鮑威爾：若沒有看到令人不安的通脹 美聯儲不會加息

发布时间：2021-01-15

在普林斯頓大學的線上活動期間，美聯儲主席鮑威爾稱，如果沒有看到令人不安的通脹和失衡，美聯儲將不會加息。

鮑威爾再次強調核心 PCE 通脹的重要性。他認為，因疫情消退而可能出現的強勁 " 興奮 " 支出可以給物價施加上行壓力。美國經濟內的通脹持續性低。通脹的形勢並沒有很快改變。

鮑威爾說，如果通脹朝著不受歡迎的方向發展，美聯儲有應對的工具，將用它們回應。通脹過低會增加太多危險。相比高通脹，低通脹是更難以解決的問題。

他還說，私人部門的杠杆不會阻止美聯儲收緊貨幣。並未看到企業違約大增。

鮑威爾講話前，本週四盤中，三大美股指在拜登可能推出 2 萬億美元新刺激的消息激勵下集體上漲，道指和納指創盤中新高，標普逼近紀錄高位，10 年期美債收益率穩居 1% 上方、徘徊十個月高位。由於新冠疫情製造的不確定性、金融市場的波動，以及近期美聯儲官員對未來退出 QE 流露的分歧，投資者渴望透過鮑威爾的表態尋求指引。

上周三公佈的會議紀要顯示，在去年 12 月的貨幣政策會議上，美聯儲決策者開始討論 " 縮減（taper）"QE，這是鮑威爾任聯儲主席以來首次在會議紀要中提到縮減。一些聯儲官員認為，只要聯儲的就業和通脹目標取得了實質性的進一步進展，就可以開始 " 逐漸減少 " 購債，像 2013-2014 年那樣逐步退出 QE。

紀要顯示，討論中，有些官員認為，美聯儲可能在今年底之前就開始縮減 QE。而此後多名聯儲高官的表態又展示了不同的立場。

亞特蘭大聯儲主席 Bostic 表示，如果疫苗推廣改善經濟前景，今年可能就會減少購債，他對今年啟動縮減持開放態度。達拉斯聯儲主席 Kaplan 也持類似觀點。費城聯儲主席 Harker 稱，潛在的縮表發生在 2021 年底或者 2022 年初。

美聯儲副主席克拉裏達則稱，他不認為今年結束之前美聯儲會開始縮減購債規模，也不支持馬上調整買債的久期構成，並且不擔心美元走低和美債收益率大幅走高。

美聯儲理事 Brainard 本週三稱，聯儲可能在 " 相當一段時間內 " 繼續大規模購債專案，因為美國經濟距聯儲的就業和通脹目標仍 " 相去甚遠 "。聖路易斯聯儲主席 Bullard 同日稱，雖然美國經濟可能在今年晚些時候復蘇，但現在就討論美聯儲何時採取措施縮減寬鬆政策為時過早。

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