美聯儲三把手：在美國經濟出現實質性變化時 聯儲才會改變立場

发布时间：2019-12-19

美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯最近重申了聯儲高層的觀點：除非美國經濟形勢出現明顯變化，否則美聯儲的貨幣政策不應有任何調整。

據新浪等媒體，美東時間18日週三，威廉姆斯表示："貨幣政策狀態良好。但如果經濟環境轉變，而且是實質性的變化，顯然我們就要準備相應地調整政策觀點。我們過去已經證明瞭這點。"

威廉姆斯說："有了今年的降息，我們已經營造了一個貨幣政策支持（經濟）的寬鬆增長環境。考慮到未來經濟的發展，這是一個有利的形勢。"

威廉姆斯稱："我的確認為我們制定的貨幣政策正確，它能支持經濟增長，支持我們實現目標。" 但他同時提到："全球地緣政治和貿易問題仍然存在很多不確定性，而且還存在一些重大下行風險。"

威廉姆斯預計明年美國經濟增長約2%，失業率將保持穩定，其希望通脹率接近美聯儲 2%的目標。他還說，他樂於看到失業率進一步下降，即使失業率已經處於50年低點。

在威廉姆斯表態以前，美聯儲高層和聯儲貨幣政策會議均透露了按兵不動觀望的信號。

一個多月前在國會兩日作證時，美聯儲主席鮑威爾都反復提到保持當前貨幣政策立場不變的意願。

11月13日鮑威爾在作證時說，只要收到有關經濟的資訊總體符合我們對經濟溫和增長、勞動力市場強勁、通貨膨脹接近2% 這一聯儲通脹對稱目標的前景，那麼目前的貨幣政策立場就可能還是適宜的。當然，如果出現導致我們的前景要明顯重新評估的形勢變化，我們會相應地作出回應。"

11月14日鮑威爾作證時稱，只要經濟繼續溫和擴張、勞動力市場仍強勁，美聯儲當前的貨幣政策立場就適宜。被問及美聯儲是否計畫明年全年都保持利率不變時，鮑威爾回答稱，他完全不能這麼說。如果新公佈的數據導致經濟前景重新評估，美聯儲就會採取適當行動。

到了11月25日，鮑威爾又在講話時表示，低通脹預期將使美聯儲更難支持經濟增長，美聯儲仍堅定地致力於實現其2%的通脹目標。這一表態被看作暗示短期內利率不太可能有所上升。

一周前的12月11日，美聯儲決策者剛剛在貨幣政策會議上決定保持利率不變，在連續三次會議降息後暫停行動。而且此次全體聯儲投票決策者都支持維持現狀，是半年多來首次投票表決結果一致。

對於為何決定利率不變，美聯儲會後稱："聯儲貨幣政策委員會FOMC判定，當前的貨幣政策立場適合支持經濟活動持續擴張、強勁的勞動力市場環境和通脹接近聯儲目標水準2%。"

會後公佈的點陣圖顯示，目前多數美聯儲官員預計，2020年全年，聯儲的政策利率聯邦基金利率都將保持在當前水準，2021和 2022年會各加息一次、每次25個基點。沒有一位聯儲官員預計在2022年前會降息。

點陣圖截圖來自美聯儲

同在11日，在聯儲會後的新聞發佈會上，鮑威爾明確表示："如果未來事態發展導致美聯儲對美國經濟的前景進行重大實質性修改，我們將作出相應回應。"

分析認為，鮑威爾在發佈會上仍展現了鴿派傾向。例如，他著重談到通脹持續疲軟的問題，" 一直以來，讓美國通脹回升至2%目標都頗具挑戰，通脹仍然頑固地低於2%，可能是不健康的。" 他對勞動力市場的評價是 " 強勁但不知是否緊俏"，因為薪資沒有顯著增長。即便當前失業率3.5%低於美聯儲對長期中性失業率的預期，" 美國勞動力市場仍然存在閒置問題。"

被問及加息的條件時，鮑威爾暗示至少短期內不會加息，而下一次加息的條件是"通脹持續且顯著上漲 "。不過他也強調，美聯儲的貨幣政策並不處於預設路徑，上述"加息前提"只是他的個人觀點、而非某種正式的官方前瞻指引，他認為聯邦基金利率"處於適度的寬鬆狀態"。

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