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财经快讯
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查看详情美聯儲說高利率持續很久？市場不信！
然而，市場在承受數次重壓考驗之後，也不再輕易地任人擺佈。如今面對經濟學家“美聯儲或將在明年初再度加息50基點並在全年維持利率高位不變”的觀點，他們已經持懷疑態度。 眼下投資者預計，基準利率水準將在明年晚些時候迅速從峰值回落。 掉期交易員目前押注，基準利率將在明年5-6月期間達到略低於5%的峰值水準，之後美聯儲將在11月降息25基點，助推利率水準在年底將至4.5%左右。 媒體援引花旗集團的數據表示，期貨市場已經消化，美聯儲即將降息至少200基點，領先於自1989年以來任何寬鬆週期。 此外商品通脹已經出現降溫跡象。根據最新公佈的美國11月PPI數據，在食品成本上漲的推動下，商品價格小幅上漲 0.1%。中間需求的加工商品成本連續第五個月下降，其中柴油燃料等能源商品價格下降是重要因素，表明成本壓力持續緩解。 但是也有跡象表明，通脹水準重回2%的道路，可能崎嶇又漫長，美聯儲難以很快暫停行動。 美聯儲持續表示，政策利率可能會在一段時間內保持在峰值水準......但市場並未消化這一資訊，對通脹下降的預期過於樂觀。 並且有觀點認為，在未來數月甚至數年，供應限制將成為關鍵的通脹推手，因為重新規劃的供應網路和地緣政治衝突將衝擊眾多領域，涉及晶片以及石油等大宗商品市場。 本周重磅發言獲全球矚目 而值得關注的是，除了鮑威爾之外，還有幾位高官的態度對後續加息路徑也發揮重要作用。 根據彭博對於經濟學家的調查，美聯儲主席鮑威爾和前文提及的紐約聯儲主席威廉姆斯（John Williams）是最值得傾聽的聲音，緊隨其後的是美聯儲副主席佈雷納德（Lael Brainard）。 風險提示及免責條款
2022-12-12 -
查看详情狠狠打臉拜登！埃克森美孚推出500億美元回購計畫
今年表現最好的行業之一可能非石油行業莫屬。不過美國總統拜登之前多次喊話美國石油企業，稱他們不該在能源危機之際把利潤拿來回購股票或分紅，相反，他認為石油公司應該把錢拿來提高產量，以幫助降低消費者的燃料價格。 顯然，美國的石油巨頭並沒把拜登的話聽進耳朵裏。 12月8日週四，埃克森美孚宣佈，它將在2024年之前將其股票回購計畫擴大到500億美元。 該公司週四上午在一份投資者報告中概述了這一聲明，稱該公司的“石油和天然氣價格上漲”提振了該公司今年的收益。 這意味著，該公司把此前制定的到2023年的300億美元回購計畫又增加了200億美元。根據媒體披露下資訊，該計畫現在將包括今年150億美元的回購，這將是自2013年以來的最高年度回購計畫。 埃克森美孚還將明年的資本預算定為約240億美元，市場此前的估計為200億至250億美元範圍之間。這一計畫將幫助公司在2027年之前將收益和現金流潛力和2019年相比翻一番。 此外，這筆預算將幫助公司實現如下目標：到2027年將低排放投資增加到大約170億美元；預計到2022年底向股東分配約300億美元；預計在2023年的投資將在230億至250億美元之間，以幫助增加石油供應以滿足全球需求；到2023年年底與2019年相比，實現總計約90億美元的結構性成本削減；預計到2027年，上游盈利潛力將比2019年翻一番；並進一步整合供應鏈。 有媒體分析稱，埃克森美孚宣佈回購對拜登政府來說是一記響亮的耳光。面對地緣衝突和美國國內的高通脹，拜登把石油公司稱作奸商，他正在尋求強加對不提高美國生產和煉油能力的石油公司徵收更高的稅。拜登在10月時批評美國石油巨頭： 這些公司是時候停止從戰爭中牟取暴利了，履行它們在這個國家的責任，讓美國人民得以有喘息之機。 如果它們不這樣做，它們獲得的超額利潤就要面對更高的稅率，並面臨其他限制。 白宮團隊將與國會合作，研究應對之策。 不過，在高通脹面前，埃克森美孚並沒有忘記自己的員工。有媒體稱，該公司的員工平均工資將增加9%，而那些獲得晉升的人將進一步增加5%。這將是該公司15年來最大規模的普遍加薪。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-12-09 -
查看详情搶跑美聯儲的加拿大央行進一步接近轉向：首次暗示可能暫停加息
加拿大央行如期加息50個基點，政策利率升至4.25%，創2008年初以來的最高水準。這是加拿大央行連續第六次大幅加息。 不過，加拿大央行在聲明中刪除了需要進一步加息的措辭。“管理委員會將考慮是否需要進一步提高政策利率，以使供需恢復平衡，並使通脹回到目標水準。” 週三發表的聲明，是本輪緊縮週期開始以來，加拿大央行對“未來進一步加息”措辭的首次變化。在此前的聲明中，加拿大央行都鷹派地表示，政策制定者們預計基準利率將需要進一步上升。 加拿大央行表述上的這一重大變化，表明該國的大幅加息很可能已經結束，並且暗示著政策制定者們對未來暫停加息持開放態度。 高通脹仍然是加拿大央行關注的重點。加拿大央行表示，通脹仍然過高，短期通脹預期仍然很高。不過同時承認，看到諸多跡象表明通脹壓力可能正在緩和，在化解地緣政治風險干擾全球供應鏈方面，取得了進展。加拿大央行重申其堅定承諾，將通脹降至2%的目標水準。 雖然加拿大三季度經濟強於預期，大宗商品出口強勁，勞動力市場仍緊張，但該國央行認為，最近的整體數據表明，經濟增長將基本停滯。加拿大央行指出，越來越多的證據表明，加息行動正在抑制消費者的需求。這其中包括，第三季度消費放緩，以及房地產市場活動的下降。加拿大央行預計，該國經濟可能會持續停滯直至2023年上半年。 加拿大利率決議公佈後，美元兌加元短線下挫，跌破1.36關口觸及日低1.3590，不過此後回漲。兩年期加拿大國債收益率跌幅收窄。 事實上，加拿大央行貨幣政策可能轉彎，在之前是有跡象的。在10月底的會議上，該國意外加息50個基點，不及市場預期的75個基點。加拿大央行行長Tiff Macklem在當時聲明發佈後的新聞發佈會上表示，加拿大正不斷接近本輪緊縮週期的終點。 整體上來說，加拿大本輪加息緊縮步伐，是頗為激進的。自今年3月以來，加拿大央行已將利率提高了4個百分點，這是該國央行歷史上最激進的緊縮週期之一。今年4月，加拿大成為G7中首個大幅加息50個基點的國家，當時宣佈兩周後開始縮表。加拿大在7月更是一口氣加息一個百分點。9月的會議上加息步伐放緩，但仍有75個基點。 在今年收緊貨幣政策的行動上，加拿大央行多次搶跑美聯儲，因此被一些人視為美聯儲的“領先指標”。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-12-08 -
查看详情德銀：通脹或意外上行 美聯儲可能比市場預期的更加強硬
德意志銀行警告，市場高估了美聯儲政策放鬆的概率。最新的就業報告意味著通脹可能繼續上行，這將導致美聯儲維持政策收緊。 德意志銀行分析師在週一的報告表示，上周五的非農數據給市場提了一個醒，仍有很多理由會導致通脹意外上行。然而市場已經對美聯儲政策放鬆提前進行了定價。 指出，美聯儲主席鮑威爾已經在講話中表示，央行政策將取決於“核心通脹的演變”。這表明最近的就業數據可能使美聯儲未來的政策更加鷹派，可能會推遲部分投資者一直希望的激進加息暫停或轉向： 市場仍然在為一個比美聯儲自己所說的更鴿派的加息週期定價。 1126.320150 華爾街分析認為，這是在 美國前財政部長薩默斯週一也發出類似警告。其認為由於通脹率繼續居高不下，美聯儲加息的幅度將超過投資者的預期。其認為美聯儲利率峰值最終有望達到（而不是目前的）。 11 就職位空缺和工作崗位之間的差距而言，我們仍處於前所未有的水準。要讓通脹率降到美聯儲所希望的水準，我們還有很長的路要走。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-12-07 -
查看详情“新美聯儲通訊社”再撰文：“更高利率維持更長時間”，美股美債下挫
12月5日週一，被視為“美聯儲喉舌”、有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文稱，美聯儲將在本月加息放緩至50個基點的同時，討論明年的加息計畫。 Timiraos稱，工資的快速增長可能導致美聯儲官員們考慮在2023年將政策利率提高到5%以上。這意味著，由於工資壓力上升，美聯儲可能會把本輪加息的終端利率上調至高於當前市場預期的水準。 Timiraos文章公佈後，美股大盤和美債價格進一步下挫，美債收益率盤中擴大升幅，刷新日高。基準10年期美國國債收益率盤中升逾10個基點，遠離上周五所創的9月下旬以來低位。美元指數重演上周五的盤中轉漲，重上105，脫離週一稍早刷新的9月末以來低位。 利率峰值可能升至5%以上 關於本月的加息幅度，Timiraos在文中再次確認，本月加息幅度將縮小至50個基點。他認為，這意味著： 較小的50個基點的加息幅度將標誌著政策緊縮的新階段，因為美聯儲正在校準將利率提高到什麼水準。 對於明年的利率政策，Timiraos認為： 美聯儲政策制定者預計明年價格壓力將顯著緩解，但勞動密集型服務行業的工資快速增長或通脹繼續上升可能導致更多政策制定者支持將明年的基準利率上調至投資者目前預期的5%以上。 Timiraos預測： 美聯儲官員們可能會在即將召開的會議後發布的新季度經濟預測中暗示利率前景略顯激進。這些可能表明政策制定者希望以至少25個基點的幅度繼續加息，直到他們看到勞動力市場降溫的明確跡象。 今年9月，美聯儲官員預測的利率峰值在4.5%至5%之間，中位數為4.6%。而Timiraos稱，在12月議息會議後發布的季度經濟預測中，美聯儲官員預測的利率峰值將會升至4.75%至5.25%之間。 今天的這篇文章並非Timiraos首次警告市場本輪加息週期的終端利率將可能高於5%。在上周五非農就業數據發佈後，他就撰文稱，11月就業報告強勁，美聯儲有望在兩周後的會議上將利率提高50個基點，並突顯出美聯儲將在明年上半年將利率提高到5%以上的風險。 近期，美聯儲高官頻頻發聲，稱12月加息幅度將會放緩，但本輪加息的峰值或將更高。 上周四，美聯儲理事Michelle Bowman稱，美國通脹高得讓人無法接受，她預計在12月即將召開的年內最後一次議息會議上，美聯儲會繼續加息。她稱： 在我看到我們的行動確實產生了一些會降低通貨膨脹率的影響之前，我的預期是本輪加息的利率峰值會略高於我們在9月份的預期。 美聯儲二號人物、副主席Lael Brainard上周表示，在全球通脹的不確定性增加的情況下，美聯儲必須應對通脹預期持續高於2%目標的風險。 美聯儲三把手、紐約聯儲主席John Williams上周四表示，美聯儲需要進一步加息以抑制通貨膨脹，美聯儲需要將通脹控制在一個足夠嚴格的水準，以幫助壓低通脹。 明年2月加息多少，美聯儲內或有分歧 此外，Timiraos認為，在12月的議息會議上，美聯儲官員們會討論下次議息會議，即在明年2月召開的會議上的加息計畫。但是他認為，美聯儲官員們可能對明年2月的加息幅度產生分歧： 官員們可能會討論明年2月份加息幅度，他們的觀點取決於他們如何看待潛在的價格壓力。如果通脹放緩但勞動力市場仍然吃緊，他們可能會在如何推進加息方面分歧更大。 一些官員可能會尋求在2月份再次加息50個基點，因為他們認為明年通脹率下降得不夠充分的風險更大。如果沒有勞動力市場放緩的跡象，他們可能會擔心通貨膨脹會再次抬頭。 其他人認為通脹主要是由供應瓶頸和過熱的房地產市場驅動的。 他們認為，隨著經濟活動降溫和供應鏈問題緩解，明年通脹率將迅速下降並接近2%，他們更傾向於在2月份加息25個基點。 問題的癥結在勞動力市場 Timiraos在今天的文章中強調，現在主要困擾美聯儲的問題是勞動力市場，尤其是美聯儲擔憂會出現“工資-價格螺旋”： 勞動力市場仍然令人擔憂，因為美聯儲官員們擔心持續的收入增長和對工人的強勁需求可能會維持物價上漲。他們感到不安，因為即使企業招聘高管和員工預計高通脹將在未來幾年消退，員工也可能要求並獲得更大幅度的加薪，從而使薪水和物價同步上漲。 關於勞動力市場，鮑威爾上周曾表示，工資增長幅度依然過高： 我們希望工資大幅上漲，但隨著時間的推移，工資上漲的水準必須與2%的通貨膨脹率保持一致。 Timiraos在文中也暗示，希望壓低通脹的同時能夠維持低失業率、避免經濟衰退的“軟著陸”似乎越來越難以實現。他援引美國銀行全球經濟研究主管Ethan Harris的話說： 美聯儲官員最近的評論表明，“他們現在明白，他們必須讓失業率大幅上升，以確保工資不會成為通脹問題。” Harris說，官員們正在巧妙地談論這些目標：“美聯儲不想出來說，‘我們讓勞動力市場變得太火熱了，現在我們要解決它。’” 此外，Timiraos提到，美聯儲三把手紐約聯儲主席Williams預計失業率在上個月為3.7%，明年將升至4.5%至5%，高於此前預測的4.5%左右。 Williams稱： 如果事情進展順利、通脹下行，失業率可能會達到4.5%左右的峰值。如果通脹不合作，失業率可能必須更高。 即將於明年1月退休的堪薩斯城聯儲主席Esther George在11月中旬稱，由於就業市場過熱，通脹有可能在經濟中根深蒂固，這將使美聯儲越來越難以在不出現經濟衰退的情況下降低通脹。 和多數美聯儲高官相比，George對軟著陸的態度顯然更為謹慎： 如果有一條軟著陸的道路我會很高興，而且我看到人們正在往這個方向前進。可是，在我為美聯儲工作的40年裏，我從未見過這種緊縮政策沒有帶來一些痛苦的結果。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-12-06 -
查看详情美聯儲理事：加息將繼續但很快會放緩，峰值水準或更高
12月1日週四，美聯儲理事Michelle Bowman發表講話。 Bowman在講話中說，美國通脹高得讓人無法接受，她預計在12月即將召開的年內最後一次議息會議上，美聯儲會繼續加息。她認為，在調整利率方面，美聯儲仍有大量工作要做，不過降低加息幅度將是適宜之舉： 這將使我們能夠更全面地評估我們行動的影響。 Bowman稱，她對加息規模和步伐的看法將以即將公佈的數據為指導，將尋找通脹已經見頂並走下坡路的跡象。 Bowman強調： 政策將不得不在一段時間內保持限制性，以降低通脹至2%的政策目標。我將繼續關注勞動力市場，以評估美聯儲行動對勞動力市場的影響。 我們現在還沒看到通脹的顯著變化，我們仍然看到極高水準的核心和CPI通脹，我需要看到我們的行動產生影響。 她進一步稱： 在我看到我們的行動確實產生了一些會降低通貨膨脹率的影響之前，我的預期是本輪加息的利率峰值會略高於我們在9月份的預期。 9月，美聯儲發佈的經濟預期概要所暗示的本輪加息峰值水準中位數為4.6%。 Bowman還稱，縮表目前沒有造成問題，美聯儲將會繼續監測。 有市場分析稱，她的言論與美聯儲主席鮑威爾週三發表講話時的言論非常相似。 週三，鮑威爾坦言“以任何標準衡量，美國通脹都依舊過高”，因此需要進一步加息。同時，當利接近足以降低通脹的限制水準時，放慢加息步伐也是有意義的： 放慢加息步伐的時間可能最早在12月會議上到來。鑒於美聯儲在緊縮政策方面取得的進展，放慢加息的時間點，遠不如未來應達到的利率峰值以及維持在限制水準所需的時長更重要。 恢復價格穩定是經濟的基石和美聯儲職責所在，可能需要將政策維持在限制經濟增長的水準一段時間。歷史經驗強烈警告我們不要過早放鬆貨幣政策。美聯儲將堅持到底，直到工作完成。 美國的通貨膨脹在最近幾個月顯示出一些放緩的跡象，但仍然非常高。美國商務部週四公佈的數據顯示，美聯儲看重的不包括食品和能源的個人消費支出價格指數10月份環比上漲0.2%，略低於預期。此外，週三公佈的一系列勞動力市場數據也顯示，美國勞動力市場似乎正在朝著美聯儲歡迎的方向降溫。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-12-02 -
查看详情高盛：2023年A股估值會有明顯回升，北向資金淨流入約300億美元
11月30日，高盛舉辦2023中國宏觀經濟展望及資本市場動態視頻會，對明年全球經濟及股市表現作出介紹。 高盛表示，2023年給予A股市場“高配”的建議，預計估值會有明顯回升，北向資金將淨流入約300億美元。 高盛中國首席經濟學家閃輝認為，2023年中國經濟將呈現前低後高的增長態勢，全年GDP增長達4.5%。就未來潛在增長，閃輝預測2024年中國經濟增速將達5.3%，2025年之後回落至4%左右。 結合高盛美國團隊對於美聯儲將於2023年上半年停止加息的預測，高盛預計中美利差可能從2023年下半年開始收窄。 “預計未來3個月人民幣對美元匯率將走弱，但未來12個月人民幣匯率將走強。從長期看，預計到2025年末人民幣對美元匯率將升至6.50元一線。”閃輝說。 高盛首席中國股票策略師劉勁津指出：“在宏觀政策仍偏寬鬆、GDP增速有望回升的基準情形下，高盛股票策略團隊看好境內外上市的中國股票表現。得益於政策的支持和良好的發展趨勢，中國專精特新‘小巨人’企業和優質國企股有望提供更高的投資回報。” “目前，中國培育了9000多家專精特新‘小巨人’企業，其中約700家在A股上市。”劉勁津介紹說。 他表示：“MSCI中國指數和滬深300指數未來12個月的總體回報率約為16%，2023年兩大指數每股盈利增長分別為8%、13%。” 就板塊而言，高盛策略團隊預計消費服務、醫療設備及服務板塊會強勁反彈，理由在於2023年失業率將下降、勞動收入會改善，消費者信心將得到恢復。具體到各消費行業，該團隊認為旅遊、餐飲、娛樂、航空行業有較大回升空間。 同時，高盛也表示維持對港股“增配”的評級，但A股中長線應將跑贏港股。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-12-01 -
查看详情標普：美國明年將步入一場類似1969-1970年的衰退
昨日兩名美聯儲官員突然釋放鷹派信號，暗示低估市場不要低估抗通脹的決心，利率達到5.0%到7.0%才算限制性水準。兩人講話後，美股雙雙刷新日低，市場繼續押注2023年美國即將步入衰退。 標普全球首席經濟學家Beth Ann Bovino在最新報告中表示，儘管今年經濟增長勢頭一定程度保護了美國經濟，但一場與1969-1970年相似的衰退即將出現，同時預測2023年美國GDP將下降0.8%。 19世紀60年代末，福利社會與戰爭因素促使美國滯脹浮現。在緊縮貨幣政策影響下，美國在1969-1970年出現衰退，GDP增速下降了近3%，失業率上升了約2%來到6%，通脹率為5.4%。在通脹與就業之間周旋的逆風策略開始失效。 根據美國國家經濟研究局的數據，這場衰退始於1969年12月，持續了11個月，至1970年11月才結束。 Bovino在報告中指出，極高的物價和激進的加息將進一步對居民負擔能力和總需求造成壓力，她說： 隨著地緣政治衝突加劇及供應鏈和物價壓力，美國經濟正在走向衰退。 Bovino認為美國經濟在未來12個月內避免衰退的可能性已越來越低，2023年將陷入與1969年末相似的溫和衰退，Bovino說： 我們現在預計2023年GDP增長將放緩至-0.1%，美國GDP將下降0.8%，這場溫和衰退與1969—1970年的衰退一致。 同時，Bovino指出收益率曲線倒掛是過去50年經濟衰退的最佳先行指標，美國2年期和10年期國債收益率曲線的倒掛程度正處於1982年2月以來最嚴重的時期，而三個月期和一年期美債收益率均出現與十年期美債收益率的倒掛，衰退指標狂閃。 從首個預測美國陷入衰退的華爾街大行——德銀開始，押注美國將在2023年步入衰退的隊伍正越來越長。 11月28日，高盛策略師Christian Mueller Glissmann團隊在報告中指出，模型顯示未來12個月美國經濟增長放緩的可能性為39%，但風險資產的定價只有11%，這增加了明年出現衰退恐慌的風險。 渣打銀行首席策略師Eric Robertsen近期也對媒體表示，預計2023年上半年將出現全球衰退。 摩根大通在最新報告中將2023年的基本情景預測定為“經濟衰退”。摩根大通分析師Marko Kolanovic此前表示，在美債利率接近5%的情況下，除非美聯儲“更有意義地轉向”，否則經濟衰退將難以避免。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-11-29 -
查看详情"硬剛"美國！歐盟突然出手，狂砸3200億！晶片大國強勢表態，影響多大？
“晶片戰”愈演愈烈的同時，歐洲晶片強國——荷蘭的一則官方表態，也引發市場關注。11月24日，環球網援引彭博社報導，當地時間11月22日，荷蘭外貿與發展合作大臣施賴納馬赫爾表示，在與美國等其他國家的貿易談判中，荷蘭將就阿斯麥公司（ASML）向中國銷售晶片設備的事宜做出自己的決定。如果荷蘭將這個問題放進“歐盟的籃子”與美國談判，結果就是把DUV送到美國人手中，“我們的情況會更糟”。 歐盟狂砸3200億 一場針尖對麥芒的“晶片戰”，一觸即發。 歐盟輪值主席國捷克表示，各國特使一致同意歐盟委員會提案的修訂版，修改部分包括，允許政府對更廣泛的晶片企業提供補貼，而不僅僅是最先進的晶片，補貼將覆蓋在計算能力、能源效率、環境效益和人工智慧方面帶來創新的晶片。 按照議程，歐盟各國部長將於當地時間12月1日舉行會議，預計將批准這一晶片補貼計畫，將於2023年在歐洲議會最終得到通過，並將成為法律。 當時，歐盟委員會主席馮德萊恩表示，《晶片法案》可以改變歐盟的全球競爭力。在短期內，它將使歐盟能預測並避免供應鏈中斷；從中期看，能幫助歐盟成為晶片市場的領軍者。 有分析人士指出，現金補貼的誘惑下，全球晶片巨頭紛紛宣佈了在美國投產晶片工廠的計畫，包含了歐洲、亞洲的多家晶片企業，這無疑讓歐洲政府感到壓力，將使得歐洲在全球晶片市場的份額進一步下降。 荷蘭強硬拒絕 11月24日，環球網援引彭博社報導，當地時間11月22日，荷蘭外貿與發展合作大臣施賴納馬赫爾（Liesje Schreinemacher）表示，在與美國等其他國家的貿易談判中，荷蘭將就阿斯麥公司（ASML）向中國銷售晶片設備的事宜做出自己的決定。 彭博社報導稱，據知情人士透露，荷蘭政府認為，如果實施美方要求的措施，可能會損害荷蘭與中國的貿易關係。 而這番表態的背景是，美國官員近期一直在向荷蘭政府施壓，要求其禁止向中國銷售浸沒式光刻機，這是阿斯麥DUV光刻機中最先進的設備。其中包括，商務部副部長Alan Estevez在內的美國高級官員代表團，將於本月前往荷蘭討論相關的出口管制問題。 阿斯麥的DUV光刻機能夠覆蓋7-14納米的晶片，且該公司目前100%地壟斷了能夠製造10納米以下晶片的光核機設備。因此，荷蘭的態度無疑是相當重要。 風險提示及免責條款
2022-11-25 -
查看详情美聯儲紀要點評：更高的終端利率 更慢的加息速度
美聯儲暗示放緩加息，鴿派信號逐漸顯現。 當地時間11月23日，美聯儲11月貨幣政策決議紀要公佈，提及要考慮貨幣政策滯後性等因素，而且披露，多數與會聯儲官員認為，可能很快找到適合美聯儲貨幣政策委員會FOMC減慢加息的速度： 會上與會者提到了一些可能影響未來加息速度的考慮因素。這些考慮因素包括，迄今為止貨幣政策的累積收緊、貨幣政策行動同經濟活動和通脹之間的滯後，以及經濟和金融的發展。多名（a number of）與會者認為，隨著貨幣政策接近足以實現FOMC委員會目標的限制性立場，放慢加息的步伐將變得合適。 此外，絕大多數（a substantial majority of）與會者認為，可能很快適合放慢加息的速度。在這些情況下放慢步伐，將讓FOMC委員會能更好地評估實現其充分就業和價格穩定目標的進展。這種評估之所以重要，一個原因是，不確定貨幣政策行動對經濟活動和通脹有多大的影響，以及影響的滯後性怎樣。 少數（a few）與會者評論稱，放慢加息速度可以降低金融體系不穩定的風險。另有少數（a few other）與會者指出，在放慢加息之前，最好等到政策立場更明確地處於限制性區間，並且有更多具體的跡象表明，通脹的壓力正在顯著消退。 紀要還寫道，與會官員認為，利率的最終目標水準比加息幅度更加重要，由此也暗示放緩轉向信號。 由於貨幣政策接近足夠限制經濟的立場，與會者強調，在考慮達到FOMC委員會的目標方面，FOMC最終加息達到的利率水準、以及政策立場的變化因此變得比進一步加息的速度更為重要。與會者一致認為，為了強化FOMC讓通脹重回目標2%的強烈承諾，對公眾傳達這一區別很重要。 市場普遍共識是，美聯儲沒有“真正說出任何意想不到的事情”，但“總體上”是鴿派的，而大幅加息的可能性更低了。 也正因如此，紀要公佈後，美股尾盤集體刷新日高，美債收益率和美元指數加速下行。 對利率前景更敏感的2年期美國國債收益率下破4.47%刷新日低，較逼近一周多來高位的日內高位回落將近10個基點。 BBG經濟分析師Anna Wong說： 我們認為這份聲明總體上給人鴿派的感覺。fomc內部普遍同意儘快放緩加息步伐，只有“少數人”傾向於等到政策立場更加明確地處於限制性區間時再加息。我們認為鮑威爾屬於後者。 Integrity資產管理公司的投資組合經理Joe Gilbert表示： 請記住，這些會議紀要是在10月CPI數據公佈之前發佈的，美聯儲參與者越來越意識到今年所有加息的滯後影響，這是有建設性的。總體而言，這對股市和固定收益市場有利，因為美聯儲內部的共識出現了輕微變化，這意味著大幅加息的可能性現在降低了。 Richard Bernstein Advisors LLC副首席投資官Dan Suzuki說： 從會議記錄中沒有太多可以收集的資訊。從我所看到的來看，這與我們在新聞發佈會上聽到的資訊完全相同：美聯儲基金利率峰值將放緩，但可能會更高。會議紀要的任何重大反應都可能是過度反應。 FS Investments的Lara Rhame說: 這次加息週期是“快速而激烈的”，美聯儲最終必須放慢速度。但央行承受不起放任市場走高的後果。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2022-11-24