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個股分析:Danaher Corporation (DHR)

发布时间:2022-09-01


丹納赫公司 (DHR) 設計、製造和分銷醫療保健產品。 公司有三個主要業務領域:生命科技(~51% 營業額)、醫療檢測(~33% 營業額)以及環境和應用解決方案(~16% 營業額)。 生命科學業務涵蓋生物加工(”bioprocessing” – 單克隆抗體、基因治療和基於 mRNA 的技術)和儀器。丹納赫是一家市值接近2000億美元的大市值企業。

 

DHR 7 21 日公佈了強勁的第二季度業績,當天該股上漲了 9%。 第二季收入同比增長 9.5% (預期為 增長2.4%)至 77.5 億美元。 即使排除與 Covid 相關的銷售的影響,丹納赫的基礎業務與去年同期相比也實現了 8% 的撇除併購業務後增長率。 每股收益為2.76 美元,同比增長 12.0%,超過預期的每股 2.34 美元。

 

據該公司首席執行官稱,目前丹納赫近 75% 的收入是經常性收入,其中大部分是在高度監管的製造流程下生產的消耗品,或特定於公司供應的設備。 擁有大部分經常性收入的公司往往可獲得更高的估值,如市盈率。

 

筆者第一次寫關於丹納赫是在 5 20 日,當時股價為 245 美元。 在 8 15 日,當標普 500 指數觸及近期高點時,股價曾升穿 303元水平。那天後,該股隨著整體市場回落至 270 美元以下,其中沒有具體的負面公司消息。 該公司的業務本質上有高防禦性,在長期增長的終端市場中運營,並產生很高比例的經常性收入。 股價近期的回落為投資者提供了另一個買入機會。

 

買入價:US$265; 目標價:US$315; 止蝕價:US$240

 

發佈日前收市價:US$269.91; 同日標準普爾 500 指數值:3955.00

 

(筆者是證監會持牌人,並沒持有 DHR 股票)

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