美聯儲會議紀要超90次提及通脹！或推“更具限制性”政策

发布时间：2022-07-07

北京時間週四淩晨，美聯儲公佈6月政策會議紀要，重申了打擊通脹的決心，暗示可能採取更嚴厲的政策措施。紀要中通脹被提及超過90次，再創年內新高，同時“金融環境收緊”提及6次，但沒有重點提及衰退風險。美聯儲最新會議紀要發佈後，美元指數站穩107關口，中長期美債收益率擴大漲幅。

重申打壓通脹決心

因消費者物價指數CPI意外升至41年高位8.6%，聯邦公開市場委員會FOMC在6月議息會議上宣佈加息75個基點，這也是1994年以來幅度最大的一次。在隨後的新聞發佈會和後續公開講話中，美聯儲主席鮑威爾一直在釋放一個信號——打壓通貨膨脹是目前的首要任務。

會議紀要顯示，這在美聯儲內部達成了重要共識。“與會者一致認為，自5月會議以來，近期通脹前景惡化，勞動力市場非常緊張，通貨膨脹遠高於2%的目標，需要轉向限制性的政策立場。”

美聯儲進一步指出，目前的重大風險是，如果公眾開始質疑（聯邦公開市場）委員會是否有決心根據需要調整政策立場，那麼通脹加劇可能會根深蒂固。多位委員認為，將美聯儲基準基金利率調整在1.5%~1.75%範圍內的政策舉措已經取得了成效，收緊了金融狀況。

一些與會委員認為，在一系列加息之後，美聯儲將處於有利地位。在未來決定是否繼續加息之前，將對政策效果進行評估。

對於7月會議的展望，紀要提及，“在討論潛在的政策行動時，與會者繼續預計，聯邦基金利率目標持續提高將適合實現委員會的目標。 在下次會議上增加50或75個基點可能是合適的。”

紀要指出，緊縮政策加上有關政策立場的溝通，將對恢復價格穩定至關重要。未來美聯儲願意將利率提高到所需的水準，以使通脹達到美聯儲2%的目標。“與會者一致認為，經濟前景需要採取限制性的政策立場，他們認識到，如果通脹壓力持續上升，採取更嚴格的政策立場可能是合適的。”

關注經濟放緩壓力

會議紀要並沒有直接提到衰退的風險，與會官員表示，二季度美國經濟依然在擴張，而就業市場持續緊張。

第一財經記者注意到，在6月最新經濟展望中，美聯儲對經濟的長期走勢表示樂觀，但大幅下調了2022年的增速預測，從之前3月份的2.8%降至1.7%。美聯儲認為，烏克蘭局勢、持續的供應鏈瓶頸和疫情是拖累經濟的主要風險點。

美聯儲在6月會議中關注到了緊縮政策可能帶來的影響。“與會者認識到，政策的堅定推進可能會在一段時間內減緩經濟增長的步伐，但他們認為通貨膨脹率恢復到2%對於實現持續的最大就業至關重要。”紀要稱。

牛津經濟研究院高級經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者採訪時表示，與三周前美聯儲召開會議的時候相比，當前形勢已經發生了巨大變化。從近期的最新表態中，不少美聯儲官員提及經濟下行的風險，貨幣政策可能對經濟產生比預期更大的負面衝擊。

美國咨商會經濟指標高級主管佛朗哥（Lynn Franco）近日發出警告，年底前經濟衰退的風險正在增加。“雖然美國家庭在汽車、房屋和主要家電等高價商品的購買意願相對穩定， 展望未來六個月，消費者支出和經濟增長可能繼續面臨進一步通貨膨脹和加息帶來的強勁阻力，需求將進一步降溫。”

富國銀行指出，隨著高物價和信心的急劇下降，消費者的購買持久力正在出現耗盡的跡象。雖然不少美國人仍然有能力依靠其儲蓄支持支出，但不確定這樣可以堅持多久，這對於美國經濟而言是巨大危險信號。

施瓦茨向記者表示，由於通脹壓力依然高漲，美聯儲不太可能在短期內遏制緊縮政策，7月繼續加息75個基點是大概率事件。正如鮑威爾所言，美聯儲目標是看到通脹真正下降的信號，確信通脹正在朝著2%持續前進，未來要看到美聯儲政策立場緩和可能還需要一段時間。

他認為，目前的情況是，美國經濟增長確實已經開始降溫，下行風險有所上升，但今年內經濟將避免衰退，隨著需求與供應達到更好的平衡，通脹壓力緩解有望減輕美聯儲的政策壓力。

*本文來自第一財經