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财经快讯
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查看详情押註“降息交易”，美債杠桿頭寸規模創歷史新高
美聯儲主席鮑威爾即將在本周五發表重要講話前夕，美債杠桿頭寸規模創下歷史新高。債券交易員們正在承擔創紀錄的風險並大膽下註，美聯儲即將開啟四年多以來的降息周期，進而推動債市上漲。 8月21日，據芝加哥商品交易所 (CME) 的數據顯示，上周美國10年期國債期貨的未平倉合約（既可以做多也可做空）數量飆升至歷史最高點，接近2300份張期貨合約。分析稱，這意味著，每當現貨國債收益率變動一個基點，市場面臨的風險就高達約15億美元。 近期美債杠桿持倉激增之際，美債看漲押註在過去幾周內明顯增加。他們押註今年和2025年期間美聯儲將會大幅降息。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據，截至8月13日當周，資產管理公司擴大了約12萬份10年期美國國債期貨的凈多頭頭寸。 雖然大部分杠桿持倉來自於資產管理公司做多國債期貨，但部分風險也源自於基差交易。這是一種對沖基金常用的策略，交易員通過現貨國債與期貨之間的利差獲利。由於這種策略涉及通過回購市場借款，如果借貸條件收緊，交易員可能被迫迅速拋售其持倉以償還貸款，並可能引發國債市場的劇烈波動。 交易員們對美聯儲降息的時間和幅度充滿焦慮，紛紛為今年可能出現的各種情景進行押註。就在兩周前，掉期市場一度預計美聯儲可能在9月會議上降息50個基點，甚至可能在會議期間緊急降息。然而，隨著經濟韌性跡象的顯現，市場對大幅降息的預期有所降溫，目前普遍預計9月降息幅度為30個基點。 鮑威爾本周五的講話可能為降息定調。當地時間8月23日本周五在美國懷俄明州傑克遜霍爾舉行的一年一度央行年會期間，鮑威爾將發布重要講話。華爾街預計，鮑威爾將借此機會確認美聯儲將要降息。目前，交易員普遍預計到9月美聯儲會降息，只是不確定降息幅度。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-21 -
查看详情亞洲降息潮要來了？市場緊盯韓國、印尼、泰國
在菲律賓央行意外降息之後，經濟學家猜測誰會成為下一個跟進降息的亞洲國家央行，市場將目光轉向了韓國、印尼和泰國等央行。 上周四，菲律賓央行意外宣布降息25個基點，為近四年來首次，這一舉措結束了2022年開始的累計450基點的加息周期。 荷蘭國際集團（ING）經濟學家Robert Carnell在一份報告中表示： 菲律賓央行是亞太地區首批進行降息的央行之一，這是一個“勇敢”的決定，尤其是該決定趕在美國降息之前，彰顯了更大的勇氣。市場對這一決定反應相對平靜表明，亞太地區其他央行現在可能考慮采取行動。 隨著高利率逐漸對經濟產生負面影響以及美聯儲將開啟降息周期，亞洲國家央行的降息條件正逐漸成熟，分析師預期韓國、泰國以及印尼央行將跟隨行動。 降息條件已逐漸成熟 長期以來，經濟學家一直在關註亞洲何時真正開始放松貨幣政策。經濟數據參差不齊和全球經濟放緩令該地區經濟前景蒙上一層陰影，許多央行面臨促進增長的呼聲，同時有跡象表明高利率開始產生負面影響。 然而，許多亞洲貨幣表現不佳，且美國寬松周期何時開始存在不確定性，使問題變得復雜，使得政策制定者不願領先於美聯儲采取行動，以免面臨不利的利差和貨幣貶值風險。 目前隨著條件逐漸變得更加有利，美聯儲降息前景更加明確，更多的亞洲央行可能正處於放松政策的邊緣，但經濟學家表示各國仍將持續謹慎。 市場普遍預期，美聯儲9月將進行25個基點的降息，此舉將增強亞洲各國盡早開始放松政策的信心。美聯儲主席鮑威爾在本周傑克遜霍爾央行行長會議上的信號也將受到關註，對美聯儲降息預期的任何動搖都可能對亞洲貨幣政策產生連鎖反應。 誰將采取下一步行動？ 穆迪經濟學家Sarah Tan和Denise Cheok表示： 我們預計韓國央行將緊隨其後，但對家庭債務和房價上漲的擔憂，可能阻止韓國央行采取激進行動。 德意誌銀行經濟學家Juliana Lee也認為，韓國央行可能會在周四降息： 國內需求疲軟和不良貸款增加為降息創造了條件，即使韓國央行不按照我們的預期行事，它至少會在10月份選擇鴿派立場，暗示降息。 穆迪還認為，泰國央行是2024年降息的另一個候選者，這有助於支撐自疫情以來一直低迷的經濟，泰國央行將將於周三舉行會議： 泰國高利率環境削弱了私人消費，通脹保持溫和，泰銖貶值中恢復，提高了降息的可能性。泰國周一公布的二季度數據顯示，同比增長有所回升，但環比增速放緩，經濟增長不均衡。 華僑銀行東盟高級經濟學家Lavanya Venkateswaran認為，印尼央行可能會在年底跟進菲律賓的步伐，降息50個基點。盡管她不認為印尼央行會在美聯儲之前采取行動，但“在美聯儲之前或同步采取更鴿派的立場不能完全排除，特別是如果匯率維持穩定。” 不過，市場普遍預期，東盟央行的行動將出現一些分歧，預計今年和2025年印尼央行和菲律賓央行將放松政策，而泰國和馬來西亞則保持不變。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-20 -
查看详情本周，全球市場屏息等待鮑威爾
8月22日至24日，全球各地央行行長和經濟學家將齊聚一年一度的傑克遜霍爾全球央行年會，美聯儲主席鮑威爾將在美東時間8月23日上午10:00（北京時間周五22:00）發表主題演講。 分析認為，上周的反彈能否繼續，就看鮑威爾能否給出有關9月降息的明確信號。全球市場屏息以待，有策略師呼籲，要在鮑威爾開口前，謹慎行事，“因為提前反彈的越多，市場可能就越脆弱。” 7月非農就業報告意外爆冷後，美國衰退恐慌驟升，全球市場經歷“黑色星期一”，此後隨著零售等強勁消費數據發布，衰退恐慌快速退潮。 市場對美聯儲的降息預期也在市場的大漲大跌中極端波動，目前市場預期9月會降息，但對降息幅度依然沒有把握，亟需清晰的信號給出進一步指引。而下一份就業報告將在美聯儲9月會議前靜默期開始的前一天發布，所以8月末的這場會議就是市場和鮑威爾在9月決策前“正面溝通”的唯一機會了。 據MarketWatch，荷蘭國際集團首席國際經濟學家James Knightley表示，鮑威爾可能會強調通脹正在朝著正確的方向發展，這讓美聯儲更有信心實現 2% 的目標，鮑威爾還可能暗示通脹放緩使央行能夠更加專註於其另一項使命，即實現就業最大化： 然而期望越高，風險也越大。彭博援引Steward Partners Global Advisory 財富管理執行董事總經理 Eric Beiley表示，“如果交易員聽到降息即將到來，股市將做出積極反應……如果我們沒有聽到我們想要的，那將引發大規模拋售。” 分析師們警告投資者不要指望美聯儲主席會給出太多清晰的解釋，以鮑威爾的性格，他很可能對降息時機守口如瓶，更不可能透露利率可能下降多少。 前紐約聯邦儲備銀行行長杜德利表示，美聯儲主席可能會暗示緊縮貨幣政策不再有必要，但他預計鮑威爾不會暗示首次降息的幅度，尤其是因為 9 月 6 日將有一份就業報告供央行官員在 9 月 18 日做出下一次政策決定之前考慮。 從市場反應來看，股市對美聯儲主席在傑克遜霍爾經濟研討會上的講話反應歷來平淡，且大多是正面的。 但也有例外，2022年8月26日，鮑威爾在講話中表示美聯儲需要保持貨幣政策限制以對抗通脹，這粉碎了投資者對美聯儲加息行動迅速結束的希望，當天標準普爾500指數爆跌了3.4%。 目前期權交易市場定價顯示，在鮑威爾講話當天，標普 500 指數預計將向任一方向波動超過 1%。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-19 -
查看详情阿裏巴巴：GMV穩住了，下一步“貨幣化”要利潤了
摩根士丹利在最新的報告中指出： 大摩指出，淘寶和天貓集團（TTG）Q1高個位數GMV增長，意味著市場份額從流失趨於穩定，但客戶管理收入（CMR）增長僅為1%，仍凸顯出傭金率下降的趨勢。阿裏表示，這一趨勢是由於其優先考慮用戶和GMV增長的戰略，導致采用新形勢（即直播、人民幣補貼計劃）來推動GMV發展，但在貨幣化方面則不那麽激進。 高盛也在報告中預計貨幣化程度將進一步提高： 大摩、高盛：貨幣化將在未來幾個季度提升 全站營銷工具加速推廣，這需要協調用戶流量、確保有足夠多的廣告商和行業覆蓋範圍，以及優化算法和用戶數據；從9月開始對收取0.6%的軟件服務費，未來幾個季度的貨幣化將會更好。 高盛則表示，貨幣化率拐點將現： 其他業務方面，大摩指出： 2、國際業務：高質量增長和提高運營效率將是主要焦點。我們看到AliExpress和Trendyol的增長勢頭持續，而Lazada將繼續提高盈利能力，7月份EBITDA實現收支平衡。 此外，阿裏仍計劃在8月底完成雙重主要上市，在8月22日的年度股東大會上尋求股東批準。基於這樣的時間線，大摩預計將納入南向股票通，9月份可能迎來下一個催化劑，並將目標價提高至90美元。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-16 -
查看详情美聯儲票委“松口”了：對9月降息“持開放態度”，不能冒險太晚放松政策
隔夜CPI數據顯示通脹如期放緩，美聯儲今年票委迅速轉“鴿”。 FOMC今年票委、亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）對媒體表示，考慮到勞動力市場降溫的跡象，美聯儲不能冒險太晚放松政策，對9月降息持“開放態度”。 博斯蒂克認為，美聯儲在抗通脹方面進展順利，接下來需要考慮就業問題： “現在通脹正在進入目標範圍，我們必須看看任務的另一面——失業率已從低點大幅上升。” “這的確讓我重新思考合適的時機是什麽，因此我們對四季度前采取行動持開放態度。” 在博斯蒂克看來，美聯儲在權衡何時以及如何降息時面臨著巨大的風險： “等待確實會帶來風險，這就是為什麽我們必須對此格外警惕，因為我們的政策在兩個方向上都有滯後性，我們必須盡快采取行動。” 值得註意的是，就在此番表態前一日，博斯蒂克還公開重申其年底降息的立場，稱在開始降息前仍需要看到更多數據，避免因降息太早而導致後續利率政策出現大轉彎的情況。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-15 -
查看详情對通脹走弱“信心十足”！美國股債齊升，迎接今晚美國CPI
隔夜發布的美國7月PPI全面超預期下行，服務成本年內首次下滑，證明通脹形勢已經逆轉，美聯儲降息預期升溫；本周即將公布本周第二份重磅通脹——7月CPI，市場普遍預期若通脹繼續顯示放緩跡象，美聯儲可能采取更為寬松的貨幣政策立場。 美國國債全線上漲，對利率政策更敏感的短債收益率跌幅較大。花旗集團策略師David Bieber表示，當前美債看多情緒依然堅挺，市場“在戰術和結構上仍然是多頭”。 美國7月PPI超預期下行，環比僅上漲0.1%，不及預期的0.2%，同比上漲2.2%；剔除能源和食品的核心PPI同比2.4%，低於預期2.6%和前值3%；環比持平，為四個月以來最低水平。 對此，華爾街也紛紛看好9月降息前景，哈裏斯金融分析師Jamie Cox表示： Evercore分析師Krishna Guha肯定地指出， TradeStation分析師David Russell表示： 德意誌銀行首席美國經濟學家Matt Luzzetti在PPI發布後表示： 周二的數據沒有任何跡象表明美聯儲下個月會猶豫是否降息，盡管如此今晚的CPI通脹與近期政策預期更為相關。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-14 -
查看详情摩根士丹利堅定美聯儲9月降息預期 力挺美國將“軟著陸”
該行經濟學家指出，雖然市場對日本央行最新利率決議和美國較弱的非農數據反應強烈，但它們並不代表經濟狀況發生根本性轉變。 摩根士丹利經濟學家解釋說：“市場對日本央行利率決議的最初反應相對平靜，但在決議後的新聞發布會上，行長植田和男關於未來加息的言論出乎市場意料。” 摩根士丹利認為，美聯儲的雙重使命之一，即充分就業隨著通脹壓力的緩解而變得更加突出。這種轉變導致市場預計美聯儲將采取更加註重增長的策略，進一步增強了降息的理由。 該報告指出，“我們認為經濟正在朝著軟著陸的方向發展，但市場對所有表明經濟出現更大幅度疲軟的跡象保持警惕，數據尚未顯示出經濟加速惡化。”
2024-08-13 -
查看详情刺激之夜！華爾街押註CPI當晚市場將巨震
近期美股走勢跌宕起伏，本周隨著重磅CPI數據發布，市場波動性可能進一步加劇。 上周美股劇烈波動，衡量標普500波動幅度的Cboe波動率指數（VIX）達到2020年疫情高峰以來的水平。根據花旗報告指出，交易員們預計在周三CPI報告發布時，標普500至少將出現1.2%的波動。 這一預期波動幅度與8月23日美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾經濟研討會上的講話，以及8月29日英偉達公司財報發布後的預期波動幅度一致。 目前市場預計，剔除食品和能源等的核心CPI將環比上升0.2%，同比上升3.2%，接近美聯儲2%的目標。但如果數字明顯高於或低於預期，交易員可能會重新調整他們的預期，這可能會引發市場的另一輪混亂。 Evans May Wealth的管理合夥人Brooke May表示： 如果美聯儲因為經濟放緩而大幅降息，這在歷史上對股票回報並不好。但經濟並不像人們想象的那麽糟糕。我預計會有更多波動，也不會對股市在未來幾周內出現更多下跌感到驚訝。 高波動或將延續下去 盡管標普500從“黑色星期一”的暴跌中反彈回來，上周大致持平，但期權市場並不完全相信這種復蘇。媒體匯編的數據顯示，SPDR標普500ETF信托（SPY）在未來30天內下跌10%的合約成本大致是自10月以來最高的，是盈利10%上漲合約的兩倍。 值得一提的是，衍生品分析公司Asym 500的創始人Rocky Fishman表示，期權市場尚未向股市發出全面清晰的信號。當波動性高時，歷史上是購買股票的好時機，CPI將成為一個重要的催化劑。 交易員們質疑，鮑威爾講話時的預期波動是否會在通脹數據發布後更高，因為其可能會宣布降息計劃。他本月晚些時候的信息可能會幫助投資者預測明年的降息次數，此前他在7月底表示，政策制定者更接近於最早在9月降息。 Sage Advisory聯合首席投資官Thomas Urano表示，“我們正處於一個轉折點，原本被視為壞消息的經濟數據現在被視為好消息，因為它將迫使美聯儲轉變立場。但如果數據繼續疲軟，這種背景將讓投資者失望，並導致更大幅度的波動。” 即使通脹小幅回升，也撼動不了9月降息？ 同時還有分析指出，即使美國通脹率在七月略有上升，也不足以撼動美聯儲9月降息的預期。 如果CPI數據符合預期，則表明通脹仍處於下行趨勢，經濟學家認為在6月通脹數據出人意料地低迷後，通脹將略有回升。通脹逆轉主要源於所謂的核心服務（不包括住房），這是政策制定者關註的一個關鍵類別。一些預測者還指出，由於運輸成本上升，商品價格存在上行風險。 然而，6月份開始的住房成本預期已久的放緩應該會持續下去，住房成本約占整體CPI的三分之一，是整體通脹趨勢的重要決定因素。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-12 -
查看详情高盛：美國經濟衰退的擔憂被誇大了，今年還要降息3次
自全球市場經歷“黑色星期一”後，全球股市總體呈反彈態勢。 而高盛也在7日發布的報告中指出，盡管美國的一些經濟數據表現較弱，但投資者對美國經濟衰退的擔憂可能過度反應了。就業的確疲軟，但經濟衰退嚴重程度被誇大了。 高盛：美國就業數據疲軟，但經濟衰退的擔憂可能被過度誇大 高盛指出，美國 7 月份的非農就業報告顯示，勞動力市場狀況的疲軟已經超出預期，薪資和家庭就業均增長乏力，失業率進一步上升 0.2 個百分點至 4.3%。 因此我們將美國的經濟衰退概率上調了10個百分點至25%，並預計美聯儲將在9月、11月和12月連續降息 25 個基點（之前是每季度降息一次）。 但高盛同時也表示，盡管如此，在沒有重大經濟沖擊突然改變形勢的情況下，僅從一份就業報告中推斷太多通常是錯誤的。 我們認為，近期失業率上升的危險性低於以往，部分原因是美國7月份失業率上升的70%以上歸因於臨時裁員，而臨時裁員可能在未來幾個月內逆轉。 而且從歷史上看，臨時裁員並不是預測經濟衰退的良好指標。我們對勞動力市場面臨迅速惡化的風險持懷疑態度，因為職位空缺表明勞動力需求依然穩健，最終需求繼續以健康的速度增長，而且沒有出現可能催化經濟衰退的明顯負面沖擊。 未來若市場進一步大幅下挫，美國經濟才可能陷入衰退，因此我們認為衰退風險仍然有限。 正如美聯儲主席鮑威爾上周所強調的，美聯儲還有525bp的降息空間，如果數據或市場條件允許，美聯儲將迅速采取行動支持經濟。 不排除市場繼續回調的可能性 高盛指出，對美國經濟增長的擔憂推動了本周資產市場的風險偏好急劇下降，雖然近兩個交易日，部分資產已經反彈，但市場可能還面臨進一步的回調。 在利率方面，雖然目前市場有理由預期美聯儲會降息，而且有激進的分析認為美聯儲可能會提前降息來安撫市場。 我們認為，如果沒有明顯的證據表明經濟或市場出現了嚴重的問題，那麽過度提前的寬松政策是不合理的。 在股票方面，高盛預計盈利增長將推動標普500指數在年底達到5600點。 從歷史上看，5%的大跌往往代表著買入機會。盡管如此，鑒於我們預計美國消費支出將逐步放緩，我們認為美國消費類股票的風險仍偏向於下行。 此外，我們對日本股市近期仍持謹慎態度，因為日本股市可能再次出現平倉、止損、系統性投資者拋售等風險，我們對亞洲股市也持謹慎態度。 高盛還提示稱，未來需密切關註美國總統大選，其結果可能對宏觀經濟和市場產生重要影響。 如果特朗普勝選，由於他已經表明要提高關稅，這可能會導致美元走強。 相反，如果哈裏斯勝選，這可能會導致美元走弱。 進一步地，如果特朗普再次當選並提高關稅，可能會導致全球貿易格局的重新分配，這種貿易重新分配可能會使墨西哥和東南亞受益，並使這些地區的GDP增長提高1-2%。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-09 -
查看详情高盛：目前市場的動蕩程度，美聯儲還不慌，沒必要緊急降息
近期的市場不太平。自上周五發布7月份就業報告以來，美股已下跌約5%，10年期美國國債利率下跌21個基點。 對經濟衰退的擔憂日益加劇，越來越多的投資者開始呼籲美聯儲盡快采取降息措施，預期一周內降息25基點的可能性已超半數。 會議間降息極為罕見，是指在預定的貨幣政策會議之外，美聯儲為了應對突發經濟事件采取的臨時降息措施。據統計，1987年迄今，美聯儲共實施了九次緊急降息措施，上一次緊急降息是在疫情開始時。下一次利率決定計劃將於9月18日公布。 與市場情緒相反，高盛首席經濟學家Jan Hatzius對降息的呼聲潑了一盆冷水。他通過兩個模型的分析結果顯示，當前的市場波動並不會對經濟造成實質性的威脅。因此，美聯儲沒有必要緊急降息。 FCI顯示，目前金融市場的收緊對整體經濟的影響並不大 高盛使用了金融狀況指數(FCI)框架來估計市場狀況的變化如何影響經濟。 FCI包括股票價格、利率（短期和長期）、信用利差以及貿易加權美元。它可以分析不同經濟變量之間的相互影響。例如，股價下跌如何通過財富效應減少消費者支出，或者利率下降如何刺激房地產活動等等。 數據顯示，從2024年8月1日開始，FCI收緊了19個基點，但這種收緊對整體經濟的影響並不是很大。具體原因是，利率下降的緩和效應抵消了部分股市拋售的緊縮效應。 我們的FCI增長沖動模型表明，在政策沖擊後的第一季度，GDP增長率可能會下降0.8個百分點，而全年的平均下降幅度預計為1.2個百分點。 而金融狀況的變化（比如股市上漲、利率下降等）會對經濟增長起到積極的推動作用。 但是，高盛的預測顯示，這種積極影響正在逐漸減弱。預計到2024年下半年，推動作用會變得比較小，到了2025年，金融狀況的變化對經濟增長的影響可能會趨近於零。 從經濟的健康起點來看，目前所見的大規模金融狀況收緊幾乎沒有風險。 那麽，市場拋售還要持續多久，才能帶來更大的衰退風險，迫使美聯儲降息超過25個基點呢？ 高盛的數據顯示，股票每拋售10%，股票每進一步拋售10%，就會使未來一年的GDP增長減少約45個基點。如果將其他資產類別的走勢包括在內（這些資產類別通常會在出現增長擔憂時伴隨著股市拋售），那麽增長沖擊將增加到85個基點。 這意味著，即使經濟目前以超過2%的速度增長（這通常被認為是健康的），也需要股市出現大幅度且持續的下跌，才能將經濟推向衰退。 然而，高盛也指出，雖然美聯儲官方可能表示需要更強烈的經濟衰退跡象才會降息，但實際上，美聯儲可能會比我們想象的更早、更大幅度地降息： 然而，我們懷疑，促使美聯儲更快降息的門檻會低得多，這既因為政策制定者可能會謹慎行事，尤其是從基金利率不必要地高企的點開始，也因為當前的金融狀況已經假設FOMC將放寬政策的幅度超過幾天前的預期。 財務壓力指數（FSI）仍處於正常水平 高盛還通過了財務壓力指數（FSI）來說明。FSI由14個不同的指標組成，這些指標涵蓋了股票市場、債券市場、貨幣市場等多個方面。通過這些指標的綜合分析，可以提供一個關於金融系統整體健康狀況的早期預警信號。 數據顯示，自上周四以來，FSI明顯收緊（+0.4pt至-0.2）。高盛指出，按照歷史標準，它仍處於大致正常水平： 迄今為止，收緊政策的大部分原因是股票和公司債券市場的預期波動性加劇。融資市場的狀況有所收緊，但到目前為止似乎仍在過去幾年的範圍內，而美國國債市場的狀況在自2022年以來穩步惡化後略有進一步惡化。 因此，盡管市場壓力明顯高於一周前，但高盛的金融服務指數表明，迄今為止，還沒有出現嚴重的市場混亂會迫使政策制定者進行幹預。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-08