75基點加息怎麼看？來自華爾街一線的解讀：別慌！

发布时间：2022-06-16

超預期通脹後隨之而來的便是超預期加息，單次加息75基點直接創下自1994年以來的近三十年最大幅度，利率已經來到2020年3月疫情爆發前的高位水準。

 

眼下市場對此次“非常態”加息眾說紛紜：75基點加息會持續嗎？經濟衰退會真正上演嗎？資本市場會受到怎樣的影響？

 

以下為眾機構分析師的看法，大致可以分為三類。

 

第一類：冷靜派

 

這些分析師認為市場能夠消化激進加息，呼籲大家不要驚慌，並且美聯儲不會持續激進。

 

摩根士丹利旗下E-Trade的投資策略董事總經理Mike Loewengart表示市場雖會波動，但投資者應要堅持，並且不要驚慌：

雖然在兩周前，我們可能還認為加息75基點是不可能的，至少在短期內不會上演。但隨著通脹加劇，很明顯美聯儲需要採取更積極的方法。隨著我們在本周進入熊市，市場可能已經消化了超預期加息。

但是這並不是表示更大幅度的加息會嚇到投資者。請記住，隨著我們經歷不斷變化的貨幣政策，隨著市場消化新常態，我們可能會繼續看到市場波動。在波動的浪潮中不要驚慌，要堅持你的投資策略。

 

巴克萊銀行分析師Ajay Rajadhyaksha認為7月會恢復到50基點加息：

75個基點是一個強有力的舉措，但鑒於我們在經濟發展和樓市情況，我們相信美聯儲不需要再次宣佈這樣的措施，我們認為美聯儲會在7月加息50個基點。

第二類：緊縮派

一些分析師認為美聯儲的激進之路不會就此停止，美聯儲真正意識到通脹是一個重大問題，大幅度加息仍在路上。

 

金融投資機構AlphaTrAI的首席資訊官Max Gokhman表示未來會進一步加息：

首先，現在顯然是一場瘋狂的小規模拔河比賽，其中空頭正在獲勝。我認為政策利率預測從上次會議的1.9%上調至3.4%表明了美聯儲的鷹派立場。不僅因為此舉本身，而是它表明如果數據繼續變化，美聯儲可以很快變得更加鷹派——也就是說，我們可以看到他們在未來會議上進一步加息。

 

金融研究中心Schwab Center首席固定收益官Kathy Jones表示：

市場預期7月會議將再加息75基點，9月可能會有所放緩，但我認為，儘管鮑威爾可能表明了這種計畫，但我認為他也會嘗試讓事態更加‘開放’。

 

彭博首席經濟學家Anna Wong表示，美聯儲開始意識到通脹的嚴重性，會發出更緊縮的信號：

FOMC的超大規模加息是在經濟出現降溫跡象的情況下進行的，這反映了美聯儲對近期通脹預期上升所發出的警告。鮑威爾決心不再重蹈Arthur Burns的覆轍，他曾在1970年代工資-價格螺旋式上升期間擔任美聯儲主席。隨著自1994年以來單次會議上的最大幅度加息——以及即將出現的更緊縮信號——彭博經濟研究所認為，美聯儲已經處在快速追趕的位置......

最新的SEP預測比過去更為現實，這表明官員們已經擺脫了物價壓力會自行解決的“完美通貨緊縮”的世界觀。官員們現在似乎承認通脹是一個真正的問題，他們越來越認識到並接受緊縮貨幣政策所帶來的成本。

 

第三類：擔憂派

 

在上述基礎上，另一些分析師重點闡述了激進加息的影響，認為美國經濟將放緩，風險資產將面臨衝擊，而之後美聯儲甚至將被迫開始降息。

宏利資產管理公司宏觀策略全球主管Frances Donald表示，美聯儲激進加息後會啟動降息，而且就在明年：

今天的關鍵是美聯儲正在趕上市場的想法：提前加息推動失業率上升，然後在2024年降息。美聯儲很樂見加息至經濟疲軟，隨後啟動降息......我們預計寬鬆週期將在2023年就會啟動，而不是2024年。

 

投資機構Principal Global Investors首席全球策略師Seema Shah表示，痛苦早晚會來臨：

市場非常擔心加息100個基點，而75個基點已被完全消化。所以今天的決定並沒有帶來負面衝擊......一旦（通脹）數據開始以更快的速度上沖，股市可能會再次下跌，而信貸市場肯定會面臨更大的痛苦。無論你怎麼看，痛苦不是在今天就是在明天。

 

投資機構US Global Investors的首席交易員Michael Matousek表示，投資者可能會在經濟衰退前“落袋為安”：

投資者將改變他們的策略，不再買入勢頭強勁的股票，而是尋找下跌個股並嘗試進行風險管理，我們已經無法乘上美聯儲的東風。更高的利率是調節通脹的必要措施，困難在於降低通脹的唯一方法是讓經濟放緩，我們知道投資者可能會在經濟放緩之前拋售風險資產。