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财经快讯
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查看详情全球最重要的股票指數要大換血了？
新冠疫情還沒有結束的跡象，面對企業大量破產的風險，指數編纂公司也需要考慮什麼時候開始換血了。 DataTrek Research 分析師 Nicholas Colas 接受媒體採訪時表示，標普 500 指數可能是世界上受關注最多的指數，但新冠疫情以及其帶來的後果將迫使標普 500 的編纂者做出一些改變。 Colas 稱，他所在的機構目前看到約 30 家企業瀕臨被剔除的命運，標普委員會將需要決定，還需花多久的時間來剔除這些受到疫情影響的企業。 標普 500 最近剔除的一家公司是奢侈品集團 Capri Holdings。該集團旗下擁有範思哲、Jimmy Choo 等品牌，今年以來股價已經累計下跌超過 60%。5 月 6 日，標普道瓊斯指數宣佈將該集團從標普 500 指數成分股中剔除。 Colas 同時也認為，指數委員會可能不太願意再添加科技股了。截至 4 月底，資訊科技板塊已占到該指數的近 26%，為互聯網泡沫以來的最高份額。 標普 500 指數成份股包括了美國 500 家頂尖上市公司，占美國股市總市值約 80%。 受到全球新冠大流行的衝擊，今年 3 月美股大幅下跌。不過自當時的低點以來，美股已經有顯著反彈，強勁的反彈很大程度上要歸功於科技股和醫療保健股。 不過人們比較少注意到的是，過去 3 年中標普剔除的成分股中，主要是零售業、工業和能源企業，而這些企業在這次疫情中受到了嚴重打擊。 圖片來源：tradingview 據媒體統計，過去三年被剔除出標普 500 的企業（剔除原因不是收購）所組成的等權重籃子，今年已經累計下跌 47%；相較之下，標普 500 指數今年累計跌幅為 11% 左右。 在這些被剔除的公司中，只有 5 家實現了正回報，一半公司股價累積下跌超過 40%。其中，能源公司 Chesapeake Energy、Transocean 跌幅達到 80%；零售公司 Bed Bath & Beyond 和梅西百貨跌幅在 70% 左右。 *本文來自全天候科技
2020-05-18 -
查看详情美國不會有負利率？市場可不這麼想
儘管美聯儲主席鮑威爾本周清晰傳達了 " 當前並未考慮負利率 " 的態度，但是市場仍押注負利率即將到來。 有意思的是，無論美聯儲如何表態，市場卻並不在乎。目前，市場對 " 負利率即將到來 " 的押注已經飆升。 當前，美聯儲聯邦基金目標利率區間在 0-0.25%。有統計顯示，最受歡迎的交易預計到 9 月美聯儲將降息 10 至 15 個基點。本周，市場對明年年中前政策利率低至 -0.50% 的押注有所上升。 與此同時，即便是在鮑威爾講話後，市場隱含的 2021 年 1 月聯邦基金利率繼續在 0% 下方。 鮑威爾本周表示，新冠疫情可能導致 " 長期衰退和復蘇疲軟 " 而造成持久損害的風險，因此美聯儲將 " 盡其所能 " 部署其工具以避免這些後果；但是美聯儲對負利率的觀點沒有變化，當前並未考慮負利率。 美國銀行分析師、前紐約聯儲雇員 Mark Cabana 在最新的報告中表示，美聯儲很少在一個觀點上有如此統一的態度。如今美聯儲官員普遍地反對負利率，認為這不是一個有吸引力的政策工具。 在 Cabana 看來，市場無法 " 脅迫 " 美聯儲採取負利率政策。雖然市場可以推動美聯儲採取一系列政策，但是 " 負利率根本上是不同的 "，對金融體系和金融仲介有重大影響。 *本文來自第一財經
2020-05-15 -
查看详情一邊拒絕負利率，鮑威爾一邊狂推財政政策
在再次強調不考慮負利率的同時，美聯儲主席鮑威爾罕見表態，美國財政政策應該繼續發力。 在 5 月 13 日由彼得森國際經濟研究所主辦的網上研討會上，鮑威爾重申了對負利率的觀點沒有變化，美聯儲當前並未考慮負利率；他同時也強調，額外的財政刺激在幫助美國經濟避免長期損失方面是 " 值得的 "。 分析認為，雖然鮑威爾沒有支持任何具體的國會議案，但是他此番對於更多財政刺激的呼籲，可能會促使國會議員們啟動談判。另外鮑威爾的表態也指出，美聯儲在危機期間能做的有限。 2008 至 09 年金融危機期間擔任美聯儲理事的 Randall Kroszner 在接受媒體採訪時表示，美聯儲無法治癒這種病毒，但是也無法修復斷裂的供應鏈。 美聯儲會盡其所能，但它不是全能的。 前美聯儲官員、現任 PGIMF 固收部門首席經濟學家 Nathan Sheets 稱，鮑威爾在幾周時間內完成了 08 年金融危機期間前美聯儲主席伯南克在幾年時間裏所做的事。 對於鮑威爾提出更多財政刺激的觀點，OECD 秘書長 Angel Gurr í a 在接受媒體採訪時警告，不斷上升的債務水準可能會使已經負債累累的政府和企業面臨風險。 我們的翅膀將會很沉重，我們試圖飛翔，但是已經背負了很多的債務，並且正在增加更多的債務。 Angel Gurr í a 認為，各國政府可能必須 " 資本化 " 這些額外債務，方法是紓困企業，或者減記巨額貸款中的一部分。 自 3 月以來美國政府已推出多輪經濟刺激計畫，其中就包括 3 月 27 日通過的第三輪 2 萬億美元經濟刺激法案，這也是美國歷史上迄今規模最大的財政支出法案。 美國民主黨 5 月 12 日又拋出新一輪經濟救助方案，金額高達 3 萬億美元，目的主要是幫助美國各州政府以及地方政府渡過疫情。不過這與共和黨意見相左，迅速遭到反對。 *本文來自全天候科技
2020-05-14 -
查看详情巴曙松：人民幣計價資產表現穩定、估值合理
香港金融發展局(金髮局)內地機遇小組成員巴曙松12日在香港表示，人民幣計價資產整體表現比較穩定、估值相對合理，一定程度上展現作為避險資產的特徵。若開放路徑得當、合理，有條件吸引更多國際資本流入。 當日，金髮局發表題為《發展人民幣資產市場提升香港人民幣樞紐地位》的報告，並舉行線上新聞發佈會。報告提出多項發展離岸人民幣資產市場的建議措施，希望可助推人民幣國際化進程及鞏固香港全球離岸人民幣業務樞紐的地位。 巴曙松認為，主要發達經濟體的央行基本進入零利率甚至負利率時代，美聯儲宣佈無限量寬鬆政策，全球對於美元單一貨幣的巨大依賴，反映出現時國際貨幣體系的內在缺陷，國際貨幣體系面臨“洗牌”。而包括中國內地及香港在內的整個亞洲區防疫得力，經濟面相對比較穩固，主要經濟指標跟實行負利率的市場相比總體處在正常區間。在動盪環境下，這些都催生對人民幣計價資產的現實需求。 他又指，金融市場劇烈波動期間，人民幣計價資產整體表現比較穩定、估值相對合理，一定程度上展現作為避險資產的特徵。如果開放路徑得當、合理，有條件吸引更多國際資本流入，加快人民幣計價資產市場的開放。而香港可透過發展金融基建、債券市場及進一步拓展“超級聯繫人”的功能和範圍，在參與和支持人民幣邁向自由兌換和資本帳戶逐步開放的過程中，繼續保持樞紐地位。 針對產業鏈轉移的問題，巴曙松認為，這其實存在已久，只不過疫情在加速其進程。雖然全球供應鏈在疫情衝擊下，以經濟效益為原則的佈局開始收縮，由離岸供應鏈向在岸和近岸轉變，存在回流、分散化的趨勢，但區域化合作在加強。例如中美間貿易或有所回落，但東盟今年成為中國第一大貿易夥伴，而香港可利用與東南亞之間天然、密切的聯繫，在支持國家和東南亞之間的貿易聯繫中發揮重要的紐帶作用。 此外，巴曙松亦指出，產業鏈有貼近市場和消費者，為消費者而生產的明顯遷移趨勢。中國內需市場龐大，中產階級消費能力強，故可看到在部分產業鏈有所遷出的情況下，特斯拉仍在上海興建巨大的生產車間，因為龐大的內需市場有利於錨定部分生產鏈和供應鏈。 *本文來自第一財經
2020-05-13 -
查看详情經濟學家：美國經濟復蘇將會非常慢，不是 V 型
如今，越來越多的經濟學家認為，期待中的經濟 "V 型 " 反彈不會來了，卻而代之的是 " 耐克勾型 " 復蘇。 " 耐克勾型 " 復蘇，指的是經濟急劇下降之後，較為平緩地慢慢回升至危機前水準。隨著今年一季度 GDP 大幅萎縮以及失業率大幅攀升，經濟學家預計，在這種復蘇形態下，美國和歐洲要到 2021 年晚些時候才能恢復到危機前水準。 德銀預計，到今年年底，美國只有 30% 至 40% 的產出損失和就業損失將會恢復。德銀還預計，美國經濟今年將萎縮 7.1%，並且將直到 2022 年或者更晚才能恢復到病毒爆發前的水準。 美國銀行則預計，美國經濟復蘇將分為三個階段，目前正處於復蘇的第二階段，然而第三階段是最不確定的階段，感覺 " 像是衰退 "。 美國銀行經濟學家認為，在經過重新開放的反彈之後，經濟需要找到一個更穩固的基礎來進一步發展；風險在於，在此後一段時間經濟將進入停滯期，即一段時斷時續的恢復期。另外，大範圍的破產也將抑制經濟的快速反彈。 除了經濟指標，各行各業商家的感受更為直觀。 雀巢 CEO Mark Schneider 最近表示，這不會是一個快速的復蘇，而是將持續幾個季度的過程。消費品公司則預計，消費者將縮減開支、購買便宜的產品。 另外，隨著限制措施實施的時間比預計的更長，餐館、影院等娛樂休閒場所承受了極大的經營壓力。即使重新開放，消費者也可能因為擔心感染風險而不願意前往。 研究機構 Coresight Research 5 月 6 日的一項調查顯示，超過 70% 的美國人預計在限制放鬆後將避免前往一些公共空間，超過一般的調查者稱預計將遠離購物中心。 *本文來自全天候科技
2020-05-12 -
查看详情市場預計美國負利率？華爾街都看不懂了
儘管很多基金經理和分析師們紛紛表示美聯儲實施負利率的可能性幾乎沒有，但美國利率期貨市場卻默默表達了相反的觀點。 美國聯邦基金利率期貨市場在週四首次開始定價負利率之後，於週五再度出現類似的情況。與週四暗示最快今年12月調整為負利率略有不同，美國聯邦基金利率期貨6月合約價格超過100，意味著市場轉為預計負利率的推出時機最快可能是在 2021年中期，可能是-0.5%。 這讓基金經理、交易員和分析師們都措手不及，他們正在試圖分析為何市場如此迅速地接受了負利率情景假設。 最近一段時間以來，雖然美國失業數據屢屢讓人震驚，企業破產倒閉的消息不斷，但美國股市卻持續反彈，納斯達克指數甚至出現了五日連漲，已經收復了年初至今的所有跌幅轉為上漲。 而且，美聯儲官員們也在駁斥負利率的可能性，主席鮑威爾 4 月底明確表示，現階段美聯儲除了觀望之外不會有更多行動。市場普遍預計鮑威爾將在 5 月 13 日討論經濟問題時談論為何美聯儲不會實施負利率。 鑒於歐洲和日本實施的負利率並未對經濟有明顯的提振，摩根大通資產管理公司首席全球策略師 David Kelly 認為，美聯儲將利率降為負值將毫無意義，而且在美國實施龐大財政刺激和美聯儲購債政策時，負利率政策完全沒有必要。 那如何解釋聯邦基金利率期貨正在消化負利率預期呢？ 在紐約 R.W. Pressprich & Co. 政府債券部門負責人 Larry Milstein 看來，可能是因為一些投資者認為美聯儲已經沒有更多杠杆可用了。 古根海姆（Guggenheim Partners）全球首席投資官 Scott Minerd 給出了另外一種解釋：美國國債收益率創出歷史新低，再加上倫敦銀行間同業拆借利率（Libor）的一個月期和三個月期品種大幅下跌，而且大量現金湧入貨幣市場基金，這些都讓交易員們越來越擔心利率可能會越來越低，一些人乾脆在利率期貨市場做對沖。 還有一些人猜測利率期貨定價負利率可能是出於極強的技術因素。道明證券表示，可能是由於市場調整頭寸或軋空，即押注利率上升的投資人被套牢，不得不回補頭寸。 *本文來自全天候科技
2020-05-09 -
查看详情解密IPO現場檢查：過會率、撤回率“雙高”背後
2020年以來，IPO過會率一直保持在較高水準。除1月份一家被否、4月份一家暫緩表決之外，今年其餘經發審會審核的首發企業，全部通過。 與此同時，是IPO現場檢查當中，撤回申請的比例保持較高。去年6月到今年4月，證監會對84家首發企業完成現場檢查，其中30家撤回申請，撤回比例超過30%。 對此有業內人士提出，這是為銜接註冊制在加速放行？現場檢查是否是“提前勸退”？…… “市場對現場檢查存在一些誤解。”一位接近監管人士對第一財經記者表示，現場檢查只是發現問題的一種方式，並不直接涉及是否否決企業。如果企業問題較多或情節較重，企業不主動撤回IPO申請，依然可以堅持上會審核。但存在實質問題的話，大概率會被發審會否決。 該人士表示，現場檢查不是立案調查，也不是行政處罰，而是對書面審核的延伸、補充和強化，是整個發行審核機制的有機組成部分。 一旦啟動不停止 對於現場檢查，有人喜歡，有人恐懼。 有首發企業董事長在公司IPO被否後對記者感慨，“可惜沒有參加現場檢查，否則許多問題可以提前規範，而不是等到發審會再被否決”。但對於更多企業而言，現場檢查更像是一場“生死考驗”。 4月29日，證監會披露監管決定書稱，對江西綠巨人生態環境股份有限公司（下稱“綠巨人”）採取36個月內不受理該企業股票發行申請的監管措施。 這家曾被寄予厚望的江西企業，目前已撤回IPO申請，但仍被移送稽查調查處理，未來三年都無法上市。 在近期的首發企業現場檢查中，綠巨人被發現存在大量更改銀行流水對手方名稱、摘要、明細賬記錄；未完整披露關聯方及其貸款走賬、資金拆借等資金往來情況；會計基礎及內部控制存在缺陷，未登記銀行存款日記賬和現金日記賬等問題。 “對某個企業的現場檢查，一旦進場，檢查工作就不會停止。即使在檢查過程中企業撤回IPO申請，如果存在較大問題，依然要根據情節輕重追究責任。”一位曾多次參與IPO現場檢查的人士對記者稱。 截至4月24日，證監會完成了對84家首發企業的現場檢查，除被移送稽查的綠巨人外，還有12家被出具警示函、48家被重點關注督促整改。總計已有30家企業撤回申請並終止IPO審查，隨著後續進程，不排除還會增加新的終止企業。 兩種方式定名單 如此高的“折戟率”，足見首發企業現場檢查的“殺傷力”。那麼，誰會成為檢查的對象呢？ 4月30日數據顯示，在證監會排隊IPO企業總計428家，3月13日之前申報企業已全部參加過現場檢查抽查或檢查。之後申報的39家企業尚未參加，其中主板6家、中小板1家，創業板32家。 “被檢查對象，是通過抽籤、問題導向兩種方式確定的。”前述參與檢查人士告訴記者，抽籤通過中國證券業協會負責執行，抽籤比例為5%。 近幾年，證監會建立了常態化現場檢查機制，對現場檢查對象以兩種方式產生，一是抽籤，二是問題導向。 審核過程中被發現可能存在資訊披露虛假記載、仲介機構履職盡責存在疑問等問題的，審核部門可以直接將其列為檢查對象，對解決“帶病申報”、“搶跑占位”等問題作用明顯。 “書面審核無法解決的，通過現場檢查進行穿透式重點核查，可以從業務底層將問題挖出來。”前述參與檢查人士稱，現場檢查能夠提升IPO企業申報品質，傳導監管壓力，有效防範和打擊財務造假。 檢查鎖定“五大循環” 名單確定後，證監會會向地方證監局、滬深交易所下發實施通知，並由其具體執行。 “這是調動全系統資源配合做好發行監管，相關證監局和滬深交易所都高度重視，派出的也都是精兵強將。”前述接近監管人士對記者稱。 記者瞭解到，證監會近年來曾針對現場檢查進行了內部培訓，培訓對象皆為證監局及滬深交易所的檢查骨幹人員，培訓內容主要是針對“五大循環”，即，收入迴圈、成本迴圈、費用迴圈、資產迴圈、資金迴圈。 “證監局或交易所收到具體檢查任務之後，會分析問題、評估風險、制定檢查規劃，內查外調，梳理風險點。”前述參與檢查人士對記者說，所謂內查外調，內查就是審閱企業的申報材料、原始資料和仲介機構工作底稿；外調就是調查重點客戶、供應商，進行外部取證，調取銀行資金流水，訪談董監高，以及採購、倉庫、銷售等關鍵崗位人員，核查比對仲介機構的工作底稿來源和品質情況。 檢查完成後，檢查單位會向發行部提交現場檢查報告，根據問題的性質、影響、程度，來討論確定處理措施。 通俗來講，處理分為三類。針對一般性問題，將要求企業整改，整改合格後仍可繼續推進IPO。 針對問題比較嚴重的，將出具警示函或進行監管談話。企業收到警示函後，需要對檢查發現的問題進行整改，整改完成後繼續推進IPO；存在實質性障礙問題的，如果沒有撤回IPO申請，可能會在發審會被否決。 針對問題特別嚴重的，不但不可能過會，還可能被移送稽查調查處理。 證監會4月24日披露的檢查情況顯示，84家企業雖然嚴重程度不同，但每家都存在一定的問題。 “被檢查企業多少都有些問題，但不代表都不符合發行條件。”前述參與檢查人士對記者稱，現場檢查並不是直接否決企業的環節。只不過，問題嚴重的企業，若不整改規範，即使繼續推進上市也不可能通過發審會審核，所以一般會主動撤回IPO申請。 而對於有問題但不嚴重、或不屬於實質性障礙問題的企業，現場檢查完成之後，發行部會發出整改要求，幫助企業在上會之前解決和落實問題，督促企業按照上市公司的要求完善內控、加強規範。這也是現場檢查全過程覆蓋之後，過會率保持相對較高水準的重要原因之一。 值得注意的是，有不少企業接受了現場檢查，其中個別還被出具警示函，最終仍然順利過會上市。“這是因為，問題的性質和程度以及整改效果，財務真實性、法律合規性、重大資訊披露是否符合發行條件，對能否上市有著決定性作用。”前述參與檢查人士對記者稱。 審核標準一致、公開 過會率和發行節奏，一直是業界非常關注的兩個指標。 目前發行節奏保持穩定，雖近期批文下發有所加快，但監管層提前與市場溝通，並釋放了穩定發行的預期。 而過會率，近期一直維持在較高水準。記者瞭解到，目前證監會從初審到發審，全過程的審核理念都在趨向統一。此前“IPO50條”的公佈，就是將審核標準進一步向全市場公開，讓企業上市預期更加清晰。 所謂IPO50條，即2019年3月證監會發佈的《首發業務若干問題解答》，該問答定位於相關法律法規規則準則在首發審核業務中的具體理解、適用和專業指引，主要涉及首發申請人具有共性的法律問題與財務會計問題。 接受現場檢查的企業，高比例撤回IPO，一方面是監管從嚴，優勝劣汰；另一方面，也在呼喚法治環境進一步完善，對不規範行為加大處罰力度。 由於新證券法生效實施，處罰加重、違法成本提高，對違法者威懾力大大提升。今年企業申報品質預計將有所提高。 新舊證券法對“以欺騙手段騙取發行核准”都有比較嚴格的規定，但是新證券法處罰措施明顯要加重很多。 舊法第一百八十九條規定，尚未發行證券的，處以30萬元以上60萬元以下的罰款；已經發行證券的，處以非法所募資金金額1%以上5%以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員處以3萬元以上30萬元以下的罰款。 而新法第一百八十一條規定，發行人在其公告的證券發行檔中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內容，尚未發行證券的，處以200萬元以上2000萬元以下的罰款;已經發行證券的，處以非法所募資金金額10%以上1倍以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處以100萬元以上1000萬元以下的罰款。 另外，發行人的控股股東、實際控制人組織、指使從事前款違法行為的，沒收違法所得，並處以違法所得10%以上1倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足2000萬元的，處以200萬元以上2000萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處以100萬元以上1000萬元以下的罰款。 上市公司真實、準確、完整、及時的披露資訊是證券市場健康有序運行的重要基礎。財務造假嚴重挑戰資訊披露制度的嚴肅性，嚴重毀壞市場誠信基礎，嚴重破壞市場信心，嚴重損害投資者利益，是證券市場“毒瘤”。 隨著創業板註冊制改革啟動，A股大踏步擁抱註冊制。而在註冊制時代，打擊財務造假、維護資本市場的資訊披露規範性更加重要。 5月4日金融委會議強調，要堅決維護投資者利益、嚴肅市場紀律，對資本市場造假行為“零容忍”，這是金融委一個月內第三次喊話嚴打財務造假。 “現場檢查，就是護航IPO常態化、註冊制實施的重要環節。這對於提高上市公司品質、保護投資者合法權益至關重要。”前述接近監管人士對記者稱，為提高檢查工作的針對性和有效性，證監會近期在開展全面檢查同時，將針對審核中的問題採取專項檢查方式，提升監管效能，對首發企業進行分類監管、精准監管。 *本文來自第一財經
2020-05-08 -
查看详情瑞銀財富：美國人增持現金策略錯誤 應投資精選信貸和股票
瑞銀全球財富管理表示，面對新冠疫情的不確定性，美國人一直在增加現金儲備，但這並不正確。該機構建議投資者考慮投資更高風險和更高收益率的資產，例如信貸或股票。 該公司首席投資官 Mark Haefele 週二發佈報告稱：" 儲蓄和貨幣市場基金的收益率如此之低，我們認為投資者將需要考慮資產的多元化，可以投資更高風險和更高收益率的資產，例如信貸或股票 "。 根據瑞銀的估計，隨著對冠狀病毒的擔憂加深，現金儲備在八周時間裏大幅增加了逾 1 萬億美元，至約 4.7 萬億美元。 瑞銀財富建議投資者：優先考慮信貸而不是現金，特別是美國的高收益率信貸、美國投資級信貸、以美元計價的新興市場主權債券和綠色債券；採取平攤策略逐漸進場，精選週期性和穩定防禦性股票；買入受 Covid-19 提振的行業，包括電子商務、金融科技、自動化、機器人技術和基因療法。 除了瑞銀，富蘭克林鄧普頓也建議投資者持有股票。 該公司股票團隊投資總監 Stephen Dover 6 日發佈最新報告指出，當前情況雖不明朗，但並非 " 大蕭條 "，而股票投資仍有機會。 其指出，與 " 大蕭條 " 時期相比，當前財政及貨幣政策方面有巨大差異，所以難以相提並論。在 " 大蕭條 " 期間，決策者收緊貨幣政策，提供不到位的財政援助，提高了貿易壁壘並增加了銀行及工業的監管負擔。如今，決策者已從過去的錯誤中吸取了教訓。 全球股票仍有投資機會。在社交疏離的情況下，科技公司受益於人們更依賴科技，因此競爭力將進一步得到鞏固。而 3 月份的股票拋售行為，為投資者留下了相對有價值的投資空間。另外，在世界各國央行將政府債券收益率降至零（或在某些情況下低於零），以及各國決策者正大舉增加財政支出的情況下，未來股市的表現相對而言應會較好。 *本文來自全天候科技
2020-05-07 -
查看详情美股兩連陽，美聯儲副主席暗示經濟需要更多刺激
*美股連續第二天上漲，納指漲1.1%； *得州能源監管機構否決減產提議； *美國和英國宣佈正式啟動貿易談判。 週二美國三大股指高開，美歐逐步解除封鎖重啟經濟提振市場情緒，尾盤受到美聯儲副主席克拉裏達講話內容影響一度快速跳水。截至收盤，道指漲133.33點，漲幅0.56%，報23883.09點，納指漲1.13%，報8809.12點，標普500指數漲0.90%，報2868.44點。 財報和個股 迪士尼一季度營收180.1億美元，同比增長21%，預期175億美元，其中流媒體業務72.6億美元，同比增長28%，遊樂園業務營收55.4億美元，同比下滑10%，每股盈利EPS 下滑63%至0.60美元，預期0.90美元，迪士尼方面宣佈上海迪士尼樂園將於5月11日重新開放。股價盤後漲0.5%。 人造肉企業Beyond Meat一季度營收9710萬美元，同比增長140%，毛利率38.8%，淨利潤180萬美元，去年同期虧損7660萬美元。受疫情影響，公司宣佈取消全年業績指引，股價盤後漲3.3%。 挪威郵輪重挫22.58%，週二公佈的一份檔顯示，由於冠狀病毒大流行對該行業造成了嚴重破壞，公司稱是否有能力繼續作為“持續經營的企業”存在“重大疑問”。 輝瑞漲2.4%，公司稱美國第一批受試者已經接種了新冠實驗性疫苗BNT162。該公司正與德國制藥商BioNTech合作，他們於上個月底在德國開始了對實驗疫苗的人體試驗。 特斯拉漲0.92%，消息稱其上海超級工廠即將擴大一倍以用於生產Model Y。 科技股整體強勢，FAANG五巨頭中，穀歌漲1.83%，蘋果漲1.50%，Facebook漲0.88%，亞馬遜漲0.08%，奈飛跌0.81%。消息面上，蘋果將自6月22日起線上舉辦全球開發者大會（WWDC），這是歷史上首次。 中概股方面，拼多多漲5.07%，網易漲2.93%，公司對向港交所提交二次上市申請的消息不予置評，京東漲2.06%，阿裏巴巴漲2.02%，唯品會漲1.40%，百度漲1.07%，愛奇藝漲0.85%，騰訊音樂跌1.03%，蔚來汽車跌1.80%。 政策層面 美國總統特朗普正在考慮在下一份經濟刺激法案中為企業減稅，認為應考慮減免薪資以及資本收益稅，為餐館和娛樂場所提供責任擔保和營業稅減免。美國副總統彭斯證實，白宮正討論逐步解散新冠疫情特別工作組，將應對疫情的工作轉交給美國聯邦應急管理局，政府可能會將工作重心轉移到檢測、治療和疫苗上。 美聯儲副主席克拉裏達在接受媒體採訪時表示，美國正經曆最嚴峻的經濟活動萎縮，失業率將飆升至1940年以來的最高水準。經濟可能在今年下半年開始復蘇，美聯儲正使用所有工具、利率、資產負債表、前瞻性指引以及借貸工具來支撐經濟，看到企業債市場的大量發行。美聯儲無法將收入轉移至家庭和企業，而是利用借貸工具來搭建經濟復蘇的橋樑，同時市場也需要更多財政政策支持。美聯儲正在盡一切努力將疫情對經濟造成的傷害程度降到最低；如有需要可以擴大借貸專案。 美聯儲與聯邦存款保險公司FDIC聯合宣佈，將修改機構流動性覆蓋率（LCR）規則，以支持銀行參與美聯儲貨幣市場共同基金流動性工具MMLF和工資保障計畫PPP。LCR規則要求大型銀行持有一定高質量流動性資產的緩衝，以滿足其短期流動性需求。 數據方面，美國4月ISM非製造業PMI自2009年12月以來首次陷入萎縮區間，創2009年3月以來新低，表明美國服務業的需求和就業指標跌向歷史最低水準。貿易形勢惡化，美國3月進口額同比下降6.2%，出口下降9.6%。 市場觀點 富國銀行投資策略分析師詹森(Ken Johnson)認為，大市值科技股掩蓋了潛在的漲勢脆弱性，這集中引發了人們對本輪反彈的長期健康和持久性的擔憂，因為它表明可能正在推動這一輪股市反彈的是充裕的流動性，而不是普遍改善的經濟基本面。 Alliance Bernstein固定收益高級經濟學家溫諾格拉德（Eric Winograd）表示，市場越來越期待經濟重新開放，以及逐步放寬一些規則，引導人們重新開始商業活動。但經濟復蘇應該更加漸進，因為不同地區的復蘇步伐將有所不同。如果未來幾個月的疫情數據沒有出現拐點，這將給市場帶來新的麻煩。 摩根士丹利首席經濟學家阿赫亞（Chetan Ahya）表示，一些高頻指標表明，全球經濟正在觸底反彈。消費者的預期已有所改善，流動性趨勢已從穀底回升，家庭支出萎縮的速度也比疫情爆發前幾周更慢。歐元區和美國可能在4月觸底。 美油大漲20% 國際油價連續第五天反彈，市場預期隨著主要經濟體開始放鬆封鎖措施，燃料需求將開始回升。截至收盤，WTI原油近月合約漲20.45%，報24.56美元/桶，布倫特原油近月合約漲13.86%，報30.97美元/桶。 美國汽車協會（AAA）稱，由於需求略有上升，上周美國全國汽油價格十周來首次小幅上漲。隨著越來越多的州打算結束其在國內的訂單，美國各地的企業開始重新開放，天然氣需求可能會繼續增長。 美國得州原油監管委員會以2-1的表決結果否決了強制減產的提議。決定免除2020年小型原油生產商的費用（稅費），並放鬆對於地下原油存儲的規則，允許在鹽丘以外的地層中儲存原油。 瑞銀商品分析師斯塔諾沃（Giovanni Staunovo）認為，全球旅行限制可能會使石油市場在第二季度供過於求約1000萬桶/日。預計至2020年底，布倫特原油將回升至43美元/桶，2021年中期將回升至55美元/桶。至2021年6月底，油價將進一步上漲，布倫特原油價格為55美元/桶，WTI原油價格為52美元/桶。 歐股全線反彈 歐洲股市週二上漲，投資者對歐洲地區經濟逐步開放進行評估。截至收盤，泛歐斯托克600指數漲2.15%，報335.50點，英國富時100指數漲1.66%，報5849.42點，德國DAX 30指數漲2.51%，報10729.46點，法國CAC 40指數漲2.40%，報4483.13點。油氣板塊大漲超6%領跑大市。 歐洲央行表示，注意到德國憲法法院有關歐央行政府債券購買計畫部分的判決，歐盟法院在2018年12月裁定，歐洲央行是在其價格穩定授權範圍內採取行動的，將繼續全面履行其職責。 美國和英國宣佈正式啟動貿易談判，首輪貿易談判將在5月6-15日期間舉行。聯合聲明稱，自貿協議是兩國優先事項。貿易協議將幫助雙方經濟長期健康發展。 *本文來自第一財經
2020-05-06 -
查看详情美聯儲主席：債務飆升，但現在沒空管
美聯儲主席鮑威爾表示，應對疫情給美國經濟造成的衝擊要比處理債務增加更重要，他暗示美聯儲目前無暇顧及債務增加問題。 鮑威爾在週三的記者會上呼籲動用更多財政措施來應對疫情給美國經濟造成的傷害，這引發市場猜測美聯儲的 " 武器 " 已經不多了。 我們從未遇到過如此痛苦的時期，債務增加的速度比經濟惡化的速度快得多。 但現在不是處理那些憂慮的時候，而是需要通過國家財政力量來支持經濟，儘量把對長期生產力的傷害降到最低來度過當前的難關。這種艱難時期將會捲土重來，我認為有可能會很快。我們應該想一種長效方法來實現財政健康。 但就我個人的觀點，我想我們應該考慮怎麼贏得當前這場 " 戰爭 "，而不是擔心債務問題。 鮑威爾還說，國會可以具體採取更多措施，直接支持那些美聯儲根據其法定許可權無法覆蓋的企業。 對此，就職於 Cane Island Alternative Advisors 的 Timothy Peterson 評論稱： 美聯儲現在並不清楚如何在不擾亂市場的情況下剝離其資產負債表上的資產。他們從來沒有這樣做過。 還有人認為，鮑威爾所說的債務重組是長期債務週期的結束。 *本文來自全天候科技
2020-04-30