港交所更新FINI招股平臺細節 最早明年Q4實施新股定價後"T+2”上市

发布时间：2021-11-30

港股正成為全球主要IPO市場之後，新股發行量和認購熱情逐年增加。香港證券交易所週二公佈FINI平臺更多細節，預計最早明年第四季度正式推出。該平臺將全面簡化及數位化香港的首次公開招股（IPO）程式，同時港交所採納“T+2”首次公開招股結算週期，較目前的“T+5”明顯縮短。

FINI，即Fast Interface for New lssuance，這個平臺推出旨在全面簡化香港市新股公開募股及相關流程，並允許投資在此平臺處理認購、定價、股份配發、付款、上市審批及將新股納入中央結算系統，同時將對《上市規則》，《中央結算系統規則》及常用法律檔作出修訂。

據悉，港交所早在2020年11月就FINI框架諮詢檔進行市場諮詢，此次諮詢共收到49份回應意見，其中90%表示均支持引入FINI。

香港交易所上市主管陳翊庭曾表示，“原定的方案是T+1，但大部分市場人士表示在新平臺推出初期，T+2比較安全、穩妥，整個過程的市場者眾多，上市科、證監會需要時間審核認購者清單。作為長期目標，待累積經驗、基建及市場成熟後，港交所也會朝著T+1方向努力。”

雖然作為全球最大IPO市場之一的香港市場，但該市場IPO交收週期偏長，從完成定價到開始交易這一期間平均需要5個交易日，這也是一直被人所詬病的，然而紐約和倫敦的證交所已經實現了“T+1”新股交易，這讓香港交易所處於不利地位。

港交所報告還提到，在FINI平臺推出之後，所有IPO 需按照"T+2"時間表進行公開招股結算程式。

新股認購方式發生巨大改變 凍結資金大幅減少

在推出FINI平臺之後，參與新股認購的仲介機構將會把投資者認購新股的資金鎖定於其結算銀行。新股發行人在股份分配結果確認後才收集認購的金額；未獲配發股份的認購款項將會發還予結算參與者。若結算參與者的申請數目超過發行規模，可將預設資金額“壓縮”。此舉意在減少所凍結用於認購新股資金的資金，也加快資金使用率。

在現行的新股發行機制下，參與新股認購的仲介公司通過提前準備資金，並為需要融資的投資者提供融資。同時也會將其認購股份總價值10%的資金存入其指定銀行，剩餘金額則以現金或承諾信用額度作為保障，但如果企業臨時取消上市計畫，期間有融資的投資者將會遭受一定的利息損失。

減少重複認購概率

同時FINI平臺將減少投資者重複認購新股問題，香港交易所曾表示，計畫將對所有IPO認購者的身份識別要求與“在交易層面上對香港證券市場實施投資者識別碼制度的建議”中列出的證券投資者身份識別要求相統一，隨後香港證監會於2020年12月4日公佈以徵詢市場意見，這也意味所有IPO認購者將強制要求提交。

這對目前大陸投資者在港股市場上較為普遍的一人多個帳戶打新現象將會有所遏制。

*本文來自全財聯社