黑天鵝過後，全球貿易、貨幣政策、美元霸權將迎來巨變

发布时间：2020-04-26

最近三個月，全球都受到了病情這只黑天鵝的衝擊，而且沒人預料到，這次的病情影響如此之大，持續時間如此之長，對經濟和社會也造成了深刻的影響。不少經濟學、社會學家都認為，此次黑天鵝落地之後，世界格局將迎來巨變，比如中國人民的老朋友基辛格最近就發表了一篇長文來分析。

的確，這是“百年一遇之巨變”，從統計學角度而言，百年一遇甚至都不足以形容，很多極小概率的事情都發生了，特別是在金融市場漲，美國股市5次熔斷，原油價格跌成負數，金銀幣突破兩千年以來的區間上限……而我認為，未來世界格局肯定會發生一些變化，當然，這些變化不一定馬上就看的出來，所謂“大風起於青萍之末”。

首先是全球化的退潮。這一點，我去年就專門寫文章談過了。實際上，近幾年來去來全球貿易總額增速就越來越慢，2019年數據還沒有出爐，預計增長只有2.6%。而2020年鐵定負增長了，畢竟病情對貿易影響很大。而病情過後，全球化預計將進入低潮。

全球化一個重要基礎是李嘉圖的比較優勢理論，其中人力成本的差異最為明顯。但是隨著新興經濟體，特別是我們的經濟增長，人力成本優勢將逐漸減少。雖然未來還有印度等地區，但是其勞動效率和勞動成本相比，優勢已經不大了。

而發達國家在全球化中形成的製造業空心化的問題，在這次事件中也充分暴露。口罩和防護服的技術含量並不高，但是很多發達國家卻只能依賴進口，這可能會讓發達國家開始反思，甚至是採取更有力的行動了。

第二就是現代貨幣理論MMT受到全面挑戰。從2008年之後，日本以及歐洲，都已經進入了負利率狀態，美國是唯一個還在堅守的主要發達國家。按照現代貨幣理論，利率到負數之後，貨幣政策失效，而且通脹會飆升。

現代看來，負利率之後，貨幣政策雖然效果越來越差，但是肯定不敢加息了。而傳說中的通脹也沒有出現。如今，美國已經將利率降到了零，還開啟了無限量化寬鬆模式。

如果未來美國的企業債危機爆發，那麼美國可能會不可避免滑入負利率區間，步日本和歐洲的後塵。

而一旦出現這種情況，往小了說，可以徹底改變現代央行的作用和貨幣政策的理論基礎，往大了說，還有可能改變現代生產方式。

第三是美國的金融霸權問題，千裏之堤，潰於蟻穴。美國金融霸權是建立的貨幣制度、經濟體量、科技優勢和文化影響之上的。

這次美聯儲再一次開啟了印鈔機，美國國債預計今年就會突破26萬億美元，這個而債務可能永遠也不會減少，同樣永遠也不會還清，明眼人都知道這是一個龐氏騙局。

美國的貨幣從當年和黃金掛鉤，然後通過兩次海灣戰爭，將美元和石油掛鉤。但是最近的石油表現來看，曾經的“黑色黃金”居然可以變得一文不值，甚至跌成負數。如果石油價格繼續下跌，美國葉岩油將受到致命的打擊，只有依靠政府來拯救，但是需要美國政府拯救的太多了，航空業、製造業，不排除未來還有金融業。

而軍事霸權方面，短期可能受到一些衝擊，畢竟航母都快成了當前段時間的“鑽石公主”號了。

經濟總量方面，如果不出現所謂的系統性金融風險，最遲2025年，最早2022，美國的全球第一經濟大國的地位可能將面臨挑戰。

至於文化霸權，至少在我們這裏的影響力已經大大不如從前，這一點其實從近兩年的影視、輿論的轉變就可以看出來了。

當然，這些方面的競爭力，實際上是一個相對力量的比較，美國受到了損失，其他國家也都受到了損失，很可能會出現了一個權力的真空地帶，未來充滿了競爭和挑戰。而這個過程，來得可能比前兩個改變更為漫長。

*本文來自時代之說