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财经快讯
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查看详情就是不認通脹放緩！美聯儲甚至發明了新標準：“超級核心”通脹
但美聯儲並不這麼認為，這是當下美聯儲與市場的最大分歧所在，也是近期市場反彈背後的一大隱憂。 通脹下降已經開始，但還未勝利 我們現在可以說，遏制通脹的進程已經開始。 我們將在宣佈抗通脹取得勝利上採取謹慎態度，我們正處於抗通脹的早期階段，取得勝利需要時間。 鮑威爾表示，商品價格下跌導致近期核心通脹放緩，這是供應鏈變得暢通、消費者需求重新轉向服務業的預期結果，一旦這些因素消失，“可持續的”通貨膨脹率將更接近4%，這是一個令人沮喪的高數字。 我們還沒有看到該領域出現通脹下降，我們需要看到這種情況。 實際上，自去年11月以來，美聯儲已經將焦點轉向一個更狹義的通脹衡量標準來指導利率政策：超級核心通貨膨脹。 超級核心通脹近期已經取代核心PCE通脹成為美聯儲最青睞的通脹指標，用以判斷通脹上升的速度以及美國經濟當前和未來的健康狀況。 從不同的指標中可以看到美國通脹的不同圖景。 美聯儲更關注服務業通脹的原因在於，商品價格受供應鏈物流等全球因素的影響更大，而服務業價格更有可能是由勞動力成本驅動的，而美聯儲更容易通過利率來控制勞動力成本，因為高利率往往會減緩經濟增長，導致公司減緩招聘或開始裁員。 風險提示及免責條款
2023-02-02 -
查看详情被市場“當眾打臉”後，美聯儲怎麼辦？華爾街緊盯鮑威爾
開年以來全球市場的狂歡將在本周迎來關鍵考驗，是“派對繼續”還是“墜落地獄”，就在美聯儲的“一念之間”。 2023年1月剛剛收官，全球股市、債券，甚至是頹廢已久的加密貨幣都迎來一波強勁反彈，這對於致力於控制通脹的美聯儲來說，無異於一記響亮的“耳光”： 標普500指數1月份收漲6%，這是自2019年以來最好的開局，納斯達克100指數1月份大漲逾10%，創20多年來最佳同期表現。 在規模達62萬億美元的全球固定收益市場上，幾乎每個類型的債券都獲得了可觀的收益，全球投資級債券的回報率為3.2%。 比特幣1月反彈40%，創下2013年以來最好的1月表現，加密貨幣1月份的總市值增長了2800億美元。 除了中國防疫措施調整，以及歐元區有望避免衰退等利好因素外，對美聯儲轉向的預期為本輪市場反彈提供了一個強有力的邏輯，投資者越來越相信貨幣緊縮週期正在接近尾聲。 不過市場的蓬勃復蘇與對美國經濟增長擔憂和企業盈利預期下降背道而馳，同時使美聯儲收緊金融環境以抑制價格壓力的努力複雜化。 週二，媒體援引投資管理公司Seven Investment Management LLP高級投資策略師Ben Kumar表示： “市場仍在希望和絕望之間劇烈搖擺——這主要是取決於對鮑威爾的想法的猜測。” “不要和美聯儲作對” 北京時間週四淩晨03:00，美聯儲FOMC將公佈利率決議，隨後美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發佈會。 市場普遍預期，美聯儲在本周的FOMC會議後將宣佈25個基點的加息，繼續本輪自1980年代以來最快的加息週期，但是幅度進一步放緩。市場將高度關注隨後鮑威爾的表態。 但是，隨著市場對於美聯儲“轉向”情緒日益高漲，風險偏好推動風險資產大幅上漲，這一切都可能導致美聯儲和華爾街“攤牌”。 市場對美聯儲轉向的預期來自持續下降的通脹指標。根據美國勞工部1月12日公佈的數據，去年12月美國CPI同比增長6.5%，連續第六個月下滑，同時也創下2021年10月以來的最低水準。此外，工資增長數據走軟也增加了美聯儲可能暫停收緊政策、甚至逆轉政策方向的可能性。 然而，跨資產的上漲引發了市場金融狀況的快速放鬆，這將推高投資和消費，這與美聯儲試圖消除需求側通脹壓力的目標相悖。 本周，摩根士丹利首席策略師Michael Wilson警告稱，2023年開年美股市場出人意料的上漲勢頭可能將於本周消退，投資者應該現在賣出。 Wilson表示，美股市場1月份大幅反彈“只是又一個熊市陷阱，所有利好消息都已被消化“。他認為，投資者似乎已經忘了“不要和美聯儲作對”。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2023-02-01 -
查看详情一年來首次！IMF上調全球增速預期
基於通脹降溫和家庭消費支出的增長，國際貨幣基金組織（IMF）上調了全球經濟增速預期。 1月31日，國際貨幣基金組織（IMF）在新加坡舉行發佈會，發佈了《全球經濟展望報告》更新內容。在報告中，IMF上調了今年的全球經濟增長預測，是一年以來的首次。IMF預計今年全球整體GDP將增長2.9%，比10月份的預測提高了0.2個百分點，2024年經濟增速將上升到3.1%。 IMF 首席經濟學家兼研究部主任 Pierre-Olivier Gourinchas 稱，去年全球經濟表現出了意料之外的彈性，勞動力市場強勁，家庭消費和企業投資也有韌性，歐洲在能源危機之下的表現好於預期。大多數國家今年應該能避免經濟衰退。 Gourinchas 表示，2023年“很可能代表著一個轉捩點”，經濟狀況將在隨後幾年有所改善。 值得注意的是，IMF還將中國2023年的GDP增長預期上調至5.2%，較上一次的預測上調了0.8個百分點。IMF認為，中國疫情防控措施調整將促進全球經濟增長，美元疲軟也為持有外幣債務的新興市場國家帶來了光明前景。預計2023年，新興市場和發展中經濟體的經濟增長率將升至4.0%。 但IMF也警告稱，全球央行加息以對抗通脹和俄烏衝突可能仍會拖累經濟活動。Gourinchas 表示： 以歷史標準衡量，經濟增長仍將疲軟，因為抗擊通脹和俄烏衝突對經濟活動構成了壓力。 IMF總裁克裏斯塔利娜·格奧爾基耶娃本月早些時候也警告說，全球經濟並不像一些人擔心的那麼糟糕，但不那麼糟糕並不完全意味著應該樂觀。她向媒體表示，衰退將對全球經濟的三分之一以上造成衝擊：“我們必須保持謹慎。” IMF認為，有幾個因素可能會在未來幾個月內使前景惡化，其中包括通脹居高不下，俄烏衝突持續可能會進一步加劇能源和食品價格的上漲，而且市場情緒可能會因為較差的經濟數據而變得十分脆弱。 在通脹方面，IMF指出全球通脹壓力已經下降。IMF的計算顯示，今年約84%的國家將面臨更低的整體通脹率，預計全球通脹將從2022年的8.8%下降到2023年的6.6%以及2024年的4.3%，但仍高於疫情前約3.5%的水準。因此IMF認為，目前主要的政策優先事項之一是各國央行應繼續應對消費價格的飆升： 央行的明確溝通，並對數據變化做出適當反應，將有助於穩定通脹預期，並減輕工資和價格壓力。 在市場流動性風險中，各國央行需要謹慎地擴大資產負債表。 IMF還預測，由於高利率和緊縮的財政政策，英國將在2023年陷入經濟衰退，是七國集團（G7）中唯一會出現經濟萎縮的國家。預計英國今年整體GDP將同比收縮0.6%，就連俄羅斯的經濟增速可能也會超過英國——同比增長1%。而在2024年，英國的經濟增長率將緩慢反彈至0.9%，仍是主要經濟體中增速最慢的。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2023-01-31 -
查看详情馬斯克再度抨擊美聯儲：利率越高，跌得越狠
馬斯克近日再次批評美聯儲激進的加息政策。他表示，美聯儲加息加的越高，未來跌的越狠。 馬斯克在週六發出的推文中說，“我想知道如果美聯儲在2009年提高利率而不是降低利率，會發生什麼”。 美聯儲在2022年將基準利率從接近0的水準提高到4.5%左右，以抑制飆漲的、一度處於四十年來高位的通脹。美聯儲高官們均預計今年會繼續加息，雖然未來加息幅度放緩，但最新的聯邦基金利率中位數顯示，利率要加到5%以上。 美聯儲激進的貨幣緊縮政策在去年引發了美國股市的拋售。標普500指數全年下跌約19%，納斯達克下跌約32%，特斯拉表現尤其糟糕。特斯拉股價去年全年累計暴跌約65%，今年年初以來一度再度走低，不過隨後反彈，目前2023年年內微跌。 馬斯克也因特斯拉股價的暴跌，失去全球首富的寶座。他還創下“最大個人財富損失”的吉尼斯世界紀錄。自2021年11月以來，他損失的個人財富約1820億美元。吉尼斯世界紀錄官方的一份報告稱，另有消息來源表明，馬斯克實際損失的個人財富可能接近2000億美元。 這不是馬斯克第一次抨擊美聯儲的貨幣政策。去年底，他表示，“我一直說美聯儲的利率很瘋狂，因為我看到的數據表明我們已經處於通縮狀態。如果是真的，那麼美國國債的實際回報率大致等於標普500指數的回報率。利率上升時，人們將現金存入儲蓄帳戶可以獲得更高的收益率，從而降低他們購買股票的意願。” 馬斯克在回應股東對特斯拉股價暴跌的質疑時，他表示，特斯拉的執行力比以往任何時候都好。然而，我們不控制美聯儲，這才是真正的問題所在。 週一，馬斯克的“金主”、卡塔爾投資局（QIA）的首席執行官表示，該主權財富基金支持馬斯克對Twitter的願景。“我們與管理層、埃隆就他對公司的計畫進行了接觸，我們相信這一點，我們相信他在扭轉公司局面方面的領導能力。” QIA幫助了馬斯克對Twitter的收購，為這筆440億美元的交易貢獻了3.75億美元。不過由於馬斯克希望削減成本，此次收購引發了員工外流，人們對Twitter能否維持運營和對內容監管方面存有擔憂。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2023-01-17 -
查看详情最著名“寡婦交易”再成焦點？市場要再逼一把日本央行
隨著日本央行的壓力與日俱增，市場越來越期待黑田東彥可能會取消收益率曲線（YCC）控制政策。日本債券和貨幣市場可能面臨一周的動盪。 上周五，在日本央行與市場的激烈博弈中，市場佔據了上風。著名的“寡婦交易”——賣空日本國債，正以前所未有的速度迅速回歸，日本央行成為了全球市場的焦點和對經濟至關重要的一環。 10年期日本國債收益率週五一度升至0.536%，超過了日本央行的目標區間。這反映出，市場正向日本央行發出挑戰，越來越無視日本央行捍衛其收益率目標上限的努力。僅在上個月，日本央行就花費了占日本GDP約5%的資金來捍衛其收益率目標。 當地時間週三，日本央行將公佈利率決議和前景展望報告，隨後日本央行行長黑田東彥召開貨幣政策新聞發佈會。 此前在12月20日週二，日本央行意外地調整了收益率曲線控制計畫，宣佈將收益率目標上限從0.25%上調至0.5%左右，此舉震驚了市場。隨著日本國債拋售熱潮持續，以及更多通脹和工資上漲將持續下去的跡象顯現，市場押注日本央行可能還會出現更多“與歷史決裂”的政策調整。 分析師們紛紛表示，本周會議上日本央行發佈重大聲明的可能性大幅增加。因為黑田東彥將於今年4月卸任，他擔任日本央行行長的時間達到創紀錄的10年。這次會議實際上是最後一次向市場展示他的“政治遺產”——超寬鬆政策的機會。 目前，交易員們正在考慮日本央行可能的三種政策路徑： 第一種情況是，日本央行將進一步放寬基準10年期日本國債的目標上限。 經濟學家們表示，日本央行可能會在去年12月的舉措上再加大力度，將10年期國債收益率上限提高至0.75%或1%。 瑞穗證券首席股票策略師 Masatoshi Kikuchi 認為，在本周會議之前，國外宏觀對沖基金策略性拋售日本國債的時機已經“成熟”，這些基金已經從去年12月日本央行調整收益率曲線控制的措施中獲利。 摩根士丹利MUFG的宏觀策略師 Koichi Sugisaki 表示，擴大YCC目標上限應該會減輕日本央行繼續大規模購債的壓力。他估計，考慮到10年期美債收益率目前保持在3.5%，在正常情況下，預計10年期日本國債收益率應該在0.58%左右交易。 第二種情況是，日本央行將完全放棄YCC。 花旗集團預測了這一與共識相去甚遠的情況，認為這樣一來，黑田東彥就可以讓他的繼任者輕鬆一些，免去這項任務。 花旗經濟學家 Kiichi Murashima 表示：“在舊體制下進行一項‘大手術’似乎更好，這樣從4月份起，新行長就能更自由地進行政策管理。” 第三種情況是，日本央行將保持觀望態度，直到市場完全消化其12月份政策調整的影響。 野村首席日本宏觀策略師 Naka Matsuzawa 表示： 為了讓日本央行正式結束YCC，它需要達到2%的通脹率可持續的水準；在這種情況下，這也意味著將不再需要負利率。 在本周的會議前，似乎不可能將所有這些邏輯都落實到位。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2023-01-16 -
查看详情四年來首次！美股空頭終於賺錢了
金融數據機構S3Partners顯示，美股及美國存托憑證（ADR）空頭在2022年實現3000億美元盈利，收益率高達30.83%。 其中股價跌近68%的特斯拉成了最為賺錢的做空標的，空頭收益高達158.5億美元，回報率為83.84%。 而如果從收益回報率角度看，線上汽車經銷商Carvana則高居榜首，股價跌幅近100%更是令空頭實現377.85%的收益回報率，總計達到43.3億美元。 此外，金融業提供了不少“有趣”的做空機會。比如由億萬富翁、人稱“SPAC之王”的Chamath Palihapitiya通過SPAC途經上市的金融服務公司Sofi Technologies，令空頭獲益11.3億美元，回報率為136.82%。私募股權巨頭黑石集團也頗受空頭歡迎，畢竟8107.5億美元的收益和57%的回報率也足夠令人滿意。 從2019年到2021年，美股漲勢如虹，標普500指數漲幅分別為28.9%、16.3%、26.9%，因此空頭的投資回報率每年都以兩位數的速度下降，在這三年分別損失了22.12%、27.13%和12.58%。 空頭在低迷行情中斬獲高收益，且能夠抵消其在股市高漲時期的虧損。 風險提示及免責條款
2023-01-13 -
查看详情美聯儲開年遇挫：聯儲官員拼命喊話2023年不降息，市場偏不信
這可能是美聯儲最不想看到的一幕：聯儲官員明裏暗裏一個勁表示，不會在今年底之前降息，可市場就是不信。 直到美東時間1月11日週三，貨幣市場的定價還顯示，市場預期美聯儲2023年會讓政策利率達到約4.9%的高峰，然後，在2023年底以前，利率會回落將近50個基點。這和美聯儲官員最近一再傳遞的信號大相徑庭，他們認為，政策利率要超過5%，而且全年都要保持這樣的高水準。 華爾街見聞最近不止一次提到，就算美聯儲官員發佈鷹派言論，市場也並沒有做出明顯的反應，還繼續走高。 上周三公佈的美聯儲12月會議紀要體現強烈的鷹派傾向，顯示聯儲決策者擔心市場太樂觀，認為金融環境“不合理的放鬆”將讓聯儲更難以壓低通脹，警告利率可能比預料的高，會上無一人預計2023年適合降息。即使是這一被評估為七個月來最鷹派的紀要，也只是讓美國股債短線下行，盤中很快反彈。最終，週三當天美股收漲，美債也價格上揚、收益率回落。 上周五公佈的美國非農就業報告顯示12月薪資增長超預期放緩，當天亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克又稱，未因數據而改變看法，他仍預計美聯儲的政策利率會升到5%以上，然後在此水準持續較長時間；當天美聯儲理事庫克承認有通脹壓力減弱跡象，但強調通脹仍太高，認為要警惕家庭和企業的通脹預期走高，那會增加通脹上行的壓力，稱通脹預期失控是重大擔憂。即便如此，上周五美債收益率還是大幅下行，全周基準10年期美債收益率累計下降超過30個基點，創史上最佳開年表現。 為什麼市場和美聯儲官員的期望背道而馳？媒體評論指出，美聯儲存在兩個問題，一是美聯儲主席鮑威爾和他的前任們都淡化了聯儲決策者利率預期點陣圖的相關性，二是，事實證明，美聯儲2021年的預測有誤，沒能預計到2022年加息。 在金融市場從業36年的資深業內人士、Bannockburn Global的首席市場策略師Marc Chandler評論稱， “市場認為美聯儲在做沒有劇本的表演，因為他們（聯儲）以前的預測錯誤，而且他們過去一直在淡化這些預測的影響”。投資者判斷，美國經濟“正走向衰退，而美聯儲還沒有完全意識到這一點”。 同樣從業數十年並幫助管理10億美元資產的Laffer Tengler Investments Inc.CEO兼首席投資官Nancy Tengler評論稱： “美聯儲經常在轉捩點上犯錯。我記得很清楚的一件事是，2021年9月的點陣圖甚至沒有顯示美聯儲（的政策利率）要到2024年才能達到2%。” 債市資深觀察人士Ed Yardeni認為，美聯儲官員最近之所以變得更偏鷹派是因為，投資者沒有聽取他們的警告。或許美聯儲官員應該聽一聽債市的聲音。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2023-01-12 -
查看详情高盛：不要只關注加息，QT的風險也不容小覷
儘管現在全世界的注意力幾乎都放在了加息上，但高盛發出警告：量化緊縮（QT）的風險才剛剛開始。 在最近的一份給客戶的郵件中，高盛對沖基金銷售主管Tony Pasquariello提出，直到2022年結束時，市場主要的宏觀擔憂是經濟衰退，對美聯儲的焦慮明顯下降，但他的“直覺”認為，今年可能出現相反的情況：美國經濟比人們所擔心的情況稍好，但流動性緊縮將對市場施加持續的影響和刺激。 在對於美國衰退的風險上，Pasquariello認為，目前還沒有確鑿的證據： 我們仍然面臨著嚴重的分化：製造業和房地產疲軟，而服務業和就業強勁。此外，隨著時間的推移，一些對實際可支配收入的實質性拖累將減少。 我所觀察更多的是，在客戶談話中反復出現假定的“大概率衰退”，並不在我們的預測中。 他提醒道，雖然美聯儲的利率目標引起了大多數人的注意，但他擔心央行們的流動性會出現“微妙的腐爛”： 去年第一季度，美聯儲仍然在購買債券，六月才開始縮表，並且直到九月才真正“進入狀態”，而歐洲央行甚至還沒有開始QT（直到今年三月）。 我想說的是，全球流動性剛剛出現拐點，它將伴隨著美國銀行資本的廣泛收緊。 Pasquariello說，到目前為止，QE的“派對”已經結束，而QT的“宿醉”可能會持續數年。 避免硬著陸？ Pasquariello認為，儘管美國的住房和製造業看起來仍然非常不穩定，但在穩固的勞動力市場的支撐下，美國經濟有可能避免硬著陸。但在經濟放緩的情況下，美聯儲仍在緊縮，這也將對市場造成不利的影響。 當然，在美聯儲暴力加息的2022年下半年之後，最壞的情況“應該”已經過去： 至少我們不再面對一個比CPI整整低了8個百分點的聯邦基金利率（幾乎很難相信這種情況會發生），換句話說，當下通貨膨脹的軌跡和美聯儲政策處於了一個更合適的位置。 然而，考慮到勞動力市場的結構性狀況（工資年增長率仍為4.6%，可用勞動力儲備依然受限），使核心通脹率回到2%可能依然困難。 這令我再次想起20世紀70年代的類似情況：高通脹是一種狡猾的動物，它一波接一波，使得政策不得不作出幅度極大的動作——暫停、180度大轉彎、停止和再啟動。 對於美聯儲本身，Pasquariello指出，他們去年做的“遠遠超出了市場的預期”，這導致了美股市場的哀鴻遍野。 但儘管如此，他猜測在美聯儲還沒有領先於通脹之前，仍然會選擇一種“令市場痛苦的方式”與通脹進行對抗。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2023-01-09 -
查看详情IPO“行業紅黃燈”傳聞風波追蹤：10餘家排隊食品企業將受何種衝擊或成關鍵
日前一則有關監管層對部分行業主板IPO採取特殊限制的傳聞在業內持續發酵。 “對核准制下的主板申報進行了行業限制，叫‘紅燈行業’，直接說食品、餐飲連鎖、白酒、防疫、學科培訓、殯葬、宗教事務啥的都不能申報了，還有就是需要主管部門批復尚沒有拿到批復的也不能申報，譬如互聯網平臺、類金融、軍工啥的。”傳聞指出。 “還有一個‘黃燈行業’，涉及到服裝、家居、家裝、大眾電器等，但是沒有一棒子打死，規模比較大的，行業頭部的好像還可以，不要是通過燒錢模式、猛增加盟商等這種模式起來的專案。”傳聞還指出。
2023-01-06 -
查看详情美聯儲不想“被誤會”，更多加息在路上？
美聯儲“最鷹”紀要背後，可能是其為了不願再被“誤認”釋放鴿派信號而做出更多努力。 週三公佈的美聯儲12月政策會議紀要顯示，美聯儲官員願意放慢貨幣政策緊縮的步伐，以更好地衡量其措施對美國經濟的影響，但對於加息仍然是堅定的，更多的加息可能還在路上。 會議紀要顯示，除了決定在12月減少加息規模外，委員會仍然專注於在通脹鬥爭中保持積極性。官員們一致認為，儘管近幾個月通脹略有緩解，但仍然“高得令人無法接受”。 重要的是，他們一致認為2023年不會降息，這一觀點與當前的市場預期不一致： “鑒於通脹頑固高於（美聯儲貨幣政策委員會FOMC）委員會2%的目標，而且勞動力市場仍非常吃緊，所有與會者都較9月會議時上調了他們對聯邦基金利率適宜路徑的評估。沒有與會者預計，適合2023年開始下調聯邦基金利率目標。” 在美聯儲接近拐點之際，12月的會議紀要表明，委員會仍然關注將年度通脹率一路降至2%。會議紀要還顯示，美聯儲不願意在工作完成之前過早放鬆貨幣政策。會議紀要稱，官員們強調，儘管最近物價增長放緩，但“需要更多的進展證據才能確信通脹處於持續下降的道路上”。 在會議紀要發佈後，萬神殿宏觀經濟學（Pantheon Macroeconomics）首席經濟學家Ian Shepherdson寫道： 換句話說，不要指望他們會軟化通脹路線，直到數據正在發生顯而易見的重大轉變。 EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco表示，本次會議紀要“抵消”了過去美聯儲的所有鴿派立場： FOMC的會議紀要強調，美聯儲為確保其抗擊通脹的可信度做出了刻意努力。 每一絲鴿派立場都被鷹派立場的充分展示所抵消。 值得注意的是，與會者們似乎對會議前股市飆升而感到不滿，因為他們警告不要“無理”放鬆金融狀況： 與會者指出，由於貨幣政策通過金融市場發揮重要作用，所以金融環境不合理的放鬆（unwarranted easing），特別是因公眾誤解（FOMC）委員會反應功能而驅動的放鬆，將讓委員會恢復價格穩定的努力變得複雜。 此外，有趣的是，“許多”（many）美聯儲官員表示需要平衡雙邊風險，這可能表明美聯儲的分歧越來越大。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2023-01-05