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财经快讯
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查看详情摩根大通高管對話蔡崇信：為什麼阿裏巴巴All in人工智慧？
5月31日，在上海舉行的摩根大通第20屆全球中國峰會上，阿裏巴巴集團主席蔡崇信（Joe Tsai）與摩根大通北亞主席兼大中華區投資銀行副主席Kam Shing Kwang 進行對話，談論了阿裏巴巴的調整、人工智能等話題。 蔡崇信表示，阿裏巴巴正All in入人工智能，不但自己發展人工智能業務還進行了很多的投資。他說，“人工智能是一個非常重要的領域，你不能只走一條路。” 以下是智能超參數翻譯的對話實錄，為方便閱讀經過了細微編輯： Kam Shing Kwang：大家早上好。Joe，非常感謝你今天加入我們。我們非常激動和榮幸能在我們20周年之際再次邀請到你。在我們深入討論阿裏巴巴之前，我想問你，你認為布魯克林籃網隊和紐約自由隊下個賽季會有什麽表現，我們是否可以期待近期的中國之行？ Joe Tsai：首先感謝邀請我，我很榮幸能站在這裏，也祝賀你們20周年中國全球峰會。關於布魯克林籃網隊和紐約自由隊的問題，首先我會談論紐約自由隊，我們賽季開始時，已經進行了四場比賽，我們四戰全勝，這對賽季其余部分來說是個好兆頭，那是我們在紐約的女子隊。 布魯克林籃網隊在某種程度上正處於一個十字路口。我認為我們上賽季的表現沒有達到預期，我們沒有進入季後賽，但我們希望重組球隊，並確保我們能夠長期競爭。我認為，當人們問到球隊老板你想做什麽時，有“我想贏”和“我想建立一個可持續的勝利心態和文化”之間的區別， 這兩件事非常不同。如果你只想現在贏，你可以通過交易掉你所有的資產來只為了現在的勝利，但是會破壞你的未來。但我認為我想做的是，與布魯克林籃網隊一起，采取更長遠的方法，建立一個可持續的取勝文化。這與經營企業的理念相同。 Kam Shing Kwang：Joe，去年9月，你成為阿裏巴巴的董事長，從那時起，你重新組織了管理團隊並進行了許多改變。告訴我們這些變化背後的思考，更具體地說，你打算如何激發增長和創新的精神，這種精神顯然推動了阿裏巴巴從一個為中小企業服務的市場發展到今天的跨國科技公司，擁有超過10億消費者。一些批評家會說，這種精神可能在最近一段時間內有所缺失。 Joe Tsai：大約一年前，我們宣布我們將重新組織自己，內部的主要思考是確保我們的決策可以更快，然後我們將自主權交給更多的業務單元CEO，而不是讓一個集團CEO每天必須做出100個決定，這也是不可能的。所以我們通過將權力下放給業務單元以及年輕人來解決了CEO 的帶寬問題。 我們進行了一些人員變動，我與一個比我年輕得多的CEO一起工作，他負責日常運營，吳泳銘是我們的CEO，他在公司內部擁有巨大的剩余，因為他是創始人之一。我們都在1999年的那個公寓裏，他參與了像淘寶、支付寶等主要平臺的發展，以及這些平臺的所有貨幣化技術，所以他非常適合成為公司的CEO。有了這些，我們接下來說的是我們想要專註，如果你看看今天的阿裏巴巴，我們已經向我們的員工內部傳達，我們的核心業務有兩個：電子商務和雲計算，然後有很多對我們來說戰略性的業務，可以支持這一點。 例如，我們通過一個名為Ele.me的平臺進入餐飲外賣業務，我們是否必須送餐，這是我們的核心業務？可能不是，然而Ele.me對我們來說在戰略上非常重要，因為它建立了即時配送基礎設施，不僅僅是送餐，還有其他易腐物品，如藥品、鮮花、水果，這種即時配送基礎設施對我們來說完全具有戰略意義，這就是為什麽它是我們業務的重要組成部分。所以我們已經經歷了一個過程，了解什麽是核心業務，什麽是戰略性的業務，以及一些非核心的東西或者我們可以隨著時間退出的財務投資。 Kam Shing Kwang：人工智能將在這次峰會上被討論。阿裏巴巴是一個非常積極的生成性AI投資者，你能和我們分享你認為AI在未來幾年中將在世界中扮演什麽角色，也許更具體地說，AI將如何在阿裏巴巴中發揮作用嗎？ Joe Tsai：首先，對我來說坐在這裏談論AI就像班門弄斧一樣，有很多現場觀眾可能每天都在從事AI項目的工作，所以作為一個普通人，如果你願意的話，理解AI的方式是，今天的AI非常專註於大語言模型，你基本上是在訓練一個大腦實現機器智能，可以接近人類智能，通過那個訓練過程，就像教育孩子一樣。假設你有孩子，你送他們上學，送他們去中學、高中、大學，然後最終他們獲得博士學位，或者最終他們獲得多個博士學位，這就是正在進行的比賽。 所以當人們試圖比較大型語言模型，我的比你的好，他們真的在說，“我有一個擁有三個博士學位的孩子，他們精通生物學、數學、心理學等所有學科。問題是，如果你能在教育孩子的背景下理解AI和機器智能的訓練，那麽發生了什麽，送一個孩子上大學並從大學畢業需要大約22年，也許他們會繼續攻讀研究生學位，而我們只用了三到四年的時間就讓我們的大語言模型變得和人類一樣聰明，在知識和某些數學計算方面，達到和博士生一樣聰明的地步，這非常可怕，這是不可思議的。 阿裏巴巴以三種不同的方式參與AI。 第一，作為一個技術公司，作為技術的先鋒，我們相信機器智能的持續進步，機器會變得越來越聰明。很多人談論通用人工智能，達到理想的AGI。我相信在某個時候，我們會擁有一些具有AGI能力的機器，當然這取決於你如何定義AGI，就像一個孩子，他們可能在物理學上非常非常聰明，但如果你要他們去交朋友，在一天內交10個朋友，他們可能做不到。 所以，在某些方面，機器可以變得比人類更聰明。我們相信AGI的理想和持續發展，今天有了規模法則（Scaling laws）的概念，這意味著你投入的資源越多，無論是數據資源還是計算能力，你在這些大型語言模型的性能上的邊際回報不會減少，它繼續以超線性的方式增長，這非常可怕，因為這意味著只要給機器提供數據，機器就可以變得更聰明，數據是食物，也是你在教育孩子時的圖書館書籍，對吧？所以，這是第一點，作為純粹的理想，我們正在追求它，阿裏巴巴已經開發了我們自己的大型語言模型，叫做通義千問，它實際上是中國領先的模型之一，在某些方面我們也是全球競爭的。這是第一點。 第二點是我們有雲計算業務。阿裏巴巴實際上是為數不多的既擁有專有內部AI能力又有雲業務的公司之一。想想看，微軟和Open AI是兩家獨立的公司，他們現在有一個非常好的合作夥伴關系，但也許將來他們會分道揚鑣。所以微軟實際上並沒有自己的AI開發，他們基本上把它外包給了OpenAI。亞馬遜有雲業務，但他們沒有自己開發的專有AI（註：亞馬遜也在開發，目前處在落後狀態）。就大語言模型而言，Facebook有開源的大型語言模型LLaMA，但他們沒有雲業務。唯一一個擁有兩者的公司是谷歌，但谷歌在雲計算和AI方面都是第三，有人說他們不如OpenAI好。但如果你來到中國，看看阿裏巴巴，我們是唯一既運營領先的雲業務又在AI方面具有競爭力的公司。 AI和雲的結合很重要，為什麽？因為任何使用你的AI的人，我們有AI的開源版本，也有更專有的版本，人們可以通過API訪問，任何使用我們AI的人都需要使用雲計算能力，他們需要計算能力，對吧？我們還開發了最大的開源AI社區，叫做ModelScope，其中有很多其他人的開源AI在這個市場上。所以當他們在我們的社區中使用開源AI時，他們需要計算能力，這就是我們如何增加我們的雲計算收入的方式。上個季度，我們的AI收入在雲業務中增長了三位數，這對我們來說非常令人興奮。所以AI和雲的結合是一個極好的組合。這是我們參與AI的第二種方式。 第三種方式我們參與AI，它對我們很重要，我們可以在許多垂直應用中應用AI，如果你考慮電子商務中的電子商務場景，就購買推薦而言，如果你想為你的朋友購買一些東西，你需要為他們的生日推薦一些東西，你可以走進一個虛擬試衣間，看看一些衣服穿在你身上怎麽樣，你需要的個人助理和客戶服務，這些東西都可以通過AI技術大大增強。當我們看到 AI 在電子商務中的用例時，這是令人難以置信的，我們看到AI可以應用的上升空間是如此之大，所以我們通過這些方式參與AI，這就是為什麽我們全部投入其中（All In on AI）。 Kam Shing Kwang：阿裏巴巴由於擁有雲業務和AI業務，處於獨特的位置，阿裏雲現在可能是亞太地區最大的平臺，所以你在那裏的定位非常好，我喜歡你關於AI和成長的孩子的比喻，作為一個兩個孩子的母親，我知道撫養一個孩子有多難，需要多長時間，但除了你自己的專有型語言模型——通義千問，你還對其他五個大型語言模型進行了戰略投資，你看到協同作用了嗎？你如何看待進展？ Joe Tsai：當然，那裏絕對有協同作用，除了作為父母，我們是五個其他大型語言模型的叔叔或阿姨。當他們的模型訓練時，他們必須使用我們的雲計算資源，這對我們的雲業務有幫助。但這也是對沖我們賭註的一種方式，在過去25年中，我們了解到，如果你負擔得起，你可以選擇專有的，開源的，或者投資於別人，但是很多人不能，如果你負擔得起，你肯定想對沖賭註。AI是一個太重要的領域，你不能只走一條路。 它讓我想起了Yogi Bara（音譯，不確定）的話，當你來到一個岔路口時，就接受它。我不知道人們是否理解這個笑話，但當你來到一個岔路口時，就接受它。所以我認為，我們想要很好地對沖，但話說回來，顯然我們的專有大型語言模型對我們來說非常非常重要，很多資源正在投入其中。 Kam Shing Kwang：讓我們轉換一下話題，談談阿裏巴巴面臨的挑戰，嗯，地緣因素更加復雜，經濟仍在放緩，還有監管審查，當然還有電子商務的競爭日益加劇，你如何看待這些問題和挑戰？ Joe Tsai：這是一個很好的問題，你提到了監管、競爭、地緣、經濟等因素，但想想看，每個中國技術公司都面臨完全相同的問題，不幸的是，在過去三四年裏，有些因素影響了阿裏巴巴，確實不應該這樣。阿裏巴巴應該是一個關於增長，關於技術創新，關於將我們的技術應用到我們的核心業務中，為我們的客戶創造價值，最終也為我們股東創造價值的的故事。 不管這些因素是什麽，我們認為，我們現在正在進入一個穩定的監管環境。從某種意義上說，監管是相當可預測的，我們知道什麽是紅線，我們能做什麽，不能做什麽。競爭總是存在的，從第一天開始，我們就有了競爭，所以你不能通過削減成本來減弱競爭，你必須有增長心態才能競爭，這就是我們現在的位置，這就是我們已經決定做的，我們決定非常專註於我們的核心業務，電子商務和雲計算，我們的目標是在未來10年內，能夠回到增長，回到兩位數的增長。從規劃的角度來看，我們有一個三年的時間範圍，到我們的財政年度2027年3月結束，我們希望增長達到兩位數。 Kam Shing Kwang：房間裏有很多阿裏巴巴的投資者和股東，我相信他們會很高興聽到這個消息，所以你和馬雲25年前共同創立了阿裏巴巴，經歷了過去25年的兩次重大轉變，你的領導力是如何演變的，也許還有對阿裏巴巴的願景？ Joe Tsai：當我25年前第一次開始在阿裏巴巴工作時，我是一個財務法律專家，我成為了公司的首席財務官，我擔任了13年的首席財務官，所以我的工作非常日常，你必須照顧不僅僅是投資者，你必須看看會計、稅收、審計、內部審計，確保我們的數字有完整性，有一個完善的財務部門可以處理所有這些事情，這是非常日常的工作。 今天，作為公司的董事長回來，工作非常不同。我們作為一個團隊管理團隊，包括我們的CEO，正在做的工作是分配資源，決定我們自己分配哪些公司資源，不僅僅是錢，也有人，誰在哪個部門，誰經營哪個業務。一旦這些決定做出，作為高級管理，然後你做一切來確保這些資源可以滿足需求，這就是關於建立一個團隊，不僅僅是任命一個CEO到一個業務單位，你還要確保他們的直接報告是正確的人，幫助他們招聘，建立激勵計劃，以便他們的個人財務狀況可以與公司的業績掛鉤。設計這些計劃，你想確保他們有資本資源，所以資本配置很重要。這就是今天的工作性質，比15年前相比， Kam Shing Kwang：所以說更具有戰略性，也主要提供方向和願景？ Joe Tsai：我的工作是讓人們擺脫幹擾，讓你的CEO，讓你的運營管理團隊運營並做出日常決策，因為他們在前線，他們最接近我們的用戶，他們最接近我們的客戶，他們應該處於做出這些決策的主要位置，而不是我。 Kam Shing Kwang：房間裏有很多的阿裏巴巴的股東或者潛在股東，對於未來 3-5 年，他們可以期待什麽？ Joe Tsai： 我認為我們的股東首先應該期望的是，管理層極度專註，我們非常專註於我們的核心業務，以及如何創造價值和如何正確地服務我們的客戶。舉個例子，從戰略上講，在我們的電子商務業務中，我們決定始終把用戶放在第一位。 阿裏巴巴在試圖定義誰是我們的客戶方面一直很掙紮，是我們的商家還是實際購買我們產品的用戶？我們已經決定首先關註用戶，因為他們實際上是最終花錢來造福我們的商家的。他們實際上轉換成購買，這將為我們創造業務量。所以，用戶第一，擁有這種極端的專註，並對什麽是重要的、什麽是不重要的有一個非常清晰的戰略方向，這就是我們的股東應該從管理層期望的。我們不會把時間花在那些不重要的事情上。 我們組合中現在有很多業務，老實說，並不是那麽重要，所以這不會占據我們太多的註意力。我們將應用的唯一註意力是，我們將找出退出那些業務的方法。 Kam Shing Kwang：這樣我們就可以期待公司繼續退出一些非核心業務。 Joe Tsai：是的，在上個季度，我們已經出售了一些非核心的金融資產，並通過這些銷售的收益宣布了特別股息。我認為人們應該期望這是一個持續的項目，我們已經建立了特別團隊來管理，因為我們不希望這會分散我們運營管理團隊的註意力。 Kam Shing Kwang：我們以體育的話題開場，我也想以此來結束我們今天的討論。你是如何保持這種最佳狀態的，你加入你的團隊打籃球，或者你做什麽來保持健康， 25年你看起來幾乎變化不大？ Joe Tsai：很多人認為，當你擁有一個NBA球隊時，你可以實際上走上球場和你的隊員一起玩，這不是真的，完全沒有特權，他們會很不情願地經歷那個，我不能強迫他們和我玩，現在我甚至不能強迫我的孩子打籃球，我有兩個兒子，他們都打過高中籃球，一個21歲，另一個17歲，他們現在已經拒絕和我玩了，因為我打得不夠好。 所以對於你的問題，我認為保持自律非常重要，當涉及到鍛煉時，你吃什麽，你關註什麽，並且有一個規律的生活。對我來說的挑戰是我經常旅行，所以時差確實會對你產生影響，我曾經優先考慮鍛煉而不是睡眠。現在，我優先考慮睡眠而不是鍛煉。有一本書我會推薦大家讀，它叫做《為什麽你睡覺》。這本書說世界上99%的人至少需要7到8個小時的睡眠，如果你認為你是那1%，很抱歉你不是。我曾經是那99%的人，在2014年我們IPO之前的6個月，我每天睡3到4個小時，持續6個月，那不是生活方式，如果你沒有足夠的睡眠，你會崩潰的。 Kam Shing Kwang：謝謝你，Joe。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-05-31 -
查看详情瑞銀：港IPO市場下半年回暖
近月港股交投氣氛明顯轉旺，IPO市場有望下半年好轉。瑞銀亞洲股票資本市場部聯席主管張倩嘉表示，不少主權基金或長線基金看好香港IPO市場。 年初至今只有20家新股上市，且平均規模較小，但隨着投資氣氛明顯改善，港交所（00388）早前表示，正在「排隊」的有效上市申請約百個。張倩嘉指出，若IPO市場好轉，是港股轉向正面的信號之一。雖然今年未見大型新股登陸本港，但公司手頭上正處理很多新股個案，部分正等候內地審批，而且近期與機構投資者溝通所得，大部分都反應正面，不少長線基金、對沖基金及主權基金對正準備上市的公司感興趣。 瑞銀全球投資銀行部副主席及亞洲企業客戶部聯席主管李鎮國表示，由於中國證監會表態支持內地行業龍頭公司來香港上市，很多公司都表現出極大的興趣，而且相關措施有利於推動香港二級市場氣氛，為短期內大型新股來港上市奠定基礎。 外資計劃重投港股 2021年以來外資長線資金持續流出導致港股交易量減少，更有分析指外資若不回流港股，走勢要轉強並不容易。不過，張倩嘉提到，留意到外資在過去5周已重新考慮投入港股市場，而已經投入港股市場的外資也計劃「加注」，這扭轉過去兩年外資流出的情況，相信隨着投資氣氛改善，對新股活動將更為有利。 翻查紀錄，瑞銀早在去年11月已表示，香港IPO市場在2024年中可望改善，又曾透露已有多家大型企業部署上市，隨着市況好轉和中證監報備流程順暢後，估計2024年香港IPO的數量將會較2023年增長三至四成，又預期今年會有5至10家大型IPO推出。
2024-05-30 -
查看详情堅定看好馬斯克！木頭姐風投基金投資xAI
在人工智能產業持續升溫之際，知名機構投資者凱西·伍德（木頭姐）旗下方舟投資正乘勢大舉押註這一新興賽道。近日，木頭姐旗下的方舟風險基金披露，已入股馬斯克的人工智能初創公司xAI，這筆投資約占基金總持倉的2%。 此前，方舟風險基金還購入了OpenAI (占總持倉約4%) 和Anthropic (占總持倉約5%) 的股份。分析人士表示，木頭姐加大人工智能賽道的布局，是基於對該領域革命性潛力的看好。 方舟首席未來學家Brett Winton在接受采訪時表示: xAI能夠接入X公司的數據和分銷渠道，加上馬斯克對提高效率的執著追求，使其在AI領域具有獨特區別優勢。到本十年結束時，基礎人工智能模型將價值萬億美元。 成立於2023年的xAI在5月26日宣布已在B輪融資中募集60億美元。一直以來，馬斯克都是人工智能領域的早期支持者，早年曾推動了OpenAI的創立。 方舟風險基金於2022年9月成立，投資範圍覆蓋上市和非上市公司。非上市公司占總持倉約80%，包括馬斯克的SpaceX、Epic Games、Freenome和Relation Therapeutics等。 木頭姐在疫情期間曾大舉押註特斯拉，被視為馬斯克的鐵粉。但今年以來，她所掌管的規模6.2億美元的方舟創新ETF，遭遇特斯拉股價下跌等因素的拖累，表現不佳。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-05-29 -
查看详情美聯儲高官再度發聲：應繼續縮表，政策聲明需要更多細節
繼美聯儲理事沃勒警告美國中性利率依然較低後，兩位高官再度發聲，稱美聯儲應該繼續縮表，並在政策聲明中提供更多細節，向公眾傳達經濟狀況將如何影響未來的政策決定。 鮑曼：應繼續縮表 在日本央行周二舉辦的一場會議上，美聯儲理事米歇爾·鮑曼發表講話，著重表達了她對美聯儲資產負債表的看法。她說縮表“進展相對順利”。 美聯儲此前表示，將在下個月放慢縮表步伐，並打算在銀行準備金水平略高於他們認為充足的水平時停止縮表。 但鮑曼認為，目前的準備金水平還不夠高，美聯儲尚未達到應該停止縮表的點。她認為，美聯儲應該繼續縮表，直到準備金達到一個更高的水平。 我認為，在經濟仍然強勁時盡快繼續縮表以達到充足準備金水平是很重要的。 這樣做將使美聯儲能夠更加有效、更有說服力地利用其資產負債表來應對未來的經濟和金融沖擊。 梅斯特：政策聲明太短，應該提供更多細節 梅斯特周二在同一場會議上發表了講話，並提出兩個關鍵建議： 美聯儲政策聲明應該增加一些篇幅，描述央行對經濟發展的評估以及前景面臨的各種風險； 在季度經濟預測摘要中提供更多細節。 梅斯特是美聯儲今年的票委，並將在6月任期屆滿時卸任克利夫蘭聯儲主席一職。 梅斯特認為，日益簡短的政策聲明雖然通常被視為一種優點，但也可能帶來問題，因為每個詞都變得更加重要。這也可能使公眾更難看清經濟發展與政策決定之間的聯系。 她說，政策制定者最好能“掌控敘事”，用更多的詞來描述經濟發展如何影響前景，以及前景面臨的潛在風險。 更加重視風險“將使市場參與者和普通公眾更好地理解政策制定的偶然性和數據依賴性，並將提高央行的可信度，因為政策變化將不那麽容易被視為違背承諾”。 梅斯特說： 增強溝通將使貨幣政策在正常時期更加有效，並提高非常規政策工具(如前瞻性指引)在特殊時期的效力。 梅斯特沒有對經濟或利率前景發表評論。她表示，美聯儲官員們將在2024年底開始一個為期五年的政策框架評估，考慮如何改進與公眾的溝通。 梅斯特表示，情景分析——即描述不同情景會如何導致不同的政策行動——也應該成為美聯儲溝通的標準內容。 在當前這個經濟基本結構要素可能已經發生變化的時期，這一點尤為重要。 梅斯特還說，美聯儲還應考慮發布一個匿名矩陣，將“點陣圖”（官員對未來利率走向的預測）與他們在經濟預測中對增長、失業和通脹的預測聯系起來。 目前，經濟預測摘要中的變量在不同官員之間沒有關聯，提供的中位數路徑不一定代表一個連貫的預測。 梅斯特指出，將這些點連接起來，將使公眾更好地了解每個官員會如何根據不斷變化的經濟狀況調整政策，芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比在5月也提出了類似觀點。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-05-28 -
查看详情下周降息“板上釘釘”？歐央行首席經濟學家：我們已做好準備
繼歐央行釋放明確降息信號之後，歐央行首席經濟學家進一步打消市場恐生變動的疑慮。 歐洲央行將在6月6日公布下次政策利率決議，市場普遍認為該行將成為首批降息的主要央行之一，歐央行此前也釋放了明確信號表示將在下周降息。 然而，目前市場擔憂美聯儲貨幣政策就可能幹擾歐央行決定，歐央行首席經濟Philip Lane在周一的媒體采訪中淡化了這一擔憂： 在當前這個時間點，除非出現重大意外，我們所看到的情況已經足夠讓我們取消最高級別的限制政策。 瑞士、瑞典、捷克和匈牙利央行今年已降低借貸成本以應對通脹下滑，但在世界主要經濟體中，美聯儲和英國央行預計不會在夏季前降息，而日本央行則更有可能繼續加息，歐央行預計在6月降息25個基點。 Lane表示： 歐元區通脹率下降較美國更快，一個關鍵原因是該地區受到能源沖擊打擊更大，處理能源問題對歐洲來說是代價高昂的。 盡管如此，他認為歐央行的貨幣政策一直在發揮作用，確保通脹率及時下降。Lane強調： 雖然通脹壓力仍存在，但總體工資增長趨勢指向放緩，適當降息是必需的。 不過，他示警如果通脹率在今後位於2%目標之上，那將是一種非常棘手的情況，而消除它可能會相當痛苦，歐央行今年或將繼續保持限制性政策。 目前歐元區通脹率已接近2%的目標，不過經濟學家預測，歐元區5月份調和CPI通脹可能加速至2.7%，為去年7月份以來首次停止放緩。 關於未來降息路徑，Lane指出： 歐央行後續將根據數據評估，在限制性區間內“合理、安全”地適度下調借貸成本，情況可能會有些起伏，過程將是漸進式的。 此外，一些分析師警告稱，如果歐洲央行與美聯儲分道揚鑣，大幅降息，則可能導致歐元貶值，並推高歐元區進口商品價格，從而推高通脹。 Lane補充說，歐央行將考慮任何“重大”匯率變動，歐元兌美元近期基本保持平穩。相反由於美債收益率上行，這實際上對歐洲長期債券收益率構成了進一步收緊壓力。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-05-27 -
查看详情美國以太坊現貨ETF，最快7月上市？
繼比特幣現貨ETF上市後，以太坊現貨ETF又要來了？ 根據Galaxy Digital最新消息，以太坊現貨ETF預計將在本周通過一項關鍵的監管審批，若成功獲批，最快可能在七月或八月在交易所上市交易。 在以太坊現貨ETF能夠交易之前，監管機構必須批準兩類文件：19b-4表格，即擬議規則更改表格（proposed rule change forms）和S-1註冊聲明（registration statements）。 根據Galaxy Digital消息，以太坊現貨ETF獲批與上市之間可能會間隔數個月的時間，與比特幣現貨ETF的較快的上市速度形成了鮮明對比。 早在今年1月4日，美國證券交易委員會（SEC）批準了幾份與比特幣現貨ETF相關的19b-4表格，幾天後比特幣現貨ETF就得以發行，前後間隔時間極短。 Galaxy Digital指出，審批與發行時間間隔長，因為以太坊現貨ETF的風險“顯著”高於比特幣現貨ETF，這可能會延長監管機構對這些基金的審批時間。由於建立在以太坊網絡上的多種去中心化應用程序（dapps），批準這些ETF並將其上市的過程也可能需要更長時間。 研究人員表示，這些去中心化應用程序“增加了一系列可能需要披露的信息”，這可能使以太坊現貨ETF獲得最終的監管批準以開始交易變得更加困難。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-05-24 -
查看详情高盛CEO震驚市場：預計今年降息次數為0
當地時間周三，高盛集團首席執行官David Solomon最新講話語出驚人，他表示目前其預計美聯儲今年並不會降息，因為美國政府支出證明該國的經濟更具彈性。“我仍然沒有看到令人信服的數據表明我們將在這裏降息。我目前的預測是零次降息。” 此外，Solomon認為，對人工智能基礎設施的投資也幫助美國經濟在面對美聯儲的貨幣緊縮政策時更具有彈性。 Solomon此前3月份時曾警告稱，美國通貨膨脹可能比市場預期的更為頑固。他最新對美聯儲降息次數的預測，與這一觀點相呼應。 不過Solomon也指出，消費者已經開始感受到價格上漲的壓力。麥當勞公司和AutoZone公司最近的盈利報告表明消費者開始抑制支出： 如果你和那些經營真正涉及美國經濟中間層業務的CEO們交談，這些企業已經開始看到消費者行為的變化。通貨膨脹不僅僅是名義上的，它是累積的，所以一切都變得更加昂貴。你開始看到普通的美國消費者們對此有所感受。 與六個月前相比，消費者行為的變化增加了“真實且明顯”的經濟放緩的風險。 Solomon還提到了地緣政治的脆弱性，並表示這是人們將長期面臨的問題。 本月早些時候，Solomon表示，美國經濟運行得相當好。因此對比其最新對美國經濟態勢的評論可以看出，今日的講話稍顯悲觀。 高盛的經濟學家團隊在4月份表示，他們預計美聯儲今年只會有兩次降息，首次降息將在7月，第二次降息將在11月。這是對他們早期預測的修正，反映出華爾街分析師們在經歷了四十年來首次大型通貨膨脹浪潮後，對美聯儲政策路徑預測的普遍困難。 Solomon還討論了恢復疫情前辦公室工作習慣的價值，特別是對於仍在學習業務的年輕員工來說。他表示，公司大約一半的員工是二十多歲，他們來到公司是為了明確的目的——向他人學習。當他們不在一起時，這種學習方式就不會一樣。 盡管近年來許多美國企業領導人在社會和政治問題上公開表態，但Solomon表示，他並不認為這是他作為高盛CEO的一部分工作。“這變得越來越復雜。你可以挑任何一個問題，高盛的人站在哪一邊的都很多。” 值得一提的是，Solomon的最新講話，距離美聯儲發布會議紀要僅有很短的時間。市場已經先做出反應，美股出現明顯下跌。Solomon講話的影響力不低於美聯儲紀要。 隨後公布的美聯儲會議紀要顯示，官員們認為，需要比他們之前預期更多的時間，才對通脹持續降至美聯儲目標更有信心，盡管貨幣政策有限制性，許多人仍不確定限制的程度。 Solomon對利率路徑的判斷，與本周稍早華爾街另外一位超重量級大佬——摩根大通CEO戴蒙是類似的。戴蒙認為，美國通脹比市場預期的更嚴重，明年通脹率有可能達到4%，但任何人都無能為力，利率可能會讓人們大吃一驚。“我們不對未來下賭註，雖然我根本不相信央行基準預測。” 戴蒙還強調，摩根大通不會以現在價格回購大量股票，回購將在股價回落時發揮作用，他預計市場或再次出現恐慌，這可能就是為什麽他要把回購留到那一天。戴蒙的講話引發當日摩根大通股價重挫。
2024-05-23 -
查看详情降息預期反復，高盛繼續看多美元
美聯儲降息預期仍具不確定性，而全球寬松周期似已拉開大幕，美元有望繼續強勢。 據媒體報道，高盛策略師Kamakshya Trivedi、Joseph Briggs領導的團隊在報告中表示： “如果美聯儲保持穩定，而其他地區選擇繼續寬松政策，那麽政策分歧可能會使美元保持更長時間的強勢。” 該團隊還表示，如果全球其他央行比美聯儲“更早、更積極”地開始降息，將有助於美國實現其通脹目標。 報告預計，加拿大、英國和歐元區都將在6月開始降息。 今年以來，隨著美聯儲降息預期持續波動，美元對G10集團的貨幣均有所升值，美元指數已累計上漲3.25%。 上周4月CPI數據顯著降溫，市場重燃降息預期，然而本周以來多位美聯儲高管密集發聲，總體基調傾向“不急於降息”，表示需要看到更多通脹下行的證據。 與此同時，歐洲央行行長拉加德表示，下個月可能會降息，目前物價的快速增長已基本得到遏制。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-05-22 -
查看详情區景麟：港有4大增長路徑 財富管理具潛力
圖：區景麟指出，香港的資產和財富管理市場持續增長，對本港經濟發展十分重要。 為了鞏固及提升香港國際金融中心地位，加強競爭力，金融發展局行政總監區景麟昨日出席「香港獨立非執行董事協會周年會議2024」發表專題演講時表示，香港可以從4個新的增長路徑發展，分別為資產和財富管理中心、國際可持續金融中心、數字資產中心，以及國際創新和技術中心。 區景麟指出，香港的資產和財富管理市場持續增長，而且資產與財富管理行業對本港經濟發展和全球金融生態系統至關重要，據波士頓諮詢公司的報告，香港預計將於2027年超越瑞士成為全球最大的交易記賬中心。截至2022年，香港的資產和財富管理資產總額（AUM）約30萬億港元，當中64%的資金來自非香港投資者。 香港致力拓展家族辦公室業務，區景麟表示，香港是家族辦公室在亞洲發展的首選之地，特區政府目標是到2025年吸引至少200個家族辦公室入駐。香港有一系列措施吸引家族辦公室落戶，可分為8個項目，第一，引入新的「資本投資者入境計劃」；第二，提供稅務寬減，單一家族辦公室在香港管理的家族投資控權工具將獲得利得稅豁免；第三，提供便利市場措施，證監會發牌科會設立專責溝通渠道處理有關家族辦公室的查詢；第四，成立香港財富傳承學院，特區政府資助成立全新的香港財富傳承學院，提供人才培訓服務；第五，推廣在香港國際機場的藝術品儲存設施，研究於機場設立展覽設施，讓資產投放在藝術品的家族辦公室受惠；第六，發展香港成為慈善中心，簡化慈善團體申請獲豁免繳稅的程序；第七，進一步擴大投資推廣署FamilyOfficeHK專責團隊的職能；第八，成立新的家族辦公室服務提供者網絡。 加速建設Web3生態圈 在國際可持續金融中心方面，區景麟認為，香港作為綠色科技和綠色金融中心，可以從五個關鍵方向加速發展，分別為構建綠色科技生態系統、推動綠色金融應用和創新、綠色認證和與國際標準對齊、加強與大灣區和國際市場的交流與合作，以及加強綠色技術和綠色金融領域的人才培訓和教育。 推動香港成為數字資產中心方面，區景麟指特區政府於2022年10月底發表有關虛擬資產在港發展的政策宣言，闡明香港發展虛擬資產行業和生態系統而訂定的政策立場和方針，對參與虛擬資產業務的機構及公司持開放和包容態度。他舉例指出，證監會認可虛擬資產期貨ETF，以讓散戶可以投資於受規管的虛擬資產產品。 國際創新和技術中心技術方面，區景麟稱特區政府致力支持第三代互聯網（Web3.0）生態系統發展，在2023至2024年度的財政預算案中，撥款5000萬元加速推動Web3生態圈的發展，包括舉辦國際大型研討會，讓業界和企業更掌握前沿發展，推動跨界別業務合作，並舉辦更多青年工作坊。此外，特區政府於去年6月底成立Web3.0發展專責小組，旨在就香港Web3的可持續和負責任發展提供建議。
2024-05-21 -
查看详情以行動實踐ESG理念 冀碳中和酒店推廣至內地
圖：富薈灣仔酒店早在2010年成為全港首間碳中和酒店。 全球環保意識高漲，ESG（環境、社會和企業管治）成為各界關注點，富豪酒店（00078）旗下富薈灣仔酒店在環保上具前瞻性，早在2010年成為全港首間碳中和酒店。富豪酒店副主席羅寶文坦言，初期在酒店推出相關政策時，很多人不明所以，且以往較少客戶因環保因素而入住酒店，但隨着愈來愈多青年人及大公司，將環保視為預訂酒店的因素之一，令集團對ESG努力漸受各界認同。 被問及社會上有很多課題，為何較關注ESG？羅寶文接受《大公報》專訪時道出緣由，原來大學修讀心理學的因素，令她特別關懷下一代的心理健康，察覺心靈與環保是息息相關。再者，作為愛狗之人，羅寶文不時帶同愛犬到郊野公園玩耍，共同享受美麗的大自然，並對之更加珍惜，故希望為ESG和環保出多一分力量。 富豪酒店升級 符5R原則 為此，羅寶文早在2010年創辦香港首家碳中和酒店──富薈酒店，希望以專業及具效益的減碳方式，協助減緩氣候暖化。她一直重視創新及最佳的營運模式，希望在酒店引入更多低碳計劃及提供氣候關注服務。羅寶文又期望，將「富薈酒店」引入內地、中東及其他亞洲市場，訂立更多以科技為基礎的淨零碳目標，配合國家雙碳戰略，成為永續發展的旅館業先驅，為顧客帶來不一樣的綠色旅遊體驗。 在推動ESG上，富豪酒店推出多項措施，包括：減少碳排放、節省能耗、加強節約能源及用水、實行廢棄物管理計劃及常規、探究使用可再生能源，以及實踐「5R原則」，即減少廢棄物（Reduce）、物盡其用（Reuse）、循環再用（Recycle）、廢棄物重組（Reform）及拒絕使用（Reject）。 同時，集團對多項設施升級，計劃於2028年前將所有照明設備改裝為更節能的LED照明設備，並配備動態和日光感應器；於2030年前將所有電動機升級至高效能型號（IE3或以上）；淘汰柴油動力設備，並以天然氣動力設備取替；與專業承包商簽訂基於績效的合約，為酒店的冷卻機組實施節能計劃；監督各食肆及客房樓層的能源消耗以符合營運需要，並在低使用率期間關掉部分燈光。 成立基金 投資環保科技 除了酒店業務上力推環保因素外，羅寶文亦成立一個以亞洲為核心的環保科技基金「AlphaTrio基金」，務求以創新方案解決世界上最迫切的環境問題。她承認，面對宏觀環境不明朗，目前融資非常困難，投資需要審慎，不能完全逃避風險，但同時認為目前是最好的投資時機，因為不少初創企業在目前市況下相對容易洽談。現時基金規模約1億美元（約7.8億港元），已投資幾十間公司，主要看好農業和食物科技、清潔能源科技及綠色建築科技之企業。
2024-05-20