罕見非常規降息後，高盛預期美聯儲未來一個月還要降息兩次

发布时间：2020-03-04

美聯儲週二意外緊急降息 50 個基點，這是 2008 年金融危機最劇烈時期以來首次採取類似行動。不過從美股表現來看即便如此還是不夠，高盛也持同樣觀點。

週二美股盤中，美聯儲意外發佈政策聲明，宣佈大幅降息 50 個基點，將美國聯邦基金利率的目標區間降至 1%-1.25%。不過美國市場的狂歡只持續了 15 分鐘，隨後美股漲幅迅速收窄，主要股指相繼轉跌。

在美聯儲降息後發布的報告中，高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 認為，美聯儲主席鮑威爾的表態存在前後衝突的地方，不過綜合各方面情況來看，本月下旬和下個月美聯儲預計還要分別再降息 25 個基點。

以下是高盛報告全文：

在美聯儲降息 50 個基點之後的新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾稱，新冠疫情爆發對美國經濟前景構成的風險已經 " 實質性變化 "，病毒會在一段時間內 " 對美國和海外經濟構成壓力 "。

至於未來的政策方向，他的措辭是有點模糊的。

一方面，他稱 " 我們的確認為目前的政策立場是適宜的……我們認為繼續追求兩大既定目標是合適的。"

另一方面，他又指出，美聯儲 " 準備好了使用相關工具並作出適當行動 "，這和降息聲明的表述一致。

在回答關於 " 降息能否有效應對供應衝擊 " 的問題時，鮑威爾稱美聯儲的行動會 " 為經濟帶來實質性的推動 "，也將有助於避免金融市場狀況的收緊。

鮑威爾還提到，在 " 應對當前挑戰，保持美國經濟強勁增長 " 方面，美聯儲會做好本職工作，未來將會有更多來自決策部門的協調行動。

美聯儲聲明和發佈會傳遞出來的衝突信號，讓未來降息時點變得有些模糊。

從歷史上看，在經濟增長面臨衝擊之際，美聯儲 " 作出適當行動 " 的表述是對即將降息的強烈暗示，尤其是在通脹處於低位的時期。

但是鮑威爾這次還提到當前的政策立場是合適的，稱未來的政策變化取決於 " 形勢演變 " 以及 " 一系列其他事情 "。

從多個維度來看，現在不確定性是非常高的：美聯儲的反應，未來幾周美國新增病例數量，美國和全球經濟數據的走弱程度，以及金融市場狀況。

不過綜合考慮各個方面，我們的基準預期是，美聯儲將在 3 月 17-18 日的（FOMC）會議上宣佈再度降息 25 個基點，並在 4 月繼續降息 25 個基點（此前我們預期美聯儲會在二季度降息兩次）。

*本文來自全天候科技