全球瘋狂拋債券3萬億美元，美聯儲或繼續強硬，底氣竟來自中國

发布时间：2022-02-09

“債券不值錢”？

這兩天金融市場有個現象特別猛，上周短短兩天之內，全球債券價格狂跌，蒸發3萬億美元，可以說是投資者集體行動甩賣債券，歐元區、英國、加拿大等國債收益率暴漲。

更狠的是美債收益率也緊跟，已經達到了2019年的水準，並且還在上漲，雪上加霜的是，本週四美國最新的通脹數據又要出爐，大概率再帶來一次債券拋售潮。

債券市場之所以瘋狂，主要推動力就是即將到來的美聯儲加息，除此之外，英國央行的激進加息，歐洲央行前所未有也透露加息這些都是債券被拋售的原因。

這裏面講一個邏輯關係，加息就意味著銀行的利率會提高，當整個市場的利率上升時，也就是市場的資金使用成本上升了，說白了就是借錢更難了。

那麼原來買了債券的投資者肯定心裏不平衡，會覺得按照之前的利率把錢借出去不值了，因為之前的市場利率並沒有這麼高融資沒那麼難，因此他們要的是買了的債券未來應該給他們更多現金流，畢竟利率搞了未來的收益應該更高。

然而，債券是固定收益的，未來的現金流那都是商量好的，所以持有債券的投資者必然會儘快賣出他們持有的債券，賣來賣去價格就一直跌，債券收益率與價格是反過來的，所以就一直漲，這個邏輯關係反過來也是成立的。

美聯儲的擔憂

我們從邏輯關係中去看問題，全球都要加息，尤其是美聯儲可能讓市場驚詫，這就意味著美元的融資難度加大，而美元又是全球的貨幣，所以整個市場都將面臨資金收縮的風險，具體到美債問題如下：

當前買了美債的三大主體：美聯儲、華爾街、非美國家（中日為主）對待這個問題就會出現不同的態度。

美聯儲自導自演，加息同時還要縮減資產負債表，意味著再次把美元推給市場，邊推邊收割，美元的量表面上是在減少，實際上僅限於美國國內，這是FED（美聯儲）控制通脹的關鍵手段。

華爾街扮演的角色完全就是狼性，瘋狂甩賣債券就是在回收現金流，為美國不斷的增加財富。

最後就是買了美國國債的其他國家了，手裏本來持有的美債越來越不值錢，本來用當做資產投資組合使用的，最終只能另謀出路，這時候美聯儲最大可能被迫出來接盤，美聯儲買得越多、占比越大，說明美債的實際需求占比越小、美債供需缺口越大，美債對於美國的實際效果就會大大減弱。

接著這點，我們繼續討論，美國發行美債於全球來看，必須是全方位的，美聯儲不允許出現背離，因此需要聯合美國政府的剛柔並濟來“誘惑”其他國家購買，當然中國也不例外。

所以大家可以看到，今年美國對咱們的動作相比於去年有所緩和，我們就說最近一件事，就是老美圍繞著“中美第一階段貿易協議”這個問題在各種場合不斷的說，希望咱們要“履行責任”。

同時，美國又想打造作為自己的供應鏈，並且“遮罩”中國，拜登頭疼的就是兩者不能平衡，因此只能將希望寄於金融市場，換一個管道來融錢。

歷史重演下央求中國

我們略微回顧一下上一次美聯儲加息，初始於2015年12月，2016年一次，2017年三次，到了2018年直接幹到了四次，一下子推的太快，時間推了這麼久，美國股市崩潰了，後來短暫的反彈也只是回光返照，2019年的延續之下，標普500直接來了一個深蹲，從2800跌倒2300，是金融危機以後最狠的一次了。

當然美國畢竟是“強盜”，全球金融市場一片狼藉，美元割的非美貨幣支離破碎，2018年美國GDP相比於2017年還多增加了0.7個百分點，就連咱們國家也受到了影響，為了抗衡美元，外匯儲備少了1000多億美元，

也就在這一年，美國用的也是組合拳，即發起對中國的貿易戰，美元在A股雖然掀起了小股風雨，但畢竟有限，而從貿易上面襲來，對於咱們的經濟影響不可小覷，全年三大股指跌幅均超過了20%，上市公司市值蒸發16萬億元（約24178萬億美元）。

2018年中國外匯儲備大幅減少

美國如此對我們，卻也有求於我們——

2018年美國經濟看似沒有出問題，但實際上已經大病纏身，年底時十年期國債收益率已經超過3%，這是什麼概念，“債券爛大街”。

對於靠發債存活的美國來說是如噩夢一般，所以2019年美國GDP增速下滑至了2.2%，這還是在美聯儲降息了三次的基礎上誕生的，否則要更慘。

為了增強美債的吸引力，並繼續能夠將美元推向全球，美國在2019年與中國達成了“第一階段貿易協定”，雙方談了13次，因為貿易逆差是美債的生存根基，而中國則是世界對美貿易判斷的標準。

因此，除非通脹下來，否則今年的美聯儲一定是十分強硬的，在加息不可避免並且儘量規避風險的情況下，美國一定會在貿易方面求助於我們，這也就是最近和中國扯皮的緣故，除了讓我們多買，然後在有可能的下一個協議中再度加碼。

*本文來自金投網