“美聯儲官媒”放風？高盛已“官宣”：Taper11月開始，明年7月完成！

发布时间：2021-09-13

美聯儲歷來有通過《華爾街日報》放風的傳統。

近日，華爾街日報通過分析美聯儲官員近期的採訪和公開聲明，得出結論稱，美聯儲內部將在接下來的會議上達成一致，11月開始減少債券購買（Taper）。

具體來說，美聯儲主席鮑威爾可能利用9月21～22日的FOMC會議給出信號，稱美聯儲可能在11月2～3日的FOMC會議上開啟Taper。如果採取這一行動，美聯儲有望在2022年中結束資產購買，而這將為未來的加息鋪平道路。

《華爾街日報》分析美聯儲11月啟動Taper的報導引發大量關注，高盛據此分析“高度可能”美聯儲Taper時間表：11月開始，7月完成。

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美聯儲又“放風”？

華爾街日報“分析”：11月Taper

美聯儲歷來有通過《華爾街日報》放風的傳統。比如伯南克時期素有“美聯儲通訊社”之稱的該報記者Jon Hilsenrath，他曾在美聯儲QE2（2010年8月底-2012年6月）公佈前曾發表過一篇前瞻文章並引發數萬億美元的市場劇烈波動。英國金融時報的記者們甚至戲謔稱，沒有必要再讀美聯儲的正式聲明了，因為這都已經發在華爾街日報的頭版文章中了——果然，最後美聯儲公佈的內容與Hilsenrath的文章完全相符。因此很多人都把他視為美聯儲的喉舌、伯南克的“放風記者”和“官方新聞發言人”。

上周五，美國8月非農就業數據意外爆冷，就業人口僅增加23.5萬人，大幅不及市場預期的73.3萬人，創2021年1月以來最小增幅。

基於這份非農報告，當日華爾街幾乎一致認為美聯儲9月預告Taper可能很小，但包括大摩和高盛在內的大行都認為，今年11月或12月官宣仍有很大概率實現，只要9月的數據足夠強勁。

同時，克利夫蘭聯儲主席梅斯特稱，通脹上行的持續時間可能比美聯儲預期得要長，在明年回落之前，今年的通脹或保持高位且前景存上行風險。

梅斯特表示，儘管8月非農就業令人大跌眼鏡、甚至比市場最悲觀的預期還差，她仍傾向於支持今年開始縮減QE。在她看來：

8月非農就業數據並沒有改變我的看法，我們在通脹和就業方面都取得了實質性的進一步進展，而這兩項實質性進展恰好是美聯儲列出的縮減QE需滿足的前提。

本周，多位美聯儲高官也公開講話，無懼非農低迷數據，支持早日釋放Taper信號：

美聯儲三把手、任內擁有美聯儲貨幣政策委員會FOMC永久投票權的紐約聯儲主席威廉姆斯稱，假設美國經濟繼續如其預期的好轉，今年可能適合開始減慢購買資產的步伐。他表示將仔細評估勞動力市場未來的數據，以及它對經濟前景的影響，並評估Delta變異病毒的影響等風險。判斷有無實質性進一步進展最終是要評估自去年12月以來累計創造多少就業，有些月份更強勁，有些沒那麼強，實際上得看累計的量。

美聯儲鐵杆鷹派卡普蘭表示，8月份非農數據並不能作為Taper判斷因素，他仍支持本月晚些時候宣佈縮減購債。

聖路易斯聯儲主席布拉德在接受英國《金融時報》採訪時仍表示，美聯儲應儘快推進Taper。他反駁了對勞動力市場步履蹣跚的擔憂，表示他對就業市場的判斷並非基於一份就業報告的強弱，而是基於今年每月平均新增的就業崗位。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，傾向於在2021年開始減碼QE，並在2022年上半年持續放慢資產購買速度。8月的就業報告並沒有改變她的看法，即在通脹和就業方面都取得了實質性的進一步進展。

8月27日，在備受矚目的傑克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾首度親口承認，年內可能Taper。他著重強調了通脹走高只是暫時的，並首度明確稱如果經濟進展持續，他與大多數美聯儲官員都支持可能在今年開始Taper，但減碼QE並不直接暗示未來的加息時間。事實上，美國遠未滿足加息條件，“距離充分就業還有很長的路要走”。

華爾街日報稱，鮑威爾拒絕將Taper和加息聯繫到一起，不過如果接下來的會議上顯示，有更多官員預計明年將需要加息，那問題可能會更為棘手。在6月FOMC會議上，與會的18位官員中的大多數認為，到2023年他們需要將利率提高0.5個百分點；7人認為他們明年就需要加息。如果再多兩名官員認為要在2022年加息，那就占所有會議參與者的一半，將凸顯美聯儲內部加息預期的強烈。

高企的通脹，將是引爆加息的導火索。美國多個通脹數據在近幾個月處於高位。週五公佈的最新數據顯示，美國8月PPI同比增長8.3%，高於預期的8.2%，7月數值為7.8%，連續9個月上行；環比增長0.7%，預期為增長0.6%，7月前值為1%。

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高盛“官宣”：

Taper11月開始，明年7月完成！

華爾街日報這篇報導週五見報後，高盛反應迅速，迅速上調Taper的可能性從45%到70%。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius分析稱，美聯儲“非常有可能”將於11月宣佈Taper，並於明年7月結束。

高盛表示，將美聯儲11月宣佈Taper的可能性從45%上調為70%；將美聯儲12月宣佈Taper的可能性從35%下調至10%。

此外，高盛也不排除德爾塔變異毒株有可能帶來上升風險，預計美聯儲仍有20%的可能性將宣佈Taper的時間推遲至2022年。

*本文來自華爾街見聞