個股推薦：TheTJXCompanies(TJX)

TJX Companies (TJX) 是一家 “off-price retailer” 「低價零售商」，通過 TJ Maxx、HomeGoods 和 Sierra 等零售品牌以折扣價銷售高品質品牌服裝和家居產品。數月來，梅西百貨、塔吉特、沃爾瑪、和諾德斯特龍等品牌商店因為供應鏈曾出現問題而導致公司過量入貨，最後消費市道轉弱亦引致庫存過多。在這種情況下低價零售商往往會做得最好。因為，當品牌商店被迫為新的時尚和季節趨勢產品騰出空間時，低價零售商就有較高議價能力用超值價格購入高品質品牌存貨並以低價出售給客戶。 對於消費者而言，TJX 為他們提供了一種有趣的尋寶體驗，有機會以超值價格購入優質品牌產品。

上週，TJX 發佈了一份只算是合格的季度業績報告。受家居產品銷售疲弱影響，總營收低於預期，美國同店銷售亦按年下降了5%。即使營收低於預期，季度每股盈利 0.69 美元卻高預期 0.04 美元。TJX 下調了全年同店銷售預測 （－3% 至－5%），並略微下調了全年每股盈利預測（至 2.87 － 2.95 美元）。 當市場第一次消化這些數據時，TJX 股價低開。 然而，TJX 股價當天收高，因為管理層對購買環境提供了非常正面訊息，認為公司將會有大量用大折扣買入的高質量產品可以非常吸引的價格出售。

該股目前的交易價格為未來 12 個月盈利預期的 19.4 倍，而 5 年平均水平為 22 倍。

買入價：US$64; 目標價：US$77; 止蝕價：US$58。

發佈日前收市價：US$64.37; 同日標準普爾 500 指數值：4140.77

（筆者是證監會持牌人，並沒持有 TJX 股票）