摩根大通：相比於衰退，全球經濟更有可能軟著陸

发布时间：2022-09-14

摩根大通策略師週一表示，比起衰退，全球經濟更有可能實現軟著陸，這將繼續為風險資產帶來利好。

Marko Kolanovic（華爾街最堅定的看漲者之一）和 Nikolaos Panigirtzoglou等摩根大通分析師組成的團隊在週一的一份報告中寫道，近期數據顯示，通貨膨脹和工資壓力有所緩和，經濟出現反彈，消費者信心企穩，這表明全球將避免經濟衰退。他們表示：

經濟數據和投資者頭寸才是決定風險資產表現的更重要因素，而不是央行的花言巧語。

摩根大通認為，通脹逐步緩解對週期股和小盤股是有利的，更青睞新興市場和中國股票，而不是“昂貴的”防禦性股票。該行還看好近期下挫的能源股，並主張“大舉”增持大宗商品。

我們堅持認為，隨著扭曲因素消退，通脹將自行好轉，而美聯儲加息75個基點是反應過度。我們可能會看到美聯儲轉向，這對週期性資產是有利的。

我們預計，全球經濟將不會陷入衰退，財政刺激將會加碼，投資者頭寸和情緒仍然非常低，因此，儘管央行最近的措辭更為強硬，但這些因素應繼續為高風險資產提供利好。

金融服務公司Oreana Financial Services首席投資官Isaac Poole與小摩持類似觀點。Poole在接受媒體採訪時表示，數據顯示，全球經濟正走向軟著陸。“在這種情況下，我們實際上認為，明年美股收益可能會相對較好”。盈利增長可能會好於預期，“因為有很多悲觀情緒在裏面”。

然而，隨著美國最新通脹數據出爐，全球尤其是美國經濟實現軟著陸的不確定性大大增加。

在摩根大通發表以上觀點的第二天，美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國8月整體CPI同比回落不及預期，核心CPI同比意外加速，美聯儲9月加息75基點幾成定局，而加息100基點的預期開始升溫。暴力加息預期和衰退恐懼嚇趴美股，標普500指數、納指和納指100接近抹去9月6日來漲幅，道指創7月18日來最低，美股齊跌破50日均線。

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