香港金管局：全球資金持續流入中國資產 未見外資擔憂中概股問題

发布时间：2021-12-08

隨著美國對在美上市的中概股監管趨嚴以及近階段中概股走勢偏軟，外界對中概股未來走向出現了分歧。綜合多家港媒報導，香港金管局總裁餘偉文週三公開表示，目前全球資金正持續流入與中國經濟相關的資產，未見外國投資者因中概股而感到擔憂。

他還指出，若更多中概股回流大中國區上市，或許對香港是好事。

餘偉文在一個論壇上表示，目前內地經濟仍有良好增長，在港掛牌的內地資產與環球的關聯性較低，環球投資管理機構亦想找一些與國際關聯度低且高增長的資產，因此他相信國際資金仍會繼續流入，不會因為中美爭執而受到大的影響。

同時他指出，香港一直都是良好的橋樑，連接內地及國際市場或投資者，在互聯互通方面均有條件擴大及深化，改善跨境理財通的銷售流程，以及推出有助風險管理的產品。

11月，美國證券監管委員會（SEC）落實《外國公司問責法案》的實施細則，要求外國公司提供審計底稿檢查，否則將於3年內除牌。這意味著，最早到明年3-4月中概股提交2021年年報之時，這一法規就會開始發揮作用，即3年的除牌期限“倒計時”將開始。另外，美國參議院已經通過了“加速版”法案，一旦走完所有立法程式，除牌時間甚至有可能被縮短至2年。

《外國公司問責法案》給中概股投資帶來不確定性，這導致其風險溢價上升，近日股價顯著承壓。然而在過去的十年間，美股一直是中國企業最重要的離岸融資管道，10年裏共有265家中概股在美國完成IPO，募資總規模超過730億美元，而2021年是近10年來融資第二多的年份（集中於上半年），共募資140億美元，僅次於阿裏巴巴上市的2014年。

中信證券近日發表研報稱，未來港股市場將承接更多稀缺標的回歸。經測算，當前符合優化後的港交所二次上市條件的美股中資企業多達77家，較此前多出43家，市值約2.4萬億港元。且在新制度下，不乏如每日優鮮、老虎證券等細分賽道龍頭將有機會回港上市。

廣發證券近日研報則認為，中概股全部摘牌概率不高，但市場預期修正仍需要時間。研報指出，中概股除牌的威脅已是由來已久，早在特朗普時期，美國國會參議院就通過了旨在針對中概股的《外國公司問責法案》，該法案也是懸在中概股頭頂的“達摩克利斯之劍”。

廣發指出，在這個過於嚴苛的法案真正推行之後，也會對美國市場產生一定的“反噬”作用：一方面，美股投資者投資優質中國標的、分享中國經濟發展紅利的難度將大幅上升；另一方面，將金融監管問題“政治化”的行為有悖於美國長期標榜的自由市場原則，且《外國公司問責法案》實際上面對的是所有在美上市的外國公司，因此後續美國作為全球最重要融資市場的地位也將遭受衝擊。

*本文來自財聯社