美聯儲縮債現變數 風險資產或迎“窗口期”

发布时间：2021-09-07

上週末美國最新公佈的8月非農就業數據“大跌眼鏡”，使得美聯儲縮債前景出現變數。

業內機構認為，美聯儲一旦延後縮債時間表，或是釋放相關預期，對於全球風險資產而言將構成利好消息，投資者可關注短期內的“窗口期”。

美聯儲年內縮債存疑

美國勞工部上周五（9月3日）公佈的8月非農數據使得市場普遍預期的美聯儲年內“縮債”出現變數。

數據顯示，美國8月季調後非農就業人口新增23.5萬，創下今年1月以來最小增幅，且遠低於市場預期的增75萬；8月失業率為5.2%，市場預期為5.2%，前值為5.4%；8月就業參與率為61.7%，預期為61.8%，前值為61.7%。

市場人士表示，與7月和6月增幅相比，8月非農就業數據令人失望，市場對美國就業增長信心受挫。然而，另一個投資邏輯卻得到強化——非農就業數據大幅低於預期，市場認為美聯儲或因此不急於推進縮減購債規模，超寬鬆貨幣政策將繼續對風險資產市場形成支撐，因此9月3日當天美國股市並未出現大幅波動。

美聯儲副主席克拉裏達此前明確表示，如果美國就業崗位持續增加80萬左右，年底前可能會縮減購債規模。美聯儲理事沃勒也表示，再增加85萬個就業崗位就可以考慮縮債。如果以市場此前預期美聯儲在9月宣佈縮債的時間點來看，顯然當前美國的就業數據並未“達標”。

Wolfpack資本首席投資官傑夫·萊特表示，美國8月非農就業數據令人失望，它將為美聯儲提供更多推遲縮減資產購買規模的理由。美聯儲前經濟學家佩爾利表示，考慮到最新的非農就業數據，一些想要提前或快速減碼的美聯儲官員可能會略微降低調門。

風險資產或迎短期利好

值得關注的是，業內專家普遍認為，美聯儲如果進一步釋放“鴿派”信號，全球風險資產短期內或將迎來一輪“窗口期”，投資者可以關注優質資產。

部分分析師表示，保持較充裕的流動性是當前美股市場最為期望的。瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂表示，其團隊對美股前景更加樂觀，並將對於美股的立場從“減持”上調至“中性”。

還有機構指出，一旦美聯儲延遲收緊貨幣政策，大量資金可能會最先湧入大型科技股，科技股有望成為暫時的受益者。摩根士丹利旗下線上券商E-Trade Financial最近一項調查顯示，股票經紀帳戶在100萬美元或以上的美國獨立高淨值客戶中，科技公司被評為三季度最佳投資對象。E-Trade數據顯示，認為科技股是三季度獲利最佳機會的客戶比例較此前一次調查增加了12個百分點至46%。Altfest私人財富管理首席執行官路易斯表示，對於部分投資者而言，科技股相比大盤股的吸引力在於，無論經濟前景好壞，它們都能帶來盈利。

還有機構強調，如果週邊風險情緒上升，中國相關風險資產有望受到內外雙重利好提振，更加值得關注。盧伯樂強調，根據該機構模型，從長期來看，中國股票的估值相對於其他股票更具有吸引力。

*本文來自中國證券報