“入股”許家印背後 陳華和他的京基系資本版圖

发布时间：2021-01-29

前幾天，恒大汽車一紙 " 引戰 " 公告，令其股價大漲 50%，也讓許家印在深圳的朋友圈曝光於人前，其中之一，便是深圳老牌地產商京基集團老闆陳華。

京基在深圳擁有布心村、水圍村、水貝村、湖貝新村等多個城市更新及舊改專案，估算舊改建築面積超過 800 萬平方米，貨值超 4000 億元，堪稱 " 房企隱貴 "。

作為恒大汽車的六大戰略投資者之一，增發完成後，陳華持有恒大汽車股份的比例為 1.875%。公告中的成宇控股有限公司是由陳華全資持有，並於英屬維爾京群島成立的投資公司。

這不是陳華力第一次力挺許家印。一個多月前，恒大物業上市，京基集團同樣也是恒大物業的基石投資者之一，占發售股份約 1.59%。

在許家印的投資版圖之外，陳華這些年的資本運作也頗令人關注，雖然京基集團本身沒有上市，但他在 A 股和港股均擁有數家上市公司。

1 月 25 日，陽光股份預告業績扭虧為盈，這是京基去年入主之後，首次實現業績的轉好。

陽光股份一度在地產上市公司中是個特殊的存在——新加坡政府投資有限公司（以下簡稱 "GIC"）在 2007 年時以 29.12% 的持股，成為陽光股份第一大股東。

彼時，GIC 希望將陽光股份打造成中國的凱德置地，目標是在 2012 年進入中國商業地產梯隊的前三，但此後 GIC 一系列的操作失誤，令陽光股份業績快速滑落，乃至虧損。

在 2002 年至 2020 年的 18 年裏，陽關股份經歷數次大股東輪換，市值也一路下滑，即便近期有所反彈，總市值也不到 25 億元，在業內看來，這是一個不錯的 " 殼 "。

2020 年 5 月，京基集團通過收購入主陽光股份，花費 14.4 億拿下 29.12% 股權，成為實際控制人，並在 11 月時提出，將在 6 個月內繼續增持至不超過 29.98%。

正式入主後，京基方面大刀闊斧，將陽光股份董事會和管理層相繼 " 換血 "。新管理團隊一方面提升商業專案的管理能力和運營水準，實現商業和辦公專案的平均出租率的大幅提升。同時解決了北京地產專案銷售中存在的歷史障礙，重新啟動了住宅尾盤銷售並取得較好成績。

在 2020 年三季度虧損 8032.87 萬之後，陽光股份全年扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為 5000 萬元至 7500 萬元。

事實上京基不是第一次關注陽光股份。2017 年，陽光股份一度公告，擬以支付現金的方式，向京基集團購買其全資持有的深圳市京基百納商業管理有限公司 100% 股份。

作為京基集團的商業管理平臺，京基百納擁有深圳 KK ONE（京基百納時代）、沙井京基百納廣場、KK MALL（京基百納空間）及南山京基百納廣場四大專案，運營管理商業總面積超過 60 萬平方米。

但隨後在 2017 年底，陽光股份又公告稱，終止重大重組，稱雙方對標的資產的估值及核心交易條款存在分歧。

如今京基拿下陽光股份控股權，並對管理層進行換血，陽光股份也將總部從北京南遷至深圳 , 落戶深圳地標京基 100 大廈， 京基集團下一步會如何利用陽光股份這個平臺，頗受市場所關注。

相比在陽光股份上的相對低調，京基這幾年拿下的上市公司還有著名的康達爾，即現在的京基智農。

2018 年 11 月，京基集團通過持續買入，持股 41.65% 成為康達爾第一大股東，並在隨後進一步提升持股比例至 71.5%。康達爾原實際控制人羅愛華因涉嫌背信損害上市公司利益罪，在 2018 年 8 月被刑事拘留，管理層也被大換血。

無論是陽光股份還是京基智農，其原本的業務都與房地產相關，在京基入主後，都需要解決同業競爭問題。

對此，京基方面稱，雖然京基集團、京基智農和陽光股份在房地產銷售上存在同業競爭或潛在同業競爭情形，但因陽光股份主營業務以投資性房地產出租與資產管理為主，其逐步退出房地產開發業務，近幾年沒有開發新樓盤，因此三者之間不產生實質性競爭。

除了前述兩家 A 股上市公司外，京基旗下還有京基國際金融、KK 文化和酷派集團三家港股公司。

此外，以陳華之子陳家榮、陳家俊為代表的 " 京基二代 " 在資本市場也不斷佈局，兩人控制的京基實業也是美圖公司、雷蛇等公司基石投資者；宏磊股份、壹賬通、平安好醫生、優信等公司也是京基實業的投資專案。

陳華長子陳家榮曾任職於平安證券，他表示，希望運用在平安證券的工作經驗，推進集團旗下其他業務板塊的上市計畫。

從陳華家族和京基系的一系列資本佈局中，可一窺低調的深圳本土房企近年來的戰略和風格變化。他們從不是只默默做房地產的企業家，他們對多元化、資本市場和融資管道也充滿興趣與渴望，並懂得合縱連橫。

在京基之前，同樣是深圳本土房企的寶能集團及其實際控制人姚振華，曾掀起著名的萬寶之爭，並成功退出。

京基之外，華爾街見聞注意到，深圳星河集團、卓越集團等本地老牌房企，這兩年也將資本運作和分拆上市提上了重要日程，去年至今，卓越商企、星盛商業均已分拆上市。

*本文來自全天候科技