通脹的隱隱現身 美聯儲是否會有反應？

发布时间：2020-12-14

在今年全球市場被注入大量流動性，各國央行都大舉寬鬆的情況下，通脹一直是一個被密切關注的方面。

就在上周，前紐約聯儲主席杜德利表示，有五大理由讓人對美國物價增長有所擔憂。

杜德利提到的五大理由包括了：一段時間通脹數據低迷後，同比通脹率的躍升、疫苗後正常消費形態的恢復；疫情後新需求形態湧現、美聯儲調整了長期貨幣政策、政府增加開支。

本周橋水的達利歐則表示，大規模的錢是不會消退的。

“新債王”岡拉克則表示，明年通脹將漲至2.25%，甚至可能達到2.4%。

彭博分析師John Authers也表示，疫情帶來的影響中，美國房價的走高到家庭償債備付率的大跌，都意味著通脹將大幅升溫。

本周公佈的美國CPI數據表現好於預期，無論是否計入波動的食品和能源價格。

當然，這距離美聯儲2%的目標還差不少，但在這種情況下，美國10年前期債券盈虧平衡率接近2019年5月以來最高水準也就顯得比較合理了。

在正常情況下，美聯儲是會採取措施的，但在其公開表示可以接受超2%的通脹後，即使美國通脹真的顯著升溫，美聯儲也可能繼續寬鬆，甚至進一步寬鬆。

美聯儲將長期維持低利率視為推動美國經濟的關鍵。

美國平均30年按揭利率持續處於創紀錄的2.71%左右低水準，而投資級企業可以以不到2%的利率借10年內都不需要還的貸款。前者讓美國房屋所有者們收益良好，而後者則被認為能避免裁員。

如果通脹開始升溫，那麼長期利率或許將經歷變化。雖然說1%的10年期利率並不足以讓美聯儲有什麼感覺，但一旦利率增長開始伴隨通脹加速，那麼美聯儲一定會有反應。

本周美國CPI數據出爐後，美國國債收益率先是有所走低，主要受到了同樣當天公佈的初請失業金數據的影響，該數據表現不佳。

下周市場就將迎來美聯儲利率決議，市場在等待著鮑威爾的表態。

CPI好於預期的表現、初請失業金數據持續糟糕以及新一輪救助專案遲遲無法達成協議，這三大橫在美聯儲面前的問題，會讓美聯儲做出怎麼樣的表態呢？

*本文來自中金網