白皮書稱美聯儲無法在不“大幅”加息的情況下抑制通脹

发布时间：2023-02-27

根據週五發佈的一份研究報告，美聯儲不太可能在不大幅提高利率的情況下降低通脹，從而導致經濟衰退。該論文於週五上午在芝加哥大學布斯商學院（University of Chicago Booth School of Business）舉辦的貨幣政策論壇上發表。

前美聯儲理事弗雷德裏克·米什金（Frederic Mishkin）是白皮書的作者之一，該白皮書研究了央行努力創造通貨緊縮的歷史。

美聯儲實施了一系列加息措施，以遏制通脹，通脹處於約41年來的最高水準。市場普遍預計，在美聯儲暫停評估收緊政策對經濟的影響之前，還會再加息幾次。

然而，這篇論文表明，可能有一段路要走。

“對我們基線模型的模擬表明，美聯儲將需要進一步大幅收緊政策，以便在2025年底前實現其通脹目標，”研究人員表示。

“即使假設通脹預期穩定，我們的分析也對美聯儲設計軟著陸的能力表示懷疑，即通脹在2年底前恢復到2025％的目標，而不會出現溫和的衰退，”他們補充說。

然而，該論文拒絕了提高2％通脹標準的想法。此外，研究人員表示，央行應放棄2020年9月通過的新政策框架。該更改實現了”平均通脹目標“，允許通脹比正常情況更熱，以實現更具包容性的就業復蘇。

研究人員表示，美聯儲應該回到先發制人的模式，即在失業率大幅下降時開始加息。

美聯儲理事菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）發佈了對該報告的回復，稱目前的情況與之前的通脹事件不同。他指出，美聯儲作為通脹鬥士的可信度比其一些前任更高。

傑斐遜說：“與1960年代末和1970年代不同，美聯儲正在迅速有力地應對通脹的爆發，以維持這種可信度，並維護長期通脹預期的’良好錨定’屬性。”