美聯儲與財政部爭端上演，新“財長”人選耶倫如何下好這盤棋

发布时间：2020-11-25

據媒體報導，當地時間11月23日，美國總務管理局（GSA）已經通知拜登團隊正式開始政府過渡進程。

特朗普發表推文確認政府部門已經開始過渡工作，但也表示相關訴訟案件將會繼續。

接下來，美國有兩個關鍵難題要解決，總統大選過渡程式只是其中之一。

難題之二，是美聯儲與財政部的公開爭端。

當地時間11月20日，美聯儲無奈表示，將按財政部要求退還五項緊急貸款工具中未使用的資金，這預示著美聯儲的部分抗疫緊急貸款工具可能必須在年底以前叫停。

儘管不少聯儲官員和行業人士表達了對財政部這一做法的不滿，但此事或已板上釘釘。

值得注意的是，美媒最新披露，拜登將提名美聯儲前主席耶倫擔任新的財政部長。她的態度則是——提供財政支持對經濟復蘇至關重要。

如果明年耶倫真的“臨危受命”，美國經濟金融市場前景幾何？美聯儲與財政部能否“言和”？

美聯儲與財政部出現公開爭端，美國經濟金融市場前景幾何？

在上周四美股盤後，美國財政部長姆努欽致信要求美聯儲終止部分疫情期間推出的緊急貸款工具，並將這些工具未用完的專用款在今年12月31日之前交回財政部，今後改作他用。另外部分工具的有效期延長90天。

隨後，美聯儲於上周五無奈表示，將按財政部要求，退還五項緊急貸款工具中未使用的資金。

“我們將與貴方就退還《新冠病毒援助、救濟和經濟安全法案》(下稱“CARES法案”)中年底到期工具的未使用資金做出安排。”美聯儲主席鮑威爾在致姆努欽的信中寫道。

他在信中承認，CARES法案賦予了財政部長對美聯儲緊急貸款工具做特定投資的獨有權力，並受法律規定限制。

鮑威爾還在信中提出了使用財政部其他資金來延長至少一部分將於12月31日到期工具的可能性。他寫道，“正如您在信中所提，外匯穩定基金(ESF)裏面還有非CARES法案的資金，在法律允許範圍內，這是可以用於向維持金融穩定和支持經濟所需的任何聯儲會貸款工具提供資金的。”

美聯儲與財政部之間的矛盾爆發後，拜登團隊與金融市場紛紛發聲指責。

拜登團隊上周五當即發表聲明稱，這一試圖過早終止對全美小企業支持的決定非常不負責任。

對於財政部這一意外舉動，美國業界人士也坐不住了。高頻經濟公司首席經濟學家Carl Weinberg表示，姆努欽那些令關鍵性抗疫紓困專案到期不再延續的決定，好比奪走了泰坦尼克號上的救生艇。

“新債王”Jeffrey Gundlach則稱，今年春季以來市場一直被抗疫企業信貸工具支持，這一“活水”將被姆努欽掐斷。“現在的問題是，沒有美聯儲支持的情況下，市場是否能夠保持穩定？”

抗疫救濟方案仍受兩黨分歧阻滯，姆努欽到底想打什麼牌？

對於市場質疑，姆努欽隨即出面澄清。

姆努欽表示，他沒有試圖阻礙任何事情，他們遵守了應該遵守的法律——3月制定的CARES法案“明確”說明這筆錢需要在12月31日歸還。

財政部在本周宣佈這一消息的一個可能原因是，希望避免在12月發佈有市場敏感性的決定，因為通常12月市場流動性偏低，更容易因為新資訊而大幅波動。

姆努欽還表示，“對於美國財政部要求不再延期個別緊急貸款工具的決定，人們存在一定誤解，仍有大量資金可以在有需要的地方提供”。例如鮑威爾在信中強調的，可以從外匯穩定基金和其他地方動用多達8000億美元的“潛在火力”。

有報導稱，或許姆努欽已經想好了要怎麼用這筆收回來的錢。他在當地時間11月20日尋求推進與國會民主黨人之間僵持不下的刺激方案談判，提議將美聯儲未使用的救濟資金用作新刺激方案的一部分。

姆努欽和參議院多數黨領袖麥康奈爾在上周五討論了上述策略，這也是數周以來第一次有跡象顯示經濟刺激行動可能有所進展。

然而，到目前為止，民主黨人和共和黨人對新一輪抗疫救濟方案規模的分歧仍然很大。

麥康奈爾在一份聲明中說：“國會應該將這筆錢重新用於共和黨人數月來一直試圖通過的緊急、重要和定向救濟措施，但民主黨人要求要麼都有、要麼都沒有，對這些措施一再杯葛。”

74歲耶倫或成美國首位女財長，財政部與美聯儲密切關係可期？

值得注意的是，美媒最新披露，拜登將提名美聯儲前主席耶倫擔任新的財政部長。

此前，民主黨內部有聲音希望拜登能夠提名馬薩諸塞州參議員伊莉莎白·沃倫（Elizabeth Warren）擔任財政部長，沃倫以主張加強對華爾街和大公司的監管著稱。她曾提出方案，讓美國司法部獨立調查特朗普，白宮不需要出面。

整體而言，沃倫的極左政治觀點通過參議院共和黨提名確認的可能性並不大，但耶倫不同，她或許不會面臨來自共和黨的反對——她此前的美聯儲主席提名就是在共和黨主導的國會順利通過。

如果明年順利獲得參議院的批准，耶倫將成為美國歷史上首位擔任財政部長的女性。

2014年，耶倫曾獲得跨黨派的支持成為美國歷史上首位女性美聯儲主席。此前，她曾擔任前總統克林頓的白宮經濟顧問委員會主席。

耶倫執掌美聯儲的經驗表明，她對美聯儲需要充足資金來支撐信貸的觀點更加認同。近期，她也曾多次表態稱，提供財政支持對經濟復蘇至關重要。

她曾在9月時對媒體表示，“許多人正在困境中掙紮，經濟需要財政支出。”

就在上周的一個經濟論壇上，她再次強調，國會提供進一步幫助對美國經濟復蘇至關重要，因為在將利率降至接近零之後，美聯儲剩餘的貨幣工具有限。她當時稱：“財政政策現在起著非常重要的作用，我相信這是必不可少的。”

目前來看，華爾街人士大多對耶倫的到來表示歡迎——

Evercore ISI分析師Krishna Guha和Ernie Tedeschi直白表示，耶倫絕對夠資格擔任財長一職，因為她認為繼續為經濟提供財政和貨幣支持至關重要。

法國興業銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa則認為，在當前特殊時期，出臺財政政策不僅需要專業知識，還需要談判技巧以及與議員的密切合作。

耶倫和她的經濟哲學帶來的，或許正是財政部與美聯儲的緩和關係。

*本文來自第一財經