美聯儲放水不停 美元儲備貨幣地位降至 25 年最低

发布时间：2021-04-02

去年疫情爆發後美聯儲加大 QE" 放水 " 力度，美元明顯走軟，美元指數全年跌超 6%，創三年最大年度跌幅。新近數據顯示，美元作為儲備貨幣的地位也大幅下降。

美東時間本週四公佈的 IMF 資料庫 " 官方外匯儲備貨幣構成 "（COFER）季度數據顯示，截至去年第四季度，在海外央行持有的外匯資產中，美國國債、公司債、MBS 等美元外匯儲備的占比為 59.0%，回到了 25 年前、即 1995 年的水準。

金融、經濟與商業網站 Wolf Street 的主編 Wolf Richter 統計 IMF 數據發現，2014 年以來，美元在官方外儲中的占比平均每年下降 1 個百分點，從 66% 降至 59%。以這個速度估計，今後十年內美元的占比將不到 50%。

值得一提的是，以上官方外儲不包括美聯儲自身持有的美元資產，即不包括美聯儲在推行 QE 購債專案期間所累積的 4.9 萬億美元美國國債和 2.2 萬億美元 MBS。

Richter 指出，無論是對維持龐大公債的美國政府，還是對通過在低成本國家離岸製造產品獲取貿易逆差的美國企業，美元的全球頭號儲備貨幣地位都有重要意義，而這都要依賴其他國家和地區的央行持有大量美元債券的意願。全球央行希望讓持有的資產多元化，這種多元化行動是步伐緩慢的，並非一蹴而就，一旦處理不當，可能牽一發動全身，給所有人製造麻煩。

IMF COFER 數據顯示，將近二十年前，美元在官方外儲中占比約 70% 時，歐元問世，被視為美元最有力的競爭對手，此後美元的占比共下降了 11 個百分點，歐元的占比這期間徘徊在 19.5% 到 20.6%，但去年四季度首次突破這一區間，升至 21.4%。去年四季度，人民幣的占比創 2016 年三季度被 COFER 單列占比數據以來新高，達到 2.25%。

美元和歐元以外的主要貨幣中，第三大儲備貨幣日元的占比自 2016 年四季度以來上升 2 個百分點，升幅超過其他貨幣。雖然英國脫歐曾引發英鎊大跌，但英鎊作為第四大儲備貨幣的占比並沒有明顯下降，去年四季度升至兩年多來高位。

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