被市場“當眾打臉”後，美聯儲怎麼辦？華爾街緊盯鮑威爾

发布时间：2023-02-01

開年以來全球市場的狂歡將在本周迎來關鍵考驗，是“派對繼續”還是“墜落地獄”，就在美聯儲的“一念之間”。

2023年1月剛剛收官，全球股市、債券，甚至是頹廢已久的加密貨幣都迎來一波強勁反彈，這對於致力於控制通脹的美聯儲來說，無異於一記響亮的“耳光”：

標普500指數1月份收漲6%，這是自2019年以來最好的開局，納斯達克100指數1月份大漲逾10%，創20多年來最佳同期表現。

在規模達62萬億美元的全球固定收益市場上，幾乎每個類型的債券都獲得了可觀的收益，全球投資級債券的回報率為3.2%。

比特幣1月反彈40%，創下2013年以來最好的1月表現，加密貨幣1月份的總市值增長了2800億美元。

除了中國防疫措施調整，以及歐元區有望避免衰退等利好因素外，對美聯儲轉向的預期為本輪市場反彈提供了一個強有力的邏輯，投資者越來越相信貨幣緊縮週期正在接近尾聲。

不過市場的蓬勃復蘇與對美國經濟增長擔憂和企業盈利預期下降背道而馳，同時使美聯儲收緊金融環境以抑制價格壓力的努力複雜化。

週二，媒體援引投資管理公司Seven Investment Management LLP高級投資策略師Ben Kumar表示：

“市場仍在希望和絕望之間劇烈搖擺——這主要是取決於對鮑威爾的想法的猜測。”

“不要和美聯儲作對”

北京時間週四淩晨03:00，美聯儲FOMC將公佈利率決議，隨後美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發佈會。

市場普遍預期，美聯儲在本周的FOMC會議後將宣佈25個基點的加息，繼續本輪自1980年代以來最快的加息週期，但是幅度進一步放緩。市場將高度關注隨後鮑威爾的表態。

但是，隨著市場對於美聯儲“轉向”情緒日益高漲，風險偏好推動風險資產大幅上漲，這一切都可能導致美聯儲和華爾街“攤牌”。

市場對美聯儲轉向的預期來自持續下降的通脹指標。根據美國勞工部1月12日公佈的數據，去年12月美國CPI同比增長6.5%，連續第六個月下滑，同時也創下2021年10月以來的最低水準。此外，工資增長數據走軟也增加了美聯儲可能暫停收緊政策、甚至逆轉政策方向的可能性。

然而，跨資產的上漲引發了市場金融狀況的快速放鬆，這將推高投資和消費，這與美聯儲試圖消除需求側通脹壓力的目標相悖。

本周，摩根士丹利首席策略師Michael Wilson警告稱，2023年開年美股市場出人意料的上漲勢頭可能將於本周消退，投資者應該現在賣出。

Wilson表示，美股市場1月份大幅反彈“只是又一個熊市陷阱，所有利好消息都已被消化“。他認為，投資者似乎已經忘了“不要和美聯儲作對”。

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