美聯儲會議紀要：調整資產購買計畫前將及時與市場溝通

发布时间：2021-01-07

美聯儲週三公佈去年12月的會議紀要，美聯儲官員認為，在最終決定縮減債券購買規模時，將盡其所能緩和由此帶來的短期衝擊。

聯邦公開市場委員會（FOMC）在上一次會議中將基準短期利率維持在接近零的水準。不過，市場關注的焦點是圍繞美聯儲資產購買計畫的討論。當時美聯儲在政策聲明中承諾，每月至少購買1200億美元的美國國債和抵押貸款支持證券，直到在實現通脹和就業目標方面取得“實質性的進一步進展”。

會議紀要指出，圍繞“基於結果”的資產購買方案獲得了一致認可，不過這並不意味著購買計畫將與具體的數字目標掛鉤。

許多與會者指出，美聯儲應在可能改變購買步伐之前，儘早“清楚地”告訴市場其對進展的評估。一旦達到“進一步取得實質性進展”的門檻，資產購買速度逐步減少將是“漸進的”。2013年美聯儲計畫削減資產購買時，引發了市場上的“量減恐慌”，美聯儲希望這次避免這種情況。

只有少數委員表示，支持美聯儲購買長期債券，通過降低長期利率來刺激經濟。

鮑威爾上月表示，疫苗是非常正面的進展，但未來經濟仍然面臨重大挑戰。

與會者一致認為，新冠疫情以及為遏制病毒蔓延而採取的措施繼續影響美國國內外的經濟活動，經濟發展的路徑將取決於疫情發展。由於新冠病例激增、社交距離和支出減少（特別是在需要面對面接觸的服務業方面），未來幾個月經濟面臨的挑戰將增加，圍繞經濟前景的不確定性上升。

美聯儲對經濟預期進行了調整。與會者認為，關於疫苗研製的積極消息進一步加強了家庭支出的中期前景。隨著冬季疫情擔憂加劇，預計短期內疲軟的通脹模式將繼續下去。隨著新冠疫苗的推出，通脹的下行壓力將在2021年開始減弱。

與此同時，勞動力市場狀況總體上繼續改善，但離實現就業最大化目標仍有很長的路要走。幾位與會者認為，勞動力市場的改善滯後於經濟活動的改善。有部分與會者對就業市場可能遭受的持續損害表示擔憂。

據CME利率觀察工具（FedWatch），美聯儲今年1月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%，加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為0%；今年3月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%，加息25個基點的概率為0%，與紀要公佈前一致。

*本文來自第一財經