銀保監會回應美聯儲加息：會引起全球資本回流美國，長遠看人民幣資產吸引力會提高

发布时间：2022-04-15

4月15日，國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會，介紹2022年一季度銀行業保險業運行發展情況。會上，中國銀行保險監督管理委員會政策研究局負責人葉燕斐表示，美聯儲最近加息，中美之間的利差在收窄，個別時段還出現倒掛，對中國資產的吸引力還是有一些壓力的。

葉燕斐表示，2008年全球金融危機以來，美國、歐洲一些國家都採取了寬鬆的貨幣政策，疫情暴發後，前期的寬鬆政策沒有退出，又採取了更加寬鬆的貨幣政策。貨幣總量投放到經濟體系當中，導致通脹增長，現在美國通貨膨脹率創40年新高。美國要應對通脹，加息是必然選項，實際市場上早就有預期。因為利差的問題，美聯儲加息確實會引起全球資本回流美國。

第一，對美聯儲加息要辯證看待，短期看可能是利差收窄，美國的資產更有吸引力，但是長期來看，美國現在國債收益率曲線倒掛，長端利率比較低，大家對美國經濟長遠預期也不是特別看好，收益率能不能長期維持，還是有疑問的。另外，美國的通貨膨脹比中國高很多，美國的CPI是8.5%，中國是1點多。這意味著中國和美國的名義利率可能差不多，但是實際利率高很多。一個國家如果通脹比較高，是很難維持比較好的經濟發展的，所以還是要看實際利率，在這方面中國資產更有吸引力。

第二，要看經濟潛力。中國去年人均GDP超過12000美元，剛剛摸到高收入國家的門，還沒進到門裏面，“登堂入室”有很大的發展空間。這麼大的發展空間，為企業發展提供了很大機遇。所以中國的資產會隨著中國經濟規模不斷擴大，人均收入不斷提高，增加更大的吸引力。

第三，從匯率角度看，中國人民幣對美元的購買力平價指數顯著低於現在的名義利率匯率水準。從德國、日本的歷史來看，本幣都是升值的，因為要回歸到購買力平價水準。長遠看，人民幣資產的吸引力會提高。

第四，我國的主權債務相對GDP比重低，主權信用非常穩定，堅如磐石，這對境外投資者也是非常有吸引力的。

葉燕斐認為，總體來看，中國的資產，不管是實體資產還是金融資產的吸引力還是非常強的。投資中國就是投資未來，要投資未來一定離不開中國。

針對外部挑戰與衝擊，葉燕斐介紹，整體來看，我國金融機構保險業穩健運行，各項指標都非常健全。特別是主要金融機構，系統性銀行機構經營非常穩健、資本非常充足、撥備非常充分、流動性很充裕，是我國抵禦外部衝擊的中流砥柱。針對一些中小銀行出現的問題，現在已經通過專項債來補充資本。他相信，中國的金融體系非常健全，能夠抗擊外部的衝擊。

*本文來自紅星新聞