義大利政府的解體等。”機構普遍預計，美聯儲今年仍有望降息25bp。

“美元/離岸人民幣目前上方的目標阻力位在7.1500、7.2800，”嘉盛集團亞洲首席技術策略師王綏勤（Kelvin Wong）對第一財經記者表示，目前市場開始關注人民幣的溢出效應，從人民幣在2015年8月出人意料地貶值以來，美元/離岸人民幣一直與MSCI亞洲（除日本）與MSCI新興市場股指呈現明顯的負相關聯繫。

2019年4月以來，美元/離岸人民幣一直處於“緩慢上升”的通道內，給MSCI亞洲（除日本）與MSCI新興市場股指增添下行壓力。“美元/離岸人民幣的上漲已經開始‘傳染’標普500指數。繼7月創下歷史高點之後，該股指一直隨著美元/離岸人民幣的上漲而下跌。股票交易員眼下必須開始非常緊密地關注美元/離岸人民幣走勢。”王綏勤稱。

*本文來自第一財經