鴿派預期減退！投資者押注美聯儲降息日期推遲

发布时间：2023-02-13

隨著市場消化了美聯儲釋放的信號和美國通脹進展，投資者押注聯邦基金利率將在更長時間內保持在高位。

周日，期貨市場的定價顯示，投資者預期聯邦基金利率將在7月份達到略高於5%的峰值，到年底只會降息一次；而在前一周，投資者預計利率將在5月達到5%左右的峰值，並在今年年底前有兩次降息。

幾個月來，投資者一直押注通脹迅速放緩將使美聯儲最早在今年第四季度降息。包括摩根士丹利在內的一些機構曾認為，美聯儲在2月1日25個基點的加息將是最後一次加息。

但這些預期近期有所減弱，市場對一年後通脹水準的押注不斷增加。最新數據顯示，美國1月非農新增就業人數51.7萬人，遠超預期；失業率下降，維持在近50年來的低位。工資增速也略超預期，反映出勞動力市場難降溫。

根據 Refinitiv 的數據，投資者對美國一年後通脹水準的押注從非農就業報告發佈前的2.4%左右升至上週五的3.9%。

本周，美聯儲官員也不斷強化了美聯儲已經釋放的信號，堅稱他們不會很快結束緊縮政策。

美聯儲理事沃勒週三表示：“一些人認為，通脹在今年將迅速下降，這是一個受歡迎的結果。但是我沒有在經濟數據中看到這種快速下降的信號，我已經準備好進行更長時間的鬥爭，以使通脹降至我們的目標水準。”

同樣在週三，紐約聯儲主席威廉姆斯也認為，美聯儲需要保持足夠限制性的政策立場，“我們需要在未來幾年保持這一水準，以確保通脹率達到2%”。

本週二，美國將公佈1月份CPI數據，將提供物價增長速度是否正在放緩的關鍵證據，這是對美聯儲的最新考驗。經濟學家和美聯儲官員尤其擔心，數據將證明，服務業通脹將比商品通脹更加頑固更加難以抑制。

ISI Evercore 的分析師 Peter Williams 向媒體表示：

我們仍然認為，從一系列指標來看，經濟數據正朝著美聯儲期望的方向發展，但放緩速度可能沒有之前那麼快。

在我們看來，鑒於我們所看到的數據變化，市場可能也應該會繼續朝著“高利率持續更長時間”的方向重新定價。

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