深夜重磅！美聯儲時隔三年首次加息，對中國有何影響？

发布时间：2022-03-17

懸在全球資本市場頭上的利劍終於落下！北京時間淩晨，美聯儲正式宣佈將基準利率上調25個基點！

這是2018年12月以來首次加息，美元、美股指數也隨之上漲。專家指出，本次利率變動主要基於美國通脹壓力。同時，美聯儲加息將更考驗我國貨幣政策的主動性。

通脹高企，推動加息

當地時間週三，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)宣佈將基準利率上調25個基點至0.25%-0.50%區間，預計在即將召開的會議上開始減持國債和機構抵押貸款支持證券。

美聯儲在聲明中稱，通脹居高不下，反映了與疫情相關的供需失衡、能源價格上漲、更廣泛的價格壓力。烏克蘭衝突可能造成通脹壓力，經濟增長放緩。

美國勞工部3月10日公佈的數據顯示，美國2月份居民消費價格指數(CPI)環比上漲0.8%，同比上漲7.9%，創1982年1月以來最大同比漲幅，2月份CPI環比和同比漲幅均較1月份明顯擴大，表明美國通脹率繼續強勢上揚。

中泰證券首席經濟學家李迅雷向中新財經表示，美聯儲收緊和利率上行主要基於通脹壓力而非經濟復蘇。在本次加息之前，美國面臨的通脹壓力遠大於上一輪，國內的經濟和就業形式也更複雜。

此外，美聯儲最新發佈的點陣圖顯示，大部分決策者預計到今年年底聯邦基金利率將至少升至1.875%，到2023年底時升至2.75%，並在2024年期間維持不變。這意味著2022年內美聯儲還將加息6次。

美聯儲主席鮑威爾還在利率決議後的新聞發佈會上表示，美聯儲最快可能在5月份宣佈開始縮表，資產負債表框架將與上一次相似，速度將比上次更快。

美元、美股指數上揚

美聯儲宣佈加息後，Wind數據顯示，美元指數DXY走高，短線上揚近35點，歐元兌美元EUR/USD短線下挫近50點。不過，美元短線上漲後又緊接著走軟。截至發稿時，美元指數上漲0.15%，報98.52。

盤面上，美國股市扛住了美聯儲加速收緊貨幣的壓力。當地時間週三收盤，道瓊斯指數漲1.55%，報34063.1點；標普500指數漲2.24%，收報4357.86點；納斯達克指數收漲3.77%，報13436.55點。

中泰證券首席經濟學家李迅雷此前分析稱，通脹高企下美聯儲加息，美元實際利率可能並不會走高。中長期來看，美國債務貨幣化的閘門一旦開啟很難停止，這將動搖美元在全球的地位。

李迅雷指出，美股對低利率依賴度高，短期調整壓力大。過去十幾年美股的科技巨頭貢獻了指數的絕大部分漲幅，而科技巨頭在高利潤率和低利率的環境下加杠杆大幅回購股票起到了重要的助推作用。長期低利率環境下，美股的估值處於高位，利率上升將給美股帶來較大的調整壓力。

“但未來通脹壓力一旦緩解，美國在經濟和就業壓力下將重回低利率環境，或者美股估值調整至合理水準後，美股中享有全球技術壟斷的科技巨頭將再受追捧。”李迅雷說。

對中國有何影響？

中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍表示，美聯儲加息使美元資產升值，容易導致資金的外流。中國放寬貨幣政策，意味著人民幣和美元的息差會進一步收窄，給維持國際收支資金流動和人民幣匯率的穩定性帶來一定挑戰。在這種複雜環境之下，更考驗我國貨幣政策的主動性。

3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。會議指出，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。

招聯金融首席研究員董希淼認為，下一步，應及時運用降准降息等多種貨幣政策工具，靠前精准發力。目前，我國金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，降准的確仍有一定空間；中期借貸便利(MLF)操作利率已經兩個月保持未變，政策利率、市場利率也有繼續下行的必要和可能。

股市方面，3月16日，A股、港股紛紛大漲。對於美聯儲加息，有分析認為，儘管加息是利空因素，但隨著靴子落地，市場不確定性將結束，且長時間預熱已使市場情緒得到提前消化，A股不會受到較大衝擊。

董希淼表示，相關部門還應出臺針對性的政策措施，拿出更多的“真金白銀”，維護資本市場穩定局面，支持資本市場健康發展。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛指出，一些政策預計會按照會議部署持續推出，逐步在重點領域當中把市場關切的一些重大風險、重大不確定性逐步消除，給市場的運行創造一個更加良好的投資環境。

*本文來自中新財經